新易盛获417家机构调研:1.6T光模块Q2出货量较Q1明显增长,预计Q3/Q4起放量节奏将进一步加快(附调研问答)

2026-07-21 07:27:35
来源:同花顺iNews
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新易盛(300502)7月20日发布投资者关系活动记录表,公司于2026年7月19日接受417家机构调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司(399975)、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍:

问:Q2利润端增长较快,主要驱动因素是什么?

答:整体来看,二季度业绩预告情况与公司年初对全年整体情况的预期基本吻合,利润增长的核心驱动力包括以下几方面:(1)订单层面:订单交付需求的增长,预计下半年订单交付情况仍处于快速增长阶段,行业景气度持续高位,Q3/Q4及明年的订单能见度较高;(2)供应链端:Q1供应链紧张的情况对交付造成一定影响,Q2起逐步缓解,Q3/Q4将趋于稳定,得益于公司前期针对核心原材料做了充分的备货与锁定安排;(3)汇兑影响:一季度汇兑损失对利润影响较为明显,二季度该影响幅度大幅收窄。

问:市场对需求端有一些担心,公司的产能端准备情况?

答:公司成都、泰国两地的产能一直在基于未来订单的指引进行扩充,公司对市场需求端充满信心,Q3/Q4及明年的订单能见度已很清晰。

问:当前产品出货结构如何?800G、1.6T、硅光的占比分别是什么水平?

答:今年800G出货量增长提升,已成为出货的主力产品。1.6T光模块Q2出货量较Q1明显增长,预计Q3/Q4起放量节奏将进一步加快。硅光产品份额持续提升,增长趋势强劲。

问:公司对2027年需求的展望如何?市场有传闻1.6T可能出现下修,公司如何看待?

答:结合公司目前看到的市场及订单情况,产品的需求端并未发生变化,整体市场需求预期保持强劲。

问:未来如何保持市场份额?

答:公司的综合竞争力来自于产品研发设计、工艺流程、批量生产交付、成本管控、人员培养等多个维度,公司力争不断保持和提升自身综合竞争力,持续提升市场占有率。

问:公司如何看待新厂商进入光模块领域?行业竞争格局会如何变化?

答:公司保持专注并持续提升自身核心竞争力,在供应链管控、研发设计、品质控制、成本管控等多维度保持更高要求,实现稳定的批量的生产交付能力。

问:公司在NPO和硅光芯片自研方面的进展如何?

答:公司已有相关团队持续跟进NPO产品的研发,预计2027年下半年有订单交付需求,2028年出货量级将逐步提升。硅光技术方案,公司硅光团队的规模和能力均在持续提升,硅光产品份额也在持续提升。

问:硅光产品二季度的出货占比大概是多少?

答:从全年来看,硅光产品份额持续提升,增长趋势明显。

问:OCS、CPO等新业务的进展情况如何?

答:从市场情况来看,预计OCS产品自2028年开始有批量级商业需求,公司已参与CPO相关产品布局。

问:在Scale-up领域,NPO/CPO等方案的技术路线趋势如何?

答:客户技术路线各异,对产品的定制化需求不同,各种新技术方案并存,公司在光通信领域深耕多年,有信心第一时间参与新产品迭代和商业竞争。

问:公司近期人员扩张较快,当前人员规模及后续趋势如何?

答:公司的人员规模持续扩大,特别体现在研发人员及生产人员的增加,以提升公司研发实力及增加产能。

问:公司在新客户拓展方面有哪些方向?

答:在AI数据中心领域,确实看到有新客户产生新的需求,趋势上存在拓展机会。

问:800G和1.6T光模块的价格变化趋势如何?2027年降价幅度预期怎样?

答:价格受供应链供需关系、客户需求等综合因素影响,成熟产品的价格调整属于行业正常规律,公司会根据需求规模、产品成熟度,结合市场供需情况综合定价。

问:公司二季度交付明显提速,光芯片等核心物料是否已引入国内供应商?

