7月16日，A股市场震荡调整，三大指数全线下跌，上证指数（1A0001）跌破3900点，创业板指（399006）跌近3%。传媒、农林牧渔、美容护理（881182）等行业板块领涨市场，科技相关板块领跌市场，长鑫存储、先进封装（886009）、HBM等概念板块大跌。整个A股市场接近2500只股票上涨，逾40只股票涨停。市场成交额为2.42万亿元。结构性行情继续演绎，一批中报业绩预喜并处于低位的股票走势抢眼，哈药股份（600664）在公布中报业绩预告后连续5个交易日涨停，星网锐捷（002396）在公布中报业绩预告后也表现不俗。
分析人士认为，短期来看，市场大概率将延续震荡格局，结构特征仍是主旋律。整体策略上，建议以业绩为锚，在波动中把握结构性机会。
● 本报记者 吴玉华
市场“高切低”特征明显
7月16日，A股市场震荡调整，盘中深证成指（399001）、科创50（1B0688）指数均一度翻红上涨。截至收盘，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）、科创50（1B0688）指数、北证50指数分别下跌1.85%、1.97%、2.95%、4.02%、2.65%，上证指数（1A0001）报收3882.41点，创业板指（399006）报收3692.46点。
大盘股（883417）集中的上证50（1B0016）指数、沪深300（399300）指数分别下跌2.12%、1.85%，小盘股集中的中证1000指数（399852）、中证2000指数分别下跌2.38%、1.86%；微盘股（883418）逆势走强，微盘股（883418）集中的微盘股（883418）指数上涨1.06%。
当日A股市场成交额为2.42万亿元，较前一个交易日减少1685亿元，已连续4个交易日缩量。整个A股市场上涨股票数为2499只，48只股票涨停，2861只股票下跌，38只股票跌停。
从盘面上看，传媒、农林牧渔、美容护理（881182）等传统板块走势活跃，科技相关板块明显调整，长鑫存储、先进封装（886009）、HBM等概念板块大跌。申万一级行业中，传媒、农林牧渔、美容护理（881182）行业涨幅居前，分别上涨1.66%、1.57%、1.23%；建筑材料（881115）、电子、通信行业跌幅居前，分别下跌4.37%、4.25%、3.61%。
传媒板块中，电声股份（300805）、智度股份（000676）、儒意电影（002739）、上海电影（601595）、欢瑞世纪（000892）涨停。
电子板块中，格林精密（300968）、逸豪新材（301176）、国光电器（002045）、福蓉科技（603327）、福日电子（600203）涨停，均为电子板块中的相对低位个股；澜起科技（688008）跌逾16%，江丰电子（300666）、天山电子（301379）、中熔电气（301031）均跌逾14%，有研硅（688432）、恒烁股份（688416）、华海诚科（688535）等多股跌逾10%，多为电子板块中的高位股，电子板块内部出现一定“高低切换”。
尚艺基金总经理王峥表示，7月16日A股震荡走弱，成交额继续缩量至2.42万亿元，说明市场并不是恐慌式下跌，而是资金观望情绪加重。盘中科技股和传统行业股票博弈明显，午后电子、通信等前期热门板块回落，大消费（883434）、医药等传统板块走强，本质上还是资金在高低之间做再平衡。
低位业绩预喜股表现良好
在近期的市场中，哈药股份（600664）、星网锐捷（002396）、亚联机械（001395）等多只低位中报业绩预喜股票大涨，中报行情逐渐在市场中展开。
数据显示，截至7月16日19时，A股市场共有1692家上市公司披露了2026年中报业绩预告，其中业绩预增和略增的上市公司数量分别为506家、34家，还有185家上市公司预告业绩扭亏，5家上市公司续盈，业绩预喜率超四成。在业绩预喜的上市公司中，从预告净利润同比增幅上限来看，有53家上市公司增幅上限超1000%，525家上市公司增幅上限在100%以上。
从中报业绩预告向好上市公司行业分布情况来看，电子、基础化工（850102）、有色金属（1B0819）行业的上市公司数量居前，分别为88家、82家、66家，电力设备行业有51家，机械设备行业有45家，医药生物、非银金融、汽车行业均在30家以上。
