港交所公示信息显示，上海富友支付服务股份有限公司2026年1月18日递交的港股主板招股书已失效，这是公司第四次港股IPO申报折戟，这家持牌综合支付机构的上市之路再度受阻。
富友支付上市申报历程一波三折，此前公司分别于2024年4月、11月，2025年5月三次向港交所递表，均因超过六个月未完成聆讯更新材料导致招股书失效。2026年初第四次重启上市计划，历经半年依旧未能推进审核流程，上市进程暂时停滞。
2011年成立于上海的富友支付，牌照优势显著，手握国内多类支付牌照，同时拥有香港、美国地区支付资质，主营商业支付、金融支付与跨境数字支付服务。
行业数据显示，按2024年总支付交易额TPV计算，公司在国内综合数字支付服务商中排第八，市场份额0.8%；在独立第三方支付机构中位列第四，份额达4.5%。截至2025年10月末，平台累计服务约620万商户客户，成立以来累计交易笔数超679亿笔，总交易规模突破16.34万亿元，业务体量在行业内位居前列。
从经营业绩来看，公司营收、净利润整体保持稳健。2022至2024年营收分别为11.42亿元、15.06亿元、16.34亿元；2025年前十个月营收13.07亿元。利润端表现亮眼，2022至2024年净利润在7000万至9300万区间，2025年前十个月净利润达1.09亿元，单期盈利创下阶段新高。
不过盈利质量隐忧凸显，毛利率持续走低。
2022年公司毛利率为28.4%，到2025年10月末已降至25.8%，行业费率竞争、渠道及合规成本上涨持续压缩利润空间。
业务层面呈现明显分化。综合数字支付是核心基本盘，2025年前十月收入11.97亿元，占总营收91.6%，但同比小幅下滑3.7%。与之相对，数字化商业解决方案成为增长亮点，2024年该业务收入1.15亿元，同比增长43.75%；2025年前十月收入1.03亿元，同比增长7.29%，营收占比提升至7.9%，成为对冲主业增长压力的新支点。
当前第三方支付行业监管趋严，港股对金融科技企业审核门槛持续提高。四次递表失效，既暴露富友支付毛利率下滑、核心支付业务增长乏力的短板，也反映出支付机构登陆境外资本市场的难度加大。
目前公司尚未公布重新递表、调整上市规划的相关消息，后续能否优化经营指标、重启资本化进程，仍有待观察。