答:具体供应商信息涉及商业运营细节,不便披露。整体来看,二季度公司原材料供应较Q1有所缓解,公司与核心供应商有长期合作基础,并通过提前锁定等方式保障供应稳定。

问:公司现在的国内市场策略是什么?

答:国内外市场公司均高度重视,均有相应的销售团队对应不同市场领域。

问:上游物料紧张缓解程度如何?

答:Q3供应链整体仍偏紧,部分核心原材料依然紧张,公司已提前做了准备,尽量减少供应链紧张对交付的影响。

问:未来两年的资本开支规划及产能端的主要挑战?

答:公司已做远期资本开支规划,包括现有厂房设备投入及新厂房建设,产能将持续提升。

问:二季度公司为保障物料供应采取了哪些举措?2026年下半年和2027年核心物料的供需缺口是否会进一步收窄,是否仍有部分物料存在缺货情况?

答:当前产业链核心原材料整体仍处于较为紧张的情况。公司为匹配高速增长的交付需求,与核心原材料供应商开展长期合作,通过多种方式开展供应链保供,相关保供动作在较早之前就已经布局,效果正逐步显现。

问:目前是否能看到2028年的需求指引?面对2027、2028年的强劲需求,公司在产能方面的准备情况如何?

答:目前2027年的光模块需求已经较为明确,公司也在持续扩大产能,公司目前的生产基地布局在成都和泰国,一方面会在现有场地基础上最大化提升产能,另一方面也会通过扩充新场地的方式增加产能。除硬件扩产外,公司也会持续通过提升产线自动化程度、优化设备、软件及工装等方式,提高生产运营效率,共同实现产能的提升。

问:NPO、CPO、OCS等技术方案在产品实现层面是否存在比预期更大的难度?目前是否出现相关技术瓶颈?

答:不同客户的诉求和选择方向存在差异,未来相关产品的定制化程度会越来越高。目前各类技术路径均在和客户长期合作推进,过程中会经历多个节点环节,不可避免会遇到诸多节点性难点,行业参与者会共同寻求解决方案。

问:公司有没有硅光产品渗透率的目标指引?

答:2026年硅光产品份额持续提升,增长趋势明显,全年硅光产品量级占比相比2025年将有明显提升。

问:公司硅光产品是否已经全部采用自研硅光芯片?

答:公司有自有硅光技术团队,有充分技术支持,为硅光解决方案提供强有力支撑和保证。

问:NPO产品未来的竞争格局如何?其进入壁垒相比可插拔光模块处于什么水平?

答:目前公司正和客户密切合作推进NPO相关业务,从现有进度来看,预计2027年下半年开始商业起量。NPO产品的竞争逻辑和其他光模块产品一致,核心比拼研发设计、工艺流程、批量生产能力、良率等综合竞争力。

问:当前行业需求旺盛,公司备货相对充分,是否出现客户将订单转移至公司的情况?

答:目前整个供应链端仍处于相对紧张的状态,部分原材料紧缺问题突出,能否做好供应链工作、锁定核心原材料是将订单转化为销售额的前提,当前行业景气度高,保障原材料供应、保障生产交付是公司当前的重点工作之一;

调研参与机构详情如下:

