|
今年上半年，国内有机硅（884211）行业景气度回升，产品量价同步上行，叠加新兴需求持续扩容，带动行业盈利水平大幅修复。近期，多家A股硅化工（850102）企业披露半年度业绩预告，普遍预计净利润同比实现大幅增长。
申万宏源（000166）证券近期在研报中表示，目前我国有机硅（884211）(折算为DMC，即二甲基硅氧烷混合环体，是有机硅（884211）产业链核心中间品)产能占全球比重接近80%，行业协同挺价意愿强烈，供给端严格执行自律调控，叠加“反内卷”催化成本端支撑强劲，行业有望走出周期（883436）底部，向上弹性较大。
产品量价齐升
龙头企业业绩大幅预喜
有机硅（884211）作为一种高性能材料，广泛应用于建筑、光伏、新能源汽车（885431）、电子、医疗等多个领域，被誉为“工业味精”，其价格走势与行业景气度直接挂钩。去年四季度以来，国内有机硅（884211）价格呈现触底反弹、阶梯式上涨后高位微调走势。据百川盈孚市场监测，今年初，有机硅（884211）DMC价格自低位持续回升，6月末国内均价约为1.4万元/吨，同比涨幅超过20%。从行业毛利润情况看，去年前三季度有机硅（884211）DMC行业基本为亏损状态，自四季度以来，行业毛利润处于上升趋势。今年上半年，行业毛利润基本处于1000元/吨至2000元/吨之间。
得益于有机硅（884211）行业景气度回升，东岳硅材（300821）、新安股份（600596）、三友化工（600409）等行业头部企业今年以来盈利能力同步大幅提升。
其中，有机硅（884211）龙头东岳硅材（300821）业绩同比大幅预喜。公司披露的业绩预告显示，预计上半年归母净利润为4.24亿元至4.44亿元，同比增长904.88%至952.28%。根据公司一季度业绩推算，公司二季度单季归母净利润为2.3亿元至2.5亿元，同比增长达4179.29%至4551.40%，环比增长18.56%至28.87%。
公开资料显示，东岳硅材（300821）拥有60万吨/年单体产能及完整一体化生产线，是国内有机硅（884211）行业生产规模最大的企业之一。公司拥有从硅粉加工到有机硅（884211）单体、中间体，再到下游硅橡胶、硅油、硅树脂、气相白炭黑（884051）等系列深加工产品的全产业链一体化生产能力。对于业绩增长的主要原因，公司表示，上半年，受市场环境及行业供需格局改善影响，有机硅（884211）行业主要产品价格上涨，同时，公司主要原材料工业硅采购价格同比下降，产品单位生产成本下降，毛利率提升。
新安股份（600596）预计上半年归母净利润为2.4亿元至2.6亿元，同比增幅为247.46%至276.41%。公司表示，受益于宏观经济逐步复苏及行业供需格局改善，公司主导产品市场售价稳步提升，显著增厚经营利润。公司拥有50万吨/年有机硅（884211）单体产能，采用“草甘膦（885640）+有机硅（884211）”双主业协同模式，80%的有机硅（884211）单体用于自产下游高附加值产品，终端转化率超过45%。
三友化工（600409）预计上半年归母净利润为1.68亿元，同比增长129%。根据公告，今年前6个月，有机硅（884211）、化纤板块成为公司业绩增长的核心引擎。
高纯四氯化硅龙头企业三孚股份（603938）预计今年前6个月归母净利润为1.12亿元至1.24亿元，同比增幅为191.22%至222.43%。公司表示，依托循环一体化模式及产能释放，硅烷偶联剂等产品盈利水平同步提高。公司今年5月在接待机构投资者调研时表示，自去年第四季度开始，高纯四氯化硅销量有上升趋势，产能利用率有所提高，基本满负荷运行。
新需求牵引产业升级
相关公司加速布局硅基新材料
记者注意到，近两年，有机硅（884211）行业需求结构持续迭代，建筑等传统行业需求缩减，新兴产业赛道需求逐步释放。其中，AI算力、新能源（850101）、高端制造等高景气领域持续释放增量需求，这倒逼行业发展转型升级，硅化工（850102）龙头纷纷布局高端硅基新材料。
以今年以来广受关注的光纤预制棒原料四氯化硅为例，据CRU Group(英国大宗商品咨询机构光纤光缆年度报告CRU Optical Fibre Report2025)以及部分券商研报预测，受AI算力中心及无人机（885564）等需求拉动，预计今年全球光纤产能将达7.2亿至7.5亿公里，2027年将达8亿至9亿公里。对应高纯四氯化硅需求旺盛，预计今年缺口3.5万至4万吨，2027年缺口5万到6万吨。据了解，除三孚股份（603938）外，新安股份（600596）、宏柏新材（605366）等硅化工（850102）企业在高纯四氯化硅产品上也已有布局。
“公司规划建设2万吨/年高纯四氯化硅产能，性能对标9N级，单吨成本具备市场竞争力，按照目前9N级市场价格测算，该项目达产后总体毛利率较好，能为公司贡献相应经营业绩。公司目前正在加紧编制相关政府审批的可研及环评、安评、能评等报告，力争在今年下半年全面开工建设，2027年实现投产运行。”宏柏新材（605366）相关负责人在接待机构投资者调研时表示。
今年5月，新安股份（600596）在投资者现场接待日活动中表示，在前沿布局方面，2025年，公司高纯聚硅氧烷顺利投产，成立有机硅（884211）皮革、安全气囊涂层等子公司，实现算力冷却液、机器人皮肤、半导体（881121）封装、高压电力硅橡胶等前沿材料商业化应用，获得GJB9001C等体系认证，具备进入航空航天、特种装备供应链资格，多家终端子公司获评省级专精特新（885929）企业。2025年，公司有机硅（884211）终端业务板块收入超过20亿元，利润总额超过3亿元，整体毛利率达到22.25%。
