作为国内铝行业全产业链龙头，天山铝业（002532）深耕行业三十年，构建起从资源到成品的一体化布局，2025年归母净利润48.18亿元，同比增长8.13%，创下上市以来新高。在行业周期（883436）波动中，公司凭借全链协同、绿色创新与规范治理，走出一条稳健可持续的高质量发展之路。
全链闭环筑造护城河
穿越周期彰显经营韧性
铝行业周期（883436）波动带来的价格起伏，深刻影响着每一家企业的成本问题。天山铝业（002532）的破局之道，是将产业链的每一个关键环节牢牢掌握在自己手中。
面对行业挑战，天山铝业（002532）以全产业链闭环构筑核心竞争力。从上游铝土矿开采、氧化铝冶炼，到中游电解铝生产，再到下游高纯铝、铝箔研发制造，搭配自备电厂与预焙阳极配套，天山铝业（002532）构建起一条从“矿端”到“成品端”的完整产业链闭环。六大生产基地布局于资源富集区域，形成年产能600万吨铝土矿、250万吨氧化铝、140万吨电解铝、60万吨阳极碳素的规模化优势，实现了原材料、能源（850101）、生产、加工的自主可控。
自有矿山稳定原料供给，自备电厂锁定电力成本，有效对冲外部价格波动风险。2025年，公司主要产品产量均创下历史新高，电解铝板块实现量价齐升，成为驱动业绩增长的核心引擎。公司相关负责人介绍，未来，随着广西本地及海外铝土矿项目逐步进入开发阶段，江阴电池铝箔项目顺利投产并稳步爬坡，天山铝业（002532）的产业链闭环将进一步完善。
绿色技术驱动产能升级
“双碳”赛道打开增长空间
“双碳”目标下，绿色转型不仅是响应政策要求的责任之举，挖掘利润增长点、提升核心竞争力的经济之举，更是铝企高质量发展的必由之路。
在天山铝业（002532）身上，全产业链优势为转型提供支撑，绿色低碳创新则为公司打开长期增长空间。
作为国内少数仍具备电解铝增产潜力的企业，2025年，天山铝业（002532）积极推进140万吨电解铝产能绿色低碳能效提升项目。目前，该项目首批电解槽已顺利达产，剩余部分计划于2026年上半年完成投产。待项目全面落地后，公司电解铝年产量将从120万吨提升至140万吨，增幅约20%，预计为公司带来新的利润增长空间。
与此同时，项目采用全石墨化阴极炭块等先进技术，关键指标实现全面优化：单吨电解铝电耗将降低至13000千瓦时，内衬寿命延长至2900天以上，年节约用电超2000万度，绿电占比稳步提升至近30%。
三维回报+规范治理
资本市场价值持续彰显
稳健经营的成果，最终转化为对投资者的坚实回报与市场的高度认可。
天山铝业（002532）以一套制度化、常态化的回馈机制给出答案，形成“现金分红提供即期收益、股份回购增厚股东权益、制度承诺稳定长期预期”的三维回报体系。
2025年，公司实施“中期+三季度+年度”分红方案，现金分红总额25.24亿元，占净利润比例高达52.40%，股息率稳居有色金属（1B0819）行业前列。自2020年上市以来，公司累计分红已超过76.31亿元，用真金白银践行对股东的承诺。
值得关注的是，天山铝业（002532）近年始终保持分红的稳定性，统筹财务健康与股东回报，在明确2024—2025年为“降负债关键期”的同时，制定《2024—2026年股东回报规划》，郑重承诺未来三年每年现金分红比例不低于当年归母净利润的30%。在此基础上，明确2026年现金分红比例不低于当年归母净利润的50%，以实际行动彰显对股东的高度重视。
公司通过股份回购持续向市场传递发展信心。自2022年7月以来，公司累计开展3次股份回购，回购股份总计6200.85万股，合计使用资金4.5亿元。其中，2022年度回购的2314.80万股股份已于2025年底完成注销，视同分红回馈股东。
与此同时，公司坚持高标准信息披露，连续两年获评深交所信息披露A级等多项荣誉，治理水平与投资价值获得市场广泛认可。
记者了解到，在深交所开展的大走访活动中，天山铝业（002532）结合自身经营实际，围绕资本结构优化、绿色转型推进、投资者回报提升等核心议题，与深交所方面深入沟通交流，获得交易所针对性的专业指导与支持，助力公司稳步推进相关工作，更好回报投资者。后续，天山铝业（002532）将继续在监管机构的支持下，进一步完善治理结构，积极利用资本市场工具，努力提升经营效益与投资回报，不断提高公司质量。
