7月16日，国产DRAM龙头长鑫科技（688825）（股票代码：688825，申购代码：787825）正式开启网上与网下申购。作为年内最大IPO，其申购规则、中签预期成为市场最受关注的话题。
一签缴款4330元
长鑫科技（688825）本次初始发行股份66.88亿股，占发行后总股本10%，联席保荐人中金公司（601995）获授最高15%超额配售选择权（绿鞋机制）。
若本次发行成功，超额配售选择权行使前，预计募集资金总额为579.19亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为576.38亿元。若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为666.07亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为663.10亿元。这一募资规模将超过2020年中芯国际（688981）创下的532亿元纪录，成为科创板历史上最大IPO。
7月16日，投资者可以参与“打新”。根据长鑫科技（688825）此前公告，本次发行价格为8.66元/股，证券代码/网下申购代码为“688825”，网上申购代码为“787825”。网上申购时间为9:30-11:30及13:00-15:00，网下申购时间为9:30-15:00，申购时无需缴付申购资金。
根据网上可申购额度规定，持有市值1万元以上（含）的投资者可参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为500股，按此计算，中一签需缴款4330元。
7月17日，将刊登网上发行申购情况及中签率公告，并确定网下初步配售结果。7月20日，披露网下初步配售结果及网上中签结果。中签者需在当日16:00前确保证券账户内留足资金。7月21日，联席主承销商根据网上网下资金到账情况确定最终配售结果和包销金额。
值得注意的是，投资者参与网上申购需注意以下要点：一是提前开通科创板权限，需满足20个交易日日均资产不低于50万元、参与证券交易满24个月等条件；二是满足沪市市值门槛，T-2日前20个交易日日均持有沪市市值不低于1万元，每5000元沪市日均市值对应1个申购单位（500股）；三是顶格申购需持有沪市市值1672万元。
中签机会高于普通新股
由于发行体量庞大，本次网上发行数量相应增加。据多家机构综合测算，其网上中签率预计将落在0.3%—0.7%的区间内，而一般科创板新股中签率多在0.02%—0.05%之间，这对广大散户投资者而言是一次难得的“打新”窗口。
此前，不少机构预测，长鑫科技（688825）上市后市值或超2万亿元。按8.66元/股的发行价预估，长鑫科技（688825）上市时市值约为5800亿元（绿鞋前）。按预计市值计算，打新收益较为可观。
华西证券（002926）分析称，作为国内唯一DRAM规模化量产企业，长鑫科技（688825）上市标志着国产存储从“政策输血”转向“市场造血”。长鑫填补了A股DRAM制造龙头空白，使存储板块形成“设计+制造+设备”完整链条。中性预期市值为2万亿—3万亿元，将成为硬科技估值新锚点，与AI算力、晶圆制造并列为核心主线。
爱建证券指出，长鑫科技（688825）本次大额募资将加快公司产能与工艺升级节奏，叠加AI算力支撑带来的存储行业高景气，国产DRAM替代空间持续拓宽。
另外值得关注的是，本次长鑫科技（688825）IPO战略配售共30名投资者，涵盖大型险资、国家级基金及产业链上下游企业。其中，澜起科技（688008）、中微公司（688012）、通富微电（002156）、沪硅产业（688126）等半导体（881121）厂商，以及小米、腾讯、阿里云、蔚来（NIO）、美团等下游巨头均参与认购。大量战配股份设有锁定期，有助于缓解上市首日抛压。
