报告背景：
近年来，随着新能源（850101）产业快速发展和大宗商品价格上涨，全球资源民族主义兴起，越来越多的矿产资源国开始收紧政策，通过出口配额、提高资源税、矿权准入审查等措施，想要把产业链更多的收益留在本国。本轮全球资源秩序重塑，对中国、欧美等主要资源进口国带来压力，全球供应链稳定性面临一定冲击。本文将重点分析近几年非洲地区主要资源国的政策变化以及相关影响。
一、非洲矿产国管控政策
1.1 津巴布韦
根据美国地质调查局（USGS）2025年数据，津巴布韦锂储量约50万吨，位列全球第八，非洲第一。产量方面，2025年津巴布韦锂产量达2.8万吨，约占全球总产量的10%，排名仅次于澳大利亚、智利和中国，是全球锂产量的重要增长极。铂族金属领域，津巴布韦拥有全球第三大铂族金属储量，仅次于南非和俄罗斯。铬也是津巴布韦的优势矿产，该国2025年铬矿石储量为14万吨，占全球总储量的约12%，产量位列全球前四。此外，津巴布韦也是全球主要的金刚石生产国。
2026年5月22日，津巴布韦矿产和矿业发展部部长波利特·坎巴穆拉签署了《矿产分类与宣言》，将锂、镍、钴、石墨等14种矿产列为“关键矿产”，将石灰石、钾盐、铁矿石、黄金等10种矿产列为“战略矿产”，全面推行国家持股和出口管制。与清单同步出台的还有两项核心管控政策。首先，禁止原矿出口。政策明令禁止以原料或未选矿形式出口上述矿产，出口必须达到政府批准的加工水平，且任何出口活动均需获得部长批准的过渡性计划许可，许可中须包含明确的本地精矿加工时间表，以推动矿产价值链向深加工延伸。其次，国家强制持股：文件规定，国家将通过指定的特殊目的载体在关键矿产开采项目中持强制性最低股权，如果无国家参股，任何实体不得开采上述矿产。这一原则已成定法，但具体持股比例仍待后续法规确定。此次《矿产分类与宣言》的签署将临时性禁令上升为制度性安排，标志着该国矿业政策从“出口驱动”向“价值留存”全面转型。
津巴布韦是最早对锂精矿出口作严格管制的国家。2022年已立法全面禁止锂原矿出口，仅允许出口锂精矿。2025年底进一步升级管制要求，计划于2027年1月1日起全面禁止锂精矿出口。2026年2月发布紧急禁令，提前宣布禁令锂精矿全面出口。2026年4月向符合本地加工承诺的大型企业 发放 临时性出口配额。
1.2 刚果（金）
刚果（金）是全球资源最丰富的国家之一，经济严重依赖矿业，矿业占出口总额80%以上。全球约55%的钴储量集中在刚果（金），其钴出口量占全球供应量的75%以上。刚果（金）也是全球第四大铜储量国，2023年取代秘鲁成为世界第二大产铜国。刚果（金）还拥有大量的铌钽、钻石、黄金、锂、锡等矿产资源。
2026年5月30日，刚果（金）部长会议通过一项法令，将锂、钽、铌、钨、铀及稀土（884215）元素正式纳入战略矿产清单。在此之前，钴、锗以及钽铌矿已被纳入国家战略矿产清单，至此，官方认定的战略矿产总数增至九种。依据其《矿业法》，被列入战略清单的矿产需缴纳10%的特许权使用费，而常规有色金属（1B0819）的税率仅为3.5%。
本次战略清单更新恰好与紫金矿业（HK2899）Manono项目2026年6月开始投产的时间相契合。Manono矿床矿石储量1.317亿吨，折合碳酸锂约536万吨，是全球第三大锂矿项目，目前项目设计年产能折合碳酸锂约13万吨/年，预计于2028年全面达产，是刚果（金）第一个大规模硬岩锂矿开采项目。按照当前锂精矿价格粗略测算，税率从3.5%提高至10%，意味着刚果（金）政府从每吨矿石中获得的收益将接近此前的三倍。据了解，澳大利亚对锂辉石精矿征收的权利金税率约为5%，智利实行3%-7%的梯度税率，阿根廷各省的税率约为3%，津巴布韦则为2%-5%。刚果（金）10%的特许权使用费在全球主要锂矿产区中已处于行业顶部。
作为全球最大的钴生产国，刚果（金）对钴的政策收紧对市场冲击明显。2025年3月，刚果（金）以"稳定钴价、提升本国收益"为由暂停钴出口。2025年10月，刚果（金）宣布使用配额制替代禁令。进入2026年，刚果（金）将年度出口上限锁定9.66万吨，较2024年实际出口量削减逾56%。同时宣布政府保留10%用于战略储备，出口需预缴10%特许权使用费，新成立一家国有公司对全部手工开采的钴、铜等矿产的独家采购和出口权等等一系列控制措施。
