7月15日，天风证券（601162）在一篇通信行业研究周报研报中指出，烽火通信（600498）加码扩产，商业航天（886078）“网系回收”开启低成本组网新周期（883436）。
长十乙实现全球首次海上网系回收，商业航天（886078）迈入"可回收"新纪元据央视新闻报道，7月10日12时15分长征十号乙运载火箭发射及一子级回收任务取得圆满成功。在产业维度上，此次任务为未来大规模卫星组网、深空探测储备低成本运力供给能力。
卫星组网方面，截止2026年7月5日，由垣信卫星负责建设运营的“千帆星座”项目目前已实现发射238颗卫星，6月9日，垣信卫星成功发射了垣信首颗手机直连试验星，6月19日，成功使用未改造存量商用5G（885556） 手机打通国内首例手机直连卫星5G（885556） 制式语音与视频通话。然而，产业深层制约逐步显现：技术标准体系分散，不同卫星系统的通信协议、网络接口存在差异等问题。7月10日中国信通院消息，工业互联网（885783）产业联盟卫星通信工作组在北京正式成立，助力卫星通信关键核心技术攻关，汇聚各方力量共同培育开放共享的卫星通信产业生态。
本周投资观点：我们认为，在整体宏观环境变化复杂背景下，把握核心高景气行业与资产是重要选择。我们仍坚定看好算力产业链核心标的的投资机会，AI 带动算力供应链核心标的有望实现较好的业务增长，重视产业链核心厂商。其中，海外算力产业链高景气度依旧，相关公司财报持续体现AI 相关需求的高景气，相关产业链的基本面共振更强，我们持续看好海外算力产业链投资机会。国内方面，后续伴随着国产算力持续发展，大厂如阿里、字节等对于AI 的持续投资，仍然看好AI 行业以及围绕AIDC 产业链的持续高景气。整体上我们积极看好26年国内AI 基础设施需求延续高景气，同时应用有望持续开花结果。中美AI 均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI 产业动态及AI 应用的投资机会。
中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI 核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到商业航天（886078）产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。
一、人工智能与数字经济：
1、光模块&光器件，推荐：中际旭创（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、源杰科技（688498）（电子联合覆盖）；相关标的：东山精密（002384）、剑桥科技（HK6166）、长芯博创（300548）、仕佳光子（688313）、鼎通科技（688668）、光库科技（300620）、华懋科技（603306）（电新汽车团队联合覆盖）、致尚科技（301486）、罗博特科（300757）、中瓷电子（003031）、太辰光（300570）、德科立（688205）等。
2、光纤光缆，推荐：亨通光电（600487）、中天科技（600522）、长飞光纤（601869）、永鼎股份（600105）；相关标的：杭电股份（603618）、特发信息（000070）、通鼎互联（002491）等。
3、交换机服务器PCB：推荐：沪电股份（002463）（电子组联合覆盖）、菲菱科思（301191）；相关标的：盛科通信（688702）、锐捷网络（301165）、胜宏科技（300476）、三旺通信（688618）、映翰通（688080）等。
4、低估值、高分红，云和算力idc 资源重估：中国移动（600941）、中国电信（601728）、中国联通（600050）。
5、AIDC&散热：推荐：英维克（002837）（机械联合覆盖）、润泽科技（300442）（机械联合覆盖）、润建股份（002929）、光环新网（300383）、科华数据（002335）（电新联合覆盖）、奥飞数据（300738）（计算机联合覆盖）、数据港（603881）（计算机联合覆盖）。相关标的：大位科技（600589）、申菱环境（301018）（家电覆盖）、宏景科技（301396）、高澜股份（300499）、科创新源（300731）等。
6、AIGC 应用/端侧算力，推荐：移远通信（603236）、广和通（HK0638）、美格智能（HK3268），相关标的：彩讯股份（300634）、梦网科技（002123）、翱捷科技（688220）（电子组覆盖）。
二、物联网&智能驾驶：
1、出海复苏&头部集中，推荐：威胜信息（688100）（机械联合覆盖）、拓邦股份（002139）（电子联合覆盖）、亿联网络（300628）、广和通（HK0638）、美格智能（HK3268）等，相关标的：华测导航（300627）、和而泰（002402）（电子家电团队联合覆盖）、移远通信（603236）、移为通信（300590）。
2、智能驾驶：相关标的：模组&终端（广和通（HK0638）、美格智能（HK3268）、移远通信（603236）、移为通信（300590）等）；传感器（885946）（汉威科技（300007）&四方光电（688665）-机械联合覆盖）；连接器（意华股份（002897）、鼎通科技（688668）等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密（002976））等。
三、商业航天：
低轨卫星加速发展，低空经济（886067）积极推进，相关标的：铖昌科技（001270）、华测导航（300627）、盛路通信（002446）、信科移动（688387）、佳缘科技（301117）、盟升电子（688311）、中国卫通（601698）、电科网安（002268）、震有科技（688418）、通宇通讯（002792）等。
其他细分领域标的：中兴通讯（HK0763）、紫光股份（000938）（计算机联合覆盖）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）、光迅科技（002281）、烽火通信（600498）、海格通信（002465）、上海瀚讯（300762）、海能达（002583）、电科网安（002268）。
风险提示：AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险，报告中“相关标的”仅为对相关公司的罗列，不构成任何投资建议。
