7月17日，东方日升（300118）(300118)披露2026年员工持股计划(草案)，拟以不超过1.06亿元资金总额，从公司回购专用账户中受让约1851.74万股A股普通股，覆盖董事、高管及核心骨干不超过300人。本次东方日升（300118）员工持股计划草案在行业结构性调整期推出，旨在深度绑定核心管理团队利益，亦折射出公司对行业底部修复的审慎判断。
本次持股计划的存续期为48个月，所获标的股票分三期解锁，解锁时点分别为过户完成之日起满12个月、24个月、36个月，每期解锁比例依次为20%、40%、40%。与之配套的业绩考核目标覆盖2026年至2028年三个会计年度，考核指标分为营业收入与扣非净利润两条线，且设置了“完成度80%以上按比例解锁、低于80%则解锁系数为零”的阶梯式门槛。具体而言，2026年度考核目标为营业收入不低于126亿元或扣非后归母净利润扭亏为盈；2027年度为2026年与2027年累计营业收入不低于285亿元或累计扣非后归母净利润不低于6亿元；2028年度为三年累计营业收入不低于500亿元或累计扣非后归母净利润不低于16亿元。
草案对考核指标科学性与合理性的说明并未回避行业产能过剩、价格下行等现实压力，而是基于产能逐步出清、盈利缓步修复的中长期判断，以扭亏为盈的柔性目标正视行业底部的经营压力，并以三年累计16亿元净利润的递进式门槛预留修复弹性，体现了本次员工持股计划审慎乐观的底色。
东方日升（300118）在草案中指出，基于对产业链供需格局、海外贸易约束、利润修复缓慢等中长期压力的审慎研判，公司本次推出员工激励方案时，充分考量行业深度调整期的经营不确定性与盈利修复滞后特征，实事求是、适度下调股权激励配套的业绩对赌考核标准，不再设置过往行业快速上行阶段高增速、高利润增量的刚性目标，以防脱离当前客观经营基本面，极易挫伤核心管理与技术团队干事积极性，匹配现阶段控产稳经营、缓步修复盈利的发展基调，既兼顾中长期价值绑定的激励初衷，也贴合当下行业底部缓慢磨底、利润仅能小幅改善的客观经营现状，避免考核目标与实际经营能力严重脱节，保障激励机制具备可落地性与正向引导作用。
从行业宏观视角审视，光伏行业反内卷政策持续加力，光储一体化市场蓬勃发展，特种光伏市场空间未来可期，东方日升（300118）基本面具备企稳向好的底层逻辑。
东方日升（300118）经营数据亦呈现积极态势。2025年，公司伏曦异质结产品市场需求旺盛，年度出货量同比增幅超100%，创下历史新高；储能（885921）业务迎来高速突破，国内工商业储能（885921）出货量同比大增307.2%，全球储能（885921）业务整体出货量同比增长86.6%。此外，公司P型HJT技术已实现落地应用，公司凭借自研特型超薄柔性P型HJT电池打造差异化竞争优势，并规划于2027年达成GW级规模化量产。
6月3日，东方日升（300118）正式发布适用于商业航天（886078）的Risen Flex Nova（NVMI）新星产品，该p型异质结电池的厚度仅70μm，电池尺寸210mm*105mm，电池效率BOL21%，可应用于近地轨道(LEO)的各类商业航天（886078）项目，在AM0空间标准光谱下的效率最高已达到22.2%，并具备持续提升的潜力。
随着商业航天（886078）与太空数据中心迎来奇点时刻，光伏组件作为太空能源（850101）系统的核心供给单元迎来前所未有的增量空间。东方日升（300118）以P型HJT技术切入商业航天（886078）赛道，凭借超薄柔性、高转换效率及抗辐射性能等关键指标优势，有望在这一高壁垒、高附加值领域建立先发壁垒，为长期价值重估提供坚实支撑。
展望后市，反内卷政策与光储一体化需求正为行业底部修复注入确定性。东方日升（300118）此时推出员工持股计划锚定核心团队，是对行业磨底周期（883436）的务实回应，亦是对中长期价值回归的主动布局。在行业景气拐点渐行渐近之际，东方日升（300118）有望凭借技术差异化与产能全球化优势，率先穿越周期（883436）低谷，迎来盈利修复与估值重塑的双重共振。
