知名投资人段永平再次加仓泡泡玛特（HK9992）。
据港交所最新披露信息，段永平通过其实控的H&H International（IGIC） Investment，于7月6日增持泡泡玛特（HK9992），持股比例提升至7.65%。
近期，段永平已多次对泡泡玛特（HK9992）加仓，这次距离其5月底首次举牌（885587）不过短短一个多月。他对泡泡玛特（HK9992）的态度从最初的“看不懂”，到清仓其他重仓股换仓买入，再到持续加注跃升为第二大股东。
持股比例提升
7月10日，据香港交易所（HK0388）权益披露公告，段永平再度出手增持泡泡玛特（HK9992）。根据披露信息，段永平于7月6日通过其实控的H&H International（IGIC） Investment增持泡泡玛特（HK9992）1059万股，持股数量从9127.28万股升至1.02亿股，持股比例由6.85%提升至7.65%。以7月10日收盘价150.70港元估算，段永平对泡泡玛特（HK9992）的持仓总市值已超过150亿港元。
同日披露的另一份文件显示，其淡仓（空头仓位）从1249.3万股增至1449.3万股，增加了200万股。
段永平对泡泡玛特（HK9992）的态度转变可谓剧烈。2025年底，泡泡玛特（HK9992）股价屡创新高之际，段永平在雪球明确表态称：“看不懂这门生意，不会碰。”他还自嘲称“也许已经过了能理解这个产品的年纪了”。
但在今年3月泡泡玛特（HK9992）2025年年报披露营收、净利润双双大涨后，这份成绩单令段永平“连续花了好几天去理解这家公司”，他表示“自己很久没有这种兴奋感了”。
5月以来多次加仓
从交易路径来看，段永平对泡泡玛特（HK9992）的布局不是一次性买入，而是通过多次增持逐步建立长期仓位。
4月，段永平曾在雪球平台透露开始研究并投资泡泡玛特（HK9992），并称“我的泡泡玛特（HK9992）保险公司正式开张了”。所谓“开保险公司”，是段永平对卖出看跌期权这一建仓策略的形象比喻，市场普遍认为，其通过卖出看跌期权等方式逐步建立了仓位。
随后，随着持仓比例不断提升，段永平对于泡泡玛特（HK9992）商业模式的认可也逐渐公开化。他曾多次在雪球交流中谈及对公司创始人王宁和商业模式的看好，认为泡泡玛特（HK9992）具备品牌、产品和用户生态方面的长期价值。
5月7日，段永平在雪球平台上公开宣布了具备标志性意义的调仓动作，他表示将持有多年的中国神华（HK1088），都换成了泡泡玛特（HK9992）。他发文称：“我觉得神华是一家很好的公司，我们的投资也获得了很好的回报，在此谢过了！将来有机会还会再回来。”
据港交所披露信息，段永平于5月25日增持982.32万股泡泡玛特（HK9992），持股比例由4.96%提升至5.69%，首次触发了权益披露线。随后，段永平继续追加股份，5月28日，继续增持466万股，持股比例进一步升至6.04%。6月17日，继续增持至6.88%。
同时，段永平还伴随有衍生工具操作，淡仓比例出现变化。港交所披露显示，6月30日其对泡泡玛特（HK9992）的淡仓比例由1.95%下降至0.22%，原因或与部分短仓看涨期权被行权或到期有关。
从投资框架来看，段永平长期强调“买公司而不是买股票”，核心关注企业商业模式、管理层能力以及长期竞争优势。泡泡玛特（HK9992）近年来依靠盲盒、IP运营以及全球化扩张快速成长，旗下多个IP在海外市场获得关注，逐步从潮玩零售企业向IP生态公司转型。