1.3 几内亚
几内亚矿产资源丰富，品种多、储量大、品位高，且多处于未开发阶段，吸引中国、美国、俄罗斯、阿联酋等国家矿企广泛布局。其优势矿产资源主要有铝土矿、铁矿、黄金和金刚石等。几内亚铝土矿储量超过400亿吨，占全球总储量的三分之一以上。其中已探明储量超过290亿吨，居世界第一。几内亚铁矿总储量超过200亿吨，约占世界五分之一，目前已探明储量65亿吨，矿石品位高达56-78%；其中西芒杜是世界级铁矿，储量约18亿吨，资源量超过40亿吨，矿石品位在65.5%以上。
近年来，几内亚作为全球关键矿产资源的供应大国，其矿业政策经历了深刻且频繁的调整。这些变化以强化国家资源控制权、提升资源附加值为核心，深刻重塑了该国的矿业投资环境。以铝土矿为例，2025年5月，几内亚集中整顿矿业许可，撤销51个采矿和勘探许可证，并将相关区域划定为“战略储备区”。2025年7月宣布创建“几内亚铝土矿指数（GBX）”，同时公布航运新规，要求未来至少50%的铝土矿出口须由几内亚国有航运公司几内亚海运公司的船只承运。2025年12月起，铝土矿出口关税由5.5%上调至10%，若企业未在2028年前落地氧化铝深加工项目，出口关税最高将上浮至15%。2026年5月，几内亚宣布将于6月正式出台铝土矿出口管制改革方案，市场预计几内亚2026年铝土矿出口总量上限设定为1.5亿吨，较2025年实际出口量减少约3300万吨，降幅达18%。另外，几内亚要求外资矿企须承诺7年内开工氧化铝厂且10年内投产，否则吊销矿权；目标是2030年前建成5座氧化铝厂，总产能约700万吨/年。目前，国电投、赢联盟、中铝三个120万吨项目已经陆续开工，预计2028-2029年开始正式投产。
2026年6月，几内亚总统宣布禁止出口未精炼的黄金。2026年7月，几内亚总统正式签署黄金产业监管法令，明确规定，在过渡期结束后，粗金（未经精炼黄金）将全面禁止出口，只有在几内亚境内完成精炼并取得认证的黄金才能出口。这一政策意味着几内亚黄金产业将由长期以出口初级产品为主，逐步转向本地加工增值，旨在将黄金产业更多附加值留在国内，促进国家经济发展。
1.4 非洲国家管控政策的相似性
联合国贸易和发展会议《2025年非洲经济发展报告》显示，2024年非洲矿产出口中，未加工初级原料占比约78%；而非洲在全球制造业产出中的占比不足2%，在全球制造业出口中仅占1.4%。在此背景下，非洲国家纷纷出台资源管控新政。自2024年起，已有超过10个非洲资源核心国密集落地新政，推出原矿出口限流、出口禁令、强制本土加工等规则。通过摆脱低价售卖原材料的模式，倒逼矿产本地选矿、冶炼深加工，拉长本土产业链、提升资源收益。
非洲联盟于2025年启动《非洲矿业愿景2030》，要求成员国将矿业对GDP的贡献从当前的7%提升至15%，并建立非洲地质数据共享平台以打破跨国公司的技术垄断，这标志着非洲矿业治理从分散的国家行动转向协调的区域战略，摆脱以往单打独斗的发展困境，整体提升非洲在全球矿产供应链中的话语权。因此，可以看到本轮非洲各国的矿产政策具有极大的相似性。一是出口管制从最原始的矿石逐步延伸到精炼产品，严格执行管控或配额限制，增加本国战略储备，既要增加本国的冶炼产能，又要增加基建等相关配套项目。二是成立国有企业或着国家强制参股，直接参与企业经营和交易，既增加国家收入，又加强对市场的直接干预。三是地缘不确定因素越来越高，非洲多国政局波动大，一旦发生政权更替，新政府往往会重新审视企业与旧政府签订的资源协议。四是非洲政府与各国在多边和双边谈判中采取更加主动的策略，争取自身利益最大化。
二、中国对非洲的投资
