2026年国资布局优化与结构调整持续提速。
截至目前，据Wind数据统计，以首次公告日作为统计依据并剔除交易失败案例，年内A股市场国有控股上市公司共发生超800起并购交易案例。从行业领域看，主要涉及房地产（881153）、交通运输、公共事业、医药、电子等行业。
央地国资协同开展专业化整合、产业链强链补链，并购逻辑彻底从规模扩张转向价值提升，成为资本市场赋能国企改革（886021）、发展新质生产力的核心抓手。
资本市场成为国资重组主战场
1月8日，国务院国资委发布消息，经报国务院批准，中石化与中航油实施重组。一个拥有9家上市公司、全球第一大炼油公司；一个为国内258个运输机场和454个通用机场提供供油保障。两家打通了“炼油—仓储—物流—机场加注”全链条。
3月中旬，中国神华（601088）1335.98亿元收购国家能源（850101）集团12家核心企业股权收官。交易完成后，煤炭（850105）保有资源量从415.8亿吨增至684.9亿吨，“煤—电—化—运”全链条闭环形成。6月，电投产融（000958）顺利完成向特定对象发行股份募集配套资金约50亿元，用于山东海阳核电（885571）站建设。
与此同时，医药、半导体（881121）等战略性新兴产业领域并购同样密集。2026年上半年，国药集团以16.54亿元入主艾德生物（300685），进一步完善“诊断—治疗”全业务链条。广药集团以约24.18亿元拿下达安基因（002030）控股权。蓝科高新（601798）以1.31亿元现金收购中国空分51%股权，补齐工业气体制备及能源（850101）储运领域短板。兖矿能源（600188）以164亿元收购控股股东旗下新能源（850101）集团及售电公司，一次性并入火电（884146）、风电（885641）、光伏、储能（885921）全链条资产。
中国企业研究院首席研究员李锦对《华夏时报》记者表示，2026年央企重组整合与并购呈现三大特征：锚定“三个集中”，战略导向更明确；整合方式更精准，专业化整合成为主流；目标更聚焦，包括新质生产力培育与产业链安全。预计全年将完成10至15组央企战略性重组、50组以上地方国企专业化整合。
阳光时代律师事务所合伙人、国企混改中心负责人朱昌明指出，今年以来，中央企业、地方国有企业的重组整合越来越多是通过资本市场来完成的，有利于发挥资本市场在资源配置中的决定性作用，进一步提升资本配置效率和国有上市公司质量。
从“做大规模”到“创造价值”
2026年央企重组的密度前所未有，重组整合的逻辑发生了根本性转向。
1月28日，国资委企业改革局局长林庆苗在国新办发布会上表示：深入推进专业化整合，支持创新能力强的企业作为主体，开展同类业务横向整合、产业链上下游纵向整合，减少行业内卷。
这一转变在案例中清晰可见：7月8日国旅联合（600358）发布公告，公司通过发行股份及支付现金购买润田实业100%股份并募集配套资金。截至公告日，润田实业100%股份已登记至国旅联合（600358）名下，过户手续已办理完毕。重组落地后，国旅联合（600358）将具备为民生消费（883434）市场提供一体化场景配套产品的完整能力，可持续拓宽内需消费（883434）生态能力边界，放大区域国资消费（883434）平台综合优势，稳步提升整体市场竞争力与区域产业影响力。
青岛双星（000599）重组锦湖轮胎，成为中国轮胎历史上首个境内A股上市公司并购重组境外上市公司的成功案例。值得一提的是，今年一季度，青岛双星（000599）营业收入比去年同期增长5倍，公司成功实现扭亏为盈，净利润同比增幅高达6倍。青岛双星（000599）方面对此表示，一季度业绩增长得益于双星轮胎和锦湖轮胎的战略及资源协同、产品与市场结构调整，以及中高端车型的配套和“全防爆”安全轮胎的市场拓展。
此外，四川国资体系以新筑股份（002480）为平台，通过“资产出售+股权收购+配套募资”三位一体方案，将蜀道清洁60%股权注入上市公司，实现从连续14年扣非亏损的轨交装备企业向清洁能源（850101）赛道的彻底转型。
在朱昌明看来，国有资本“三个集中”的政策导向成为本轮并购重组的主线。国防军工领域的航空装备（884181）、航天装备（884180）、航海装备（884183）并购密集，对应“向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中”；公共事业领域的新能源发电（884150）、传统火电（884146）、燃气等并购活跃，对应“向提供公共服务、应急能力建设和公益性等关系国计民生的重要行业和关键领域集中”；电子、人工智能（885728）、生物医药等领域的并购升温，则对应“向前瞻性战略性新兴产业集中”，意在加速培育新质生产力。
湖南汽车工程职业大学产教融合研究院执行副院长刘兴国对《华夏时报》记者表示，央企在战略性新兴产业的投资，总体上看将会聚焦在新能源（850101）与节能储能（885921）技术、人工智能（885728）、生物医药、高端先进材料与装备制造、低空经济（886067）等领域，尤其是人工智能（885728）与低空经济（886067）领域，将是央企投资布局的主要热点。下一步，央企需要抓住宏观经济复苏机会，将投资增长转化为产出增长和发展质量提升，实现增加值与利润的加快增长。
