随着长鑫科技（688825）披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，阿里巴巴（BABA）的投资布局再次引发市场关注。
根据招股书，阿里巴巴（BABA）集团通过两家主体合计持有长鑫科技（688825）近5%的股份，累计投入约76亿元。其中，浙江阿里巴巴（BABA）云计算（885362）有限公司（阿里云计算（885362））持股3.85%，为长鑫科技（688825）第六大股东，是后者IPO前最后一轮最大产业投资方；阿里巴巴（BABA）（中国）网络技术有限公司（阿里网络）持有长鑫科技（688825）股份比例为1.12%。
长鑫科技（688825）目前无控股股东、实际控制人，公司创始人、董事长为兆易创新（603986）创始人、董事长朱一明。朱一明通过长鑫科技（688825）第一大股东清辉集电、员工持股平台合肥集鑫肆拾壹号企业管理合伙企业（有限合伙）以及兆易创新（603986）合计间接持有长鑫科技（688825）股份2.6456%。也就是说，阿里持股数量远超朱一明。
长鑫科技（688825）招股书明确披露阿里云是其核心客户之一。
根据招股书内容，长鑫科技（688825）已与阿里云等行业核心客户开展深度合作，其DRAM产品广泛应用于服务器等领域。
就此而言，阿里战略投资长鑫科技（688825），不仅仅是财务投资，更有产业上下游共谋“算存一体化”意蕴。
作为存储巨头，长鑫科技（688825）本次IPO计划募资295亿元。这是科创板历史上第二大IPO，仅次于中芯国际（HK0981）。
近年来，阿里不断加强在AI方面的布局。
在芯片层，阿里陆续投资了澜起科技（HK6809）、翱捷科技（688220）、曦智科技、瀚博半导体（881121）等公司。同时阿里也在持续布局大模型行业，先后投资了智谱（HK2513）、MiniMax、月之暗面三家头部大模型公司。在视频生成领域，阿里先后投资了爱诗科技、可灵AI、生数科技和VAST。此外，在星动纪元、宇树科技（300674）、苏度科技、原力灵机、自变量机器人、Sharpa等具身智能公司背后，也有着阿里的身影。
从存储芯片（886042）、大模型到应用层面，阿里通过多元布局，不仅为被投企业提供支持，也丰富了自身的投资生态。
近年来，阿里的投资逻辑已发生改变。2025年，阿里先后出售银泰商业、高鑫零售（HK6808），并且对光线传媒（300251）等公司进行减持。同时，阿里在投资端坚持“投早投小投前沿”，AI方面的一系列投资就体现了阿里的前瞻眼光，由此获得了丰厚的投资回报。
阿里目前已形成“通义大模型+阿里云计算（885362）+平头哥半导体（881121）”的全栈AI能力布局，使其在底层基础设施层面具备了与Google等全球科技巨头比肩的潜力。