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名
万家基金基金公司--
上银基金基金公司--
东吴基金基金公司--
东方基金基金公司--
东方阿尔法基金基金公司--
东海基金基金公司--
中信保诚(HK2378)基金基金公司--
中信建投(601066)基金基金公司--
中加基金基金公司--
中庚基金基金公司--
中海基金基金公司--
中科沃土(028233)基金基金公司--
中航基金基金公司--
中邮基金基金公司--
中银基金基金公司--
云溪基金基金公司--
云行基金基金公司--
交银基金基金公司--
光大保德信基金基金公司--
兴业基金基金公司--
兴证全球基金基金公司--
兴银基金基金公司--
农银汇理基金基金公司--
创金合信基金基金公司--
前海同增基金基金公司--
前海开源基金基金公司--
前海联合基金基金公司--
千衫基金基金公司--
华商基金基金公司--
华夏基金基金公司--
华安基金基金公司--
华宝基金基金公司--
华富基金基金公司--
华泰保兴基金基金公司--
华泰柏瑞基金基金公司--
南华基金基金公司--
南方基金基金公司--
博时基金基金公司--
博远基金基金公司--
博道基金基金公司--
合远基金基金公司--
君成基金基金公司--
嘉合基金基金公司--
嘉实基金基金公司--
国合基金基金公司--
国寿安保基金基金公司--
国新国证基金基金公司--
国泰基金基金公司--
国海富兰克林基金基金公司--
国联基金基金公司--
国联安基金基金公司--
圆信永丰基金基金公司--
大成基金基金公司--
天弘基金基金公司--
天治基金基金公司--
太平基金基金公司--
孝庸基金基金公司--
安信基金基金公司--
宏利基金基金公司--
宝盈基金基金公司--
富国基金基金公司--
富安达基金基金公司--
富荣基金基金公司--
工银瑞信基金公司--
平安基金基金公司--
广发基金基金公司--
建信养老基金公司--
弘洛基金基金公司--
彤心雕珑基金基金公司--
德邦基金基金公司--
恒泽基金基金公司--
恒越基金基金公司--
招商基金基金公司--
摩根基金基金公司--
摩根士丹利(MS)基金基金公司--
新北基金基金公司--
新华基金基金公司--
方正富邦基金基金公司--
明世伙伴基金基金公司--
易方达基金基金公司--
易米基金基金公司--
景顺(IVZ)长城基金基金公司--
格林基金基金公司--
民生加银基金基金公司--
水璞基金基金公司--
永赢基金基金公司--
汇丰晋信基金基金公司--
汇安基金基金公司--
汇川基金基金公司--
汇添富基金基金公司--
泓德基金基金公司--
泰信基金基金公司--
泽源基金基金公司--
浙商基金基金公司--
浦银安盛基金基金公司--
海富通基金基金公司--
淡马锡基金基金公司--
淳厚基金基金公司--
湘财基金基金公司--
源峰基金基金公司--
瀛赐基金基金公司--
煜诚基金基金公司--
申万菱信基金基金公司--
睿远基金基金公司--
粤财基金基金公司--
红土创新基金基金公司--
融泰云臻基金基金公司--
融通基金基金公司--
西部利得基金基金公司--
诺安基金基金公司--
诺德基金基金公司--
财通基金基金公司--
道合基金基金公司--
金信基金基金公司--
金元顺安基金基金公司--
金鹰基金基金公司--
银华基金基金公司--
银河基金基金公司--
银鲨基金基金公司--
锐泽基金基金公司--
长信基金基金公司--
长城基金基金公司--
长安基金基金公司--
长盛基金基金公司--
鸿途基金基金公司--
鹏华基金基金公司--
鹏扬基金基金公司--
东北证券(000686)自营证券公司(399975)--
东吴资管证券公司(399975)--
东海证券自营证券公司(399975)--
中信证券(HK6030)证券公司(399975)--
中信证券(HK6030)自营证券公司(399975)--
中金公司(HK3908)证券公司(399975)--
光大证券(HK6178)自营证券公司(399975)--
国信证券(002736)证券公司(399975)--
国泰海通(HK2611)证券证券公司(399975)--
国盛证券(002670)证券公司(399975)--
国金证券(600109)证券公司(399975)--
国金证券(600109)自营证券公司(399975)--
大同证券证券公司(399975)--
天风证券(601162)证券公司(399975)--
山西证券(002500)证券公司(399975)--
广发证券(HK1776)自营证券公司(399975)--
招商资管证券公司(399975)--
江海证券资管证券公司(399975)--
渤海证券证券公司(399975)--
红塔证券(601236)证券公司(399975)--
西部证券(002673)自营证券公司(399975)--
长江证券(000783)证券公司(399975)--
首创证券自营证券公司(399975)--
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