2025年，中非贸易额达到3480.52亿美元，同比增长17.7%，再创历史新高。中国已连续17年保持非洲第一大贸易伙伴国地位。2026年1-5月，中国对非洲进出口额累计11399.65亿元，同比上升18.2%，继续保持高增速。其中出口额累计7303.31亿元，同比上升21.9%；进口额累计4096.34亿元，同比上升12.2%。具体国家来看，2025年，中非贸易前三大贸易伙伴为南非、尼日利亚和刚果（金），占中非贸易约三成份额；前十名贸易伙伴占中非贸易总额的65.75%，前二十名贸易伙伴占中非贸易总额的86.46%。进口方面，2025年，南非、刚果（金）和安哥拉是中国自非洲进口产品的前三大来源国。排名靠前的进口来源非洲国家多为资源密集型国家，主要进口原油、铜、钴、铁矿石等资源。进口前十名国家占中国自非洲进口总额的83.24%，进口前二十名国家占中国自非洲进口总额的93.19%。2024年12月1日，中国对33个非洲建交的最不发达国家实施100%税目产品零关税。2026年5月1日，中国对53个非洲建交国全面实施100%税目产品零关税，成为全球首个对所有非洲建交国单方面、全覆盖给予零关税待遇的主要经济体。
近年来，中国依托共建“一带一路（885494）”专项贷款、丝路基金、中非发展基金、中非产能合作基金等投融资平台，为非洲经济发展提供金融支持。投资流量从2003年的7500万美元激增到2023年的39.6亿美元。中国在非洲投资的主要国家包括南非、埃及、尼日利亚、肯尼亚、埃塞俄比亚、安哥拉、赞比亚、坦桑尼亚、刚果（金）、摩洛哥等。投资行业覆盖交通基础设施、能源（850101）、采矿、电信基础设施、制造业等。
需要注意的是，在中非贸易持续快速发展的背景下，风险事件仍有发生。部分非洲国家政局动荡，内部冲突时有发生，非传统安全问题频发，导致中资企业和中方人员安全风险增加。如2025年3月，尼日尔军政府借口“薪资不平等”“税务违规”驱逐中企高管、查封炼油厂账户，使中石油在尼投资数十亿美元的项目陷入停滞，蒙受重大经济损失。麦肯锡发布《非洲投资风险报告》指出，非洲政治风险指数较五年前上升38%，合同违约率达21%，但平均回报率仍维持在18.7%高位，呈现“高风险高收益”的格局。2025年，尼日利亚智库SBM Intelligence发布了最新的《非洲国家不稳定风险指数（ACIRI）》，对撒哈拉以南48个国家的政治、经济及安全风险状况进行系统评估，其中南部非洲地区依旧是撒哈拉以南区域中整体最为稳定的大区之一，中非地区仍处于较高风险区间，西非风险增速放缓但仍面临政治不确定性。
三、欧美对非洲投资
根据联合国贸易和发展会议报告显示，欧盟在非洲的直接投资存量最大，其次是美国和中国。2022年俄乌冲突爆发后，欧盟能源（850101）供应的脆弱性显现，为加速其能源（850101）多元化与绿色转型的进程，欧盟进一步加强了对非洲地区的投资。在传统能源（850101）领域，欧盟继续保持与非洲在油气能源（850101）方面的合作，特别是加强对重点国家（如埃及、莫桑比克等国）天然气（885430）的开发利用。2024年，欧盟国家从非洲进口的石油（主要从尼日利亚、安哥拉及利比亚等国）、天然气（885430）（主要从阿尔及利亚、尼日利亚、埃及等国）在其油气进口总量中的占比保持在10—15%左右。在可再生能源（850101）领域，欧盟进一步加强了与重点国家在太阳能、风能开发方面的合作。如在加纳投资太阳能发电厂，在安哥拉建设太阳能光伏发电及储能（885921）系统，在突尼斯建设太阳能及风能开发项目。在关键矿产领域，欧盟2023年认定的34种关键矿产中，有24种的主要来源地为非洲国家。2025年欧盟计划对非洲的矿业投资13亿欧元，目标为刚果民主共和国、赞比亚、纳米比亚和莫桑比克等国家的采矿项目，优先开发钴、锂、稀土（884215）、镍等资源。目前，欧盟已经先后与纳米比亚、刚果（金）、赞比亚、卢旺达等国家建立了关键原材料建立战略伙伴关系。在成员国层面，欧盟各国也投入专项资金，推动与非洲的关键矿产合作。德国政府宣布计划设立11亿美元的基金，用于关键矿产的开采、加工和回收，并将支持尼日利亚、纳米比亚等国家的矿业发展。法国宣布成立5.47亿美元的国家关键矿产和金属投资基金，该基金覆盖了刚果民主共和国、阿尔及利亚、埃及等多个非洲国家。