在业绩预喜公司最多的电子板块中，江波龙（301308）预计净利润同比增幅上限最高。7月3日，江波龙（301308）发布业绩预告称，预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为92亿元至110亿元，同比增长62204.03%-74393.95%。
在业绩预喜公司第二多的基础化工（850102）板块中，汉维科技、东方材料（603110）、诚志股份（000990）预告净利润同比增幅上限均超1500%。
值得注意的是，近期发布业绩预告的上市公司中，从市场表现上看，股价处于相对低位的股票在业绩预告发布后往往表现较好，而多只股价处于高位的股票在业绩预告发布后遭遇资金兑现、股价大跌。其中，哈药股份（600664）、星网锐捷（002396）、亚联机械（001395）等均在中报业绩预告发布后的第二天出现涨停，哈药股份（600664）更是连续5个交易日涨停。数据显示，截至7月16日，近期发布业绩预告的哈药股份（600664）、ST西王（000639）、星网锐捷（002396）、昭衍新药（603127）、视源股份（002841）7月以来分别累计上涨65.22%、51.82%、48.72%、39.32%、39.27%。此外，亚联机械（001395）、石药景峰（000908）、康龙化成（300759）等业绩预增股票7月以来均累计涨逾30%，中报业绩预喜的低位股票多数市场表现良好，渐渐成为市场焦点。而亨通光电（600487）、杭电股份（603618）、佰维存储（688525）等业绩预增股票7月以来均跌逾30%，均为高位股。
招商证券（HK6099）表示，从历史数据来看，7月表现较好的行业主要集中在中报业绩增速较高的领域，而业绩缺乏支撑的标的可能存在较大调整。结合工业企业盈利和二季度中观行业景气来看，预计中报业绩有望延续改善趋势，但行业间增速持续分化。
“科技股前期涨幅较大、交易过于拥挤，进入中报验证期后，资金对业绩兑现要求提高，因此短期波动会加大。”王峥表示，至于科技股还要跌多久，不能简单用时间判断，更关键的是要看龙头股能否企稳、成交能否回升，以及业绩预期是否继续支撑。
把握结构性机会
近期，科技股显著回调带动A股市场调整。
对于A股市场，王峥认为，目前还不能说市场主线已经彻底从科技板块切换到传统板块，更准确地说，是科技板块单一主线降温后，资金开始寻找低位和防御方向。大消费（883434）、医药等板块走强，有估值低、前期调整充分和防御属性的原因，但持续性还需要成交量和基本面改善来验证。如果后续传统板块能够连续放量，并带动市场宽度改善，才可以说风格切换更明确。
“市场主线没有变，但市场进入了‘科技修整+传统修复’的再平衡过渡期。”资瑞兴投资研究总监邢奕才表示，从产业逻辑看，AI这一长期主线依然成立。当前的资金切换，本质上是“K型缺口的阶段性收敛”——高位科技股阶段性调整，资金短暂涌向低位非科技股。但从中期看，这种收敛是暂时的，真正能动摇主线的，是产业逻辑被证伪，而目前看到的恰恰相反，存储涨价、设备国产化率提升、AI应用加速落地，基本面在持续兑现。短期需要正视风格的变化，科技板块已从“单边上行”转为“震荡分化”，而低位方向修复的持续性比以往更强。
“A股市场延续宽幅震荡走势，存量博弈特征显著，市场热点呈现事件驱动主导、轮动速度加快的特点。”中国银河（601881）证券首席策略分析师杨超表示，市场处于拥挤度消化、预期验证下的风格再平衡阶段。短期来看，市场大概率将延续震荡格局，结构特征仍是主旋律。整体策略上，建议以业绩为锚，在波动中把握结构性机会。
对于具体配置而言，王峥表示，持仓上不建议在科技板块和传统板块之间做极端切换，科技板块里保留有业绩和产业支撑的核心品种，降低高拥挤标的暴露；同时适当配置医药、消费（883434）、高股息等低位方向，提升组合稳定性。
杨超建议，“科技轮动+防御配置”均衡布局。一是关注半导体（881121）及产业链（存储芯片（886042）、半导体设备（884229）与材料、先进封装（886009）等）、元件（881270）、通信设备（881129）、储能（885921）及电力配套、人形机器人（886069）、商业航天（886078）等。二是关注基础化工（850102）、有色金属（1B0819）、建筑材料（881115）、钢铁（850106）等。三是关注煤炭（850105）、煤化工（884281）、金融、公用事业、新能源（850101）等。
