生猪养殖（884275）龙头牧原股份（002714）（002714）交出了一份堪称惨淡的半年度业绩预告。
7月10日盘后，公司发布的2026年半年度业绩预告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润预计亏损57亿元至67亿元，而上年同期为盈利105.30亿元。基本每股收益也从上年同期的盈利1.96元/股，直接转为亏损1.03元至1.21元/股。
据公司一季报披露的亏损12.15亿元计算，公司二季度预计亏损44.85亿元至54.85亿元。若亏损额取中值49.85亿元，二季度的91天里，牧原股份（002714）日均亏损超过“半个小目标”——5400余万元。
对于业绩变动原因，牧原股份（002714）解释称，尽管通过深化生猪健康管理和生产精细化管理，养殖成本较去年同期有所下降，但商品猪销售均价同比出现“断崖式”下滑，上半年均价仅约10.4元/公斤，较上年同期下降约28%。成本降幅远远跟不上猪价跌幅，导致量增价跌之下经营面迅速恶化。
对比上年同期，2025年上半年生猪行业处于景气周期（883436）高位，牧原股份（002714）当时实现归母净利润105.30亿元。而进入2026年以来，生猪市场价格持续走低，行业整体承压。结合公司此前披露的月度销售简报，出栏规模仍维持在较高水平。在价格低位运行的情况下，出栏量的增长反而放大了亏损总额，形成了“卖得越多、亏得越狠”的尴尬局面。
牧原股份（002714）特别提示，生猪市场价格的大幅波动属于行业系统性风险，对任何一家生猪生产企业而言均为客观存在且不可控制的外部因素，未来价格若继续下滑，仍可能对公司业绩造成重大影响。同时，动物疫病也是畜牧行业发展中面临的主要风险，可能对公司经营产生冲击。
与猪价持续走低相对应的还有牧原股份（002714）的股价，其A股股价在年内最大回撤接近四成，并在6月底触及2024年以来新低。6月26日，公司连发数条公告打出护盘组合拳：12位董监高计划未来6个月内增持A股股份，合计金额不低于4亿元、不超过5亿元，并同步推出总金额3亿至5亿港元的H股回购方案。
在广发证券（000776）看来，牧原股份（002714）的增持与回购公告彰显董事会与管理层对公司长期价值的坚定信心，底部价值信号明确。两份公告均基于对公司长期价值及发展前景，并立足经营财务实际，以维护股东权益、提振投资者信心，支持公司稳定、可持续发展。
Wind数据显示，生猪价格已出现明显回暖迹象。7月11日全国生猪报价达11.46元/公斤，但较历史高点（约36-37元/公斤）仍处于相对低位区间。