长期以来，美国与非洲的外交关系都是通过援助进行的，包括人道主义援助、发展项目、以及由美国国际开发署和多边机构推动的各种“软实力”计划。近些年来，在特朗普“美国优先”理念驱动下，美国对非洲的外交定位开始全面转向“关键资源供应基地”和“地缘竞争前沿”。2026年1月，美非战略投资工作组成立，该机制以私营部门投资取代传统援助，旨在汇聚美国资本与创新金融工具，应对非洲每年680亿至1080亿美元的基础设施缺口，重点聚焦非洲大陆的贸易物流基建、数字化转型、能源（850101）网络与关键矿产供应链。2026年2月，美国举办首届关键矿产部长级会议，安哥拉、刚果（金）、赞比亚和几内亚等美国近年来重点投入的非洲矿业国参加。随后美国宣布推出建立商用关键矿产战略储备的“金库计划”，该计划将通过美国进出口银行提供的100亿美元贷款，并联合16.7亿美元私人资本，共同为汽车制造、科技公司及其他重点工业领域采购并储备关键矿产。目前，美国在非洲推进其关键矿产战略主要通过以下几种方式：一是以“矿产换安全”，通过其经济和军事影响力推动多国与美国达成矿产交易。例如2025年6月，在美国斡旋下，刚果（金）与卢旺达签署和平协议，其中隐含关键矿产条款，将两国以合作伙伴形式与美国政府及投资者联系起来，实质构成“矿产换安全”的交易框架。美国随后与刚果（金）签署战略伙伴关系协议，获得刚果（金）的铜、钴、锂等关键矿产优先开发和采购权。二是支持企业买矿和抢矿。美国通过政府主导的金融机构为企业提供融资信贷支持，争夺矿权。例如2025年，美国政府支持科博尔德金属公司获取刚果（金）马诺诺锂矿的部分开发权，该矿系全球储量最大的高品位未开发锂矿之一；2026年2月，美国国际开发金融公司牵头成立“Orion（OEC）关键矿产联盟”财团收购全球矿业巨头嘉能可在刚果（金）两处核心矿山40%的股权。三是打造快速物流通道。例如美国联合欧盟建设连接刚果（金）、赞比亚两国矿带和安哥拉洛比托港的“洛比托走廊”，要求刚果（金）优先使用该走廊出口定向供应美国矿产，在五年内至少运输50%的铜、30%的钴。美国艾芬豪大西洋（600558）公司2024年推出西非“自由走廊”项目，计划投资30亿至50亿美元，构建连接几内亚东部矿区至利比里亚港口的铁路网络，以抢占铁矿、铝土矿等资源。四是以非正当竞争手段排挤中国。例如美国政府多次公开向刚果（金）政府施压，威胁、阻挠中企收购当地矿业公司，并推动美国企业接盘。
美国自拜登政府开始就不断加强对刚果（金）的拉拢与渗透，2019年将其拉进《能源（850101）资源治理倡议》（ERGI），2022年鼓动刚果（金）政府启动针对中国矿企的合同审查，2024年联合欧盟抛出“洛比托走廊”铁路计划。2025年5月，美国与刚果（金）政府签署勘查协议，要求美国科技初创公司KoBold使用AI技术勘探、雇佣当地员工并投资社区基建换取开发权。KoBold进军刚果（金），是技术优势、资源垄断与地缘博弈的协同战略，其本质是用AI打破传统矿业的高成本、高风险模式，重构勘探-开采-供应链体系；其核心目标不仅是获取矿产，更是通过AI在全球能源（850101）转型中建立不可替代的竞争壁垒，标志着美国正从外围布局走向核心突破。
四、总结
非洲拥有全球约30%的关键矿产储量，其中锂、钴、镍、铜、石墨等是新能源（850101）电池、光伏、风电（885641）及半导体（881121）等新兴产业的核心原料，对全球绿色能源（850101）转型具有不可替代的支撑作用。随着全球对关键矿产的需求激增，非洲已成为成为国际能源（850101）转型与地缘政治博弈焦点区域。一方面，非洲主要矿产资源国正在逐步收紧原矿出口，关键矿产的政策变化会直接引发全球矿产价格的剧烈波动。另一方面，中国、美国、欧盟等国家在关键矿产供应链布局方面竞争愈发激烈，全球供应链的脆弱性使得非洲成为大国寻求供应链多元化、降低对单一国家依赖的关键区域，非洲的矿产出口和合作走向直接影响全球供应链的安全性与稳定性。
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