7月15日深夜，华谊兄弟影院(北京洋桥店)发布闭店公告。而在本周，多家影视院线（881274）公司密集发布了中报预告，亏损无疑是最普遍的基调。虽然华谊兄弟、光线传媒（300251）及幸福蓝海（300528）三家公司未发布预告，但结合今年Q1的表现及Q2电影市场的惨淡，三家公司业绩大概率同样不容乐观。
与之形成鲜明对比的是，儒意电影（002739）(原万达电影（300168）)在7月15日、16日罕见地收获了两个涨停。当前，备受关注的暑期档时间过半，随着《功夫女足》票房攀升及《八仙！》提档，市场热度正快速回升，后半程的表现，则很大程度上成为决定影视院线（881274）公司Q3业绩走向的关键变量。
普遍亏损
今年影视院线（881274）公司业绩预告出现大面积亏损，并不令人意外。
内容与渠道均有所布局的全产业链公司儒意电影（002739）的成绩最具典型性。根据儒意电影（002739）公告，其预计上半年归母净亏损1.2亿元至1.8亿元，上年同期则盈利5.36亿元，业绩由盈转亏。
对于业绩的大幅变动，儒意电影（002739）解释称，2026年上半年，公司国内直营影城实现票房25.5亿元(含服务费)，同比下降39.4%，观影人次5535.7万，同比下降32.8%，由于影城租金、折旧、能耗等固定成本较高，导致第二季度公司国内院线业务出现阶段性亏损。
事实上，儒意电影（002739）今年Q1还实现了盈利8691.48万元，Q2的院线业务波动拖累其上半年陷入亏损境地。
博纳影业（001330）今年上半年预计亏损区间在1.5亿元至2.1亿元。不过，相较于上年同期亏损10.56亿元则出现了大幅减亏。
博纳影业（001330）在财报中指出，2026年上半年，公司影院及院线业务营收较上年同期有所下降；电影业务方面，公司累计出品三部影片，其中于春节档上映的《飞驰人生3》票房至今位列年度票房之首，加之公司在影片投资策略方面采取更严谨的方式，2026年上半年公司实现大幅减亏。
如果说内容公司尚能通过缩减、调整投资来主动调节利润，那么院线公司则因运营成本的刚性，难以灵活应对。目前已披露业绩的金逸影视（002905）、横店影视（603103）、上海电影（601595）等院线公司无一幸免，固定成本普遍是拖累业绩的关键原因。
今年上半年，以下沉城市为主的横店影视（603103）预计实现归属于上市公司股东的净亏损为5200万元—7500万元；金逸影视（002905）归属于上市公司股东的净亏损为4500万元—6400万元。
上海电影（601595）则是今年上半年唯一预计盈利的院线公司，但盈利能力也大幅缩水。公告显示，上海电影（601595）上半年归属上市公司股东的净利润为1500万元至1950万元，上年同期为5375.84万元，同比减少63%—72%；不过，其扣非净亏损为200万元至260万元，也就是剥离非经常性损益后，上海电影（601595）的主业实际上也已经亏损。
上海电影（601595）之所以能够保持盈利则在于，其持续推进“文化+科技+消费（883434）”深度融合战略。其中，IP商业化开发作为上海电影（601595）战略转型核心增长极，今年上半年收入及利润同比实现增长，转型成效逐步显现。
2026年上半年国内电影市场整体景气度大幅走弱，全国电影大盘票房(含服务费)173.6亿元，同比下滑40.6%，观影人次4.22亿，同比下降34.2%，重要票房产出档期的春节档票房规模显著缩水，优质电影供给不足，市场观影需求疲软、观影人次大幅下降，行业整体经营压力突出。
而华谊兄弟影院(北京洋桥店)这家经营了15年的电影院宣告闭店，除了华谊兄弟目前陷入困境的原因外，似乎也印证了电影院的处境艰难。
转机浮现
上半年的业绩已经是确定性的结果，来到下半年，长时间的暑期档则成为Q3的关键。
尽管上半年业绩承压，儒意电影（002739）对下半年的预期依然较为乐观。其在公告中进一步表示：“《八仙！》《年会不能停2！》《澎湖海战》《群星闪耀时》《蜘蛛侠：崭新之日》《奥德赛》等题材多元的电影已定档暑期上映，其中公司为《八仙！》和《年会不能停2！》的出品方之一。公司将在深耕主业的基础上持续推动多元化经营，努力实现长期稳健发展。”
儒意电影（002739）在7月15日、16日也连收两个涨停板，不过，由于大盘低迷，其在7月17日收跌2.23%。
中国电影（600977）也表达了与儒意电影（002739）类似的观点。其在公告中表示，“随着暑期档开启，公司参与出品的《年会不能停！2》《八仙！》《群星闪耀时》等国产影片，参与发行的《蜘蛛侠：崭新之日》《奥德赛》等进口影片即将陆续上映，有望对公司经营带来积极影响。”
万联证券分析师夏清莹认为，暑期档整体票房弹性充足，利好手握头部重磅影片的发行方、出品方，同时院线端受益市场回暖，银幕产出有望持续修复。
事实上，今年暑期档的上半程已经走完。截至7月16日21时15分，2026年暑期档上半程票房35.34亿元，这并不算一个理想的成绩，且上线仅6天的《功夫女足》就贡献了26.8%的票房。
暑期档下半程则开局良好。随着《功夫女足》票房攀升，电影市场也渐入佳境。据猫眼专业版数据，截至7月17日13时39分《功夫女足》暑期档总票房(含预售)破10亿元，并预测该电影最终票房将突破30亿元。
随着《功夫女足》激活了暑期档的热度，动画电影《八仙！》也宣布提档至7月18日上映。据猫眼专业版，截至7月17日13时17分，《八仙！》点映及预售总票房突破了8000万元。不过，该电影点映期间口碑呈现明显两极分化。叫好者称其为“《哪吒》系列后最好的国漫电影”，质疑者则指其情节刻意、风格投机，像是多部前人作品的拼接之作。
与此同时，一位不愿具名的电影行业人士向《华夏时报》记者指出，暑期档票房热度虽有所提升，但大盘若要实现大幅攀升，仍需大体量影片的后续定档。该人士进一步解释称，“《欢迎来龙餐馆》和《转念花开》无论从主创阵容还是制作体量来看，均处于头部影片梯队，市场对其自然抱有较高期待。”
这也意味着，暑期档后半程仍存变数，影视院线（881274）公司们的Q3业绩也存在不确定性。
