7月11日，中泰化学（002092）(002092.SZ)披露2026年半年度业绩预告，公司上半年归母净利润实现扭亏为盈，预计盈利5500万元至8200万元，同比增长128.33%至142.24%；扣非后归母净利润同比减亏74.67%至87.10%，亏损明显收窄。
对于减亏的原因，公司在公告中表示，报告期内，生产经营层面，公司深耕核心主业、持续推进提质增效与产品结构优化，加大创新研发力度，氯碱化工（600618）盈利水平保持稳定，煤化工（884281）甲醇产品依托成本优势，产销规模稳定释放，成为公司稳定盈利的重要增量，纺织业务盈利能力稳步提升，重要联营企业亏损大幅收窄，公司对应投资损失同比减少。
氯碱（884023）主业是本轮修复的基本盘，根据公司6月28日披露的投资者关系管理信息，目前PVC、烧碱基本处于满产满销状态，库存量处于合理水平。同时，行业景气亦在改善，公司表示，下游地产、基建需求持续修复将对公司经营产生积极影响。2026年以来烧碱、甲醇、粘胶（884043）短纤价差均有所扩大，特别是国际油价上行推动电石法PVC盈利提升、煤头工艺优势凸显。
中信建投证券（HK6066）5月对公司研报点评中指出，全产业链优势叠加精细化管理能力的提升有望助力公司在行业景气低位仍保持较强的经营韧性，中长期来看PVC供需拐点的临近叠加公司的规模优势，有望逐步走出盈利困境并兑现利润修复弹性。
煤化工（884281）甲醇是上半年最值得关注的增量，其核心在于公司的成本优势。公司拥有约600万吨煤炭（850105）产能、286万千瓦自备电厂装机，电力自给率达80%以上。2025年6月，资源化综合利用制甲醇升级示范项目全面投产，采用煤粉、焦沫、荒煤气资源化综合利用制甲醇，核心工艺包和装备完全实现国产化，是我国具有完全自有知识产权的百万吨级甲醇装置，也成为公司新的利润增长点。甲醇业务在上半年还迎来外部机遇，中信期货指出，2026年3月中东地缘冲突扰动，甲醇价格强势上行，后随局势缓和高位回落，但地缘溢价加之基本面偏好，使得上半年甲醇均价远超往年。
随着行业景气回暖、成本优势持续释放、新建项目陆续投产落地，中泰化学（002092）有望在稳固氯碱（884023）基本盘的同时推动煤化工（884281）与精细化工（850102）协同发力，走向更具韧性的高质量发展轨道。(CIS)
