7月18日，海通国际证券集团有限公司首席经济学家张忆东在“智见AI合创未来”国泰海通（HK2611）人工智能（885728）投融资论坛上表示，A股具备政策、盈利与资金共同驱动的价值重估基础，左侧布局股市秋季行情的时机呼之欲出。本轮AI科技浪潮尚未结束，但已经由“修路铺网”的上半场逐步进入应用扩散和商业化加速的下半场。AI板块经历6月、7月调整之后，有望启动秋季行情。
“AI相关商业模式将不断创新“
2026年上半年，A股市场AI板块结构性行情突出，算力硬件是核心主线，市场高度关注AI板块的后市演绎。
从朱格拉周期（883436）看，张忆东表示，本轮AI投资周期（883436）始于2021年，在2023年明显提速。当前的AI投资周期（883436）类似第一次互联网浪潮的1998年。未来AI普及率会加速提升，AI科技对社会各行业的赋能和改造将不断深化，AI相关商业模式将不断创新。
张忆东认为，在AI科技浪潮下，以AI为代表的新质生产力是投资股市的正确GPS(定位系统)。AI成为拉动出口增长的新支柱，其中集成电路出口景气大幅领先。产业链高景气进一步向利润端传导，带动相关行业企业利润高增长。
“股市具备价值重估基础”
张忆东表示，中国资本市场与新质生产力相互赋能，随着优质科技企业持续上市，A股和港股科技资产的市值、营收及盈利权重不断提升，TMT(科技、媒体和通信)逐步成为核心基本盘。
在张忆东看来，AI的景气趋势比短期行情节奏更重要。科技产业高景气向上市公司加快传导，有望带来盈利与估值的“戴维斯双击”。叠加盈利修复、海外资金回补，A股具备政策、盈利与资金共同驱动的价值重估基础。
投资策略上，张忆东认为，左侧布局股市秋季行情的时机呼之欲出，短期行情调整似“危”实“机”。
中期来看，张忆东建议投资者精选AI时代“中国硬核资产”，聚焦三大领域的硬实力，在高科技领域，投资者可关注AI核心主线的高景气短缺资产；在安全资产领域和出海产业链中，投资者可重点关注AI景气扩散方向的资源(铜、钨、钼、稀土（884215）等)、能源（850101）、制造出海(电力设备、化工（850102）等)、“含AI量”高的券商等。
