2026年7月，国海证券（000750）发布研报首次覆盖福达合金（603045）（603045.SH），研报指出，作为国内电接触材料领域龙头企业，公司正以“3+3+3+X+N”战略为核心，加速构建“基础材料创新—应用技术突破—行业标准引领”发展体系，在深耕电接触材料主业的同时，积极拓展贵金属（881169）循环利用、新能源（850101）高压连接系统等新兴业务，业绩弹性与成长空间有望持续释放。
“3+3+3+X+N”战略 锚定五年发展蓝图
面向2030年，福达合金（603045）制定“3+3+3+X+N”五年战略规划，三个“3”分别对应三大支柱型产业、三大成长型产业及三大支撑平台，“X”指向未来新兴产业探索，“N”则通过并购实现跨越发展。这一战略框架为公司从电接触材料制造商向综合型新材料平台企业转型提供了清晰路径。
电接触材料龙头地位稳固 海外高端客户加速突破
公司电接触材料业务涵盖触头材料、复层触头及触头组件，为客户提供电接触材料一体化解决方案，产品种类丰富，包括柔性执行平台、智控板卡、柔性供料器等。2025年，公司在高端客户拓展上取得关键突破：成功切入施耐德接触器用触头材料供应链，并在ABB、西门子集团框架断路器用触头材料实现供货突破，同时助力松下高压直流继电器用触头材料实现量产。国海证券（000750）认为，公司正加速构建全球营销与服务体系，高端市场份额有望持续提升。
从业务结构维度观察，福达合金（603045）在高端赛道的拓展成效已充分反映在经营报表之中。2025年，公司数据中心领域营收同比增长超432%，汽车（含新能源汽车（885431））领域同比增长187%，风光储能（885921）领域同比增长超183%。市场重点关注的AI硬件领域取得实质性突破：公司高性能触头组件等核心产品已深度配套北美及国内头部数据中心项目。当前数据中心行业维持高速发展态势，行业配套产品需求具备高度确定性与长期持续性，有望推动公司持续充分受益于AI硬件底座建设红利。
新能源高压连接系统业务放量 适配800V高压平台
依托30年来建立的完善营销网络与高粘度友商合作关系，公司积极布局绿色产业版图。在贵金属（881169）循环利用方面，公司回收处理电子废弃物、报废含银触点等社会资源，已建成年回收800吨银锭的专用厂房及高标准环保设施。在新能源（850101）领域，控股孙公司福力达开展新能源（850101）高压连接系统业务，目前主要产品为高压直流接触器组件，产品适配800V~1000V高压平台，已应用至兆瓦级液冷超充桩等领域。
业绩高增验证战略成效 2026Q1归母净利润同比扭亏为盈
财务数据显示，公司战略转型成效显著。2025年，公司实现营收50.38亿元，同比增长30.85%，归母净利润1.08亿元，同比增长136.80%，扣非归母净利润1.02亿元，同比大幅增长849.16%。2026年一季度，公司业绩进一步加速释放：实现营收19.42亿元，同比增长92.67%，归母净利润1.81亿元，上年同期为-0.05亿元，扣非归母净利润1.80亿元，上年同期为-0.09亿元，实现扭亏为盈且盈利能力大幅跃升。
国海证券（000750）认为，福达合金（603045）是电接触材料龙头，深入推进客户结构优化，大力开拓“海外+高端”优质客户群体，首次覆盖，看好公司中长期发展潜力。
