国联民生（601456）证券发布研报称，6月快递行业单价上行，申通、圆通单量增速领跑快递。行业价格整体有支撑，“反内卷”政策下，行业价格竞争预计相对有序。推荐海外业务景气度高，国内业绩有支撑的极兔速递-W（HK1519）(01519);坚定看好头部公司中通快递-W（HK2057）(02057)，圆通速递（600233）(600233.SH)继续主导行业头尾部分化;量价均表现优秀的申通快递（002468）(002468.SZ);基本盘稳固、调优件量结构的顺丰控股（002352）(002352.SZ);增速差距连续修复、客户结构持续优化的韵达股份（002120）(002120.SZ)。
国联民生（601456）证券主要观点如下：
事件
2026年7月17-18日，邮政局及各快递公司发布6月量价数据。行业数据：国家邮政局公布2026年6月邮政行业运行情况，6月单月快递业务量同比增长3.8%，快递业务收入同比增长7.7%，行业单票收入同比增长3.8%。
上市公司2026年6月数据：行业单价上行，申通、圆通单量增速领跑
1)快递业务收入分别为，顺丰200.2>圆通58.8>申通54.8>韵达45.8亿元，收入同比增速分别为申通+26.1%>韵达+10.3%>圆通+6.4%>顺丰+0.3%;
2)业务量分别为，圆通28.5>申通25.9>韵达21.7>顺丰13.9亿票，件量同比增速分别为，申通+18.6%>圆通+8.6%>韵达-0.05%>顺丰-4.9%;
3)市场份额分别为，圆通16.3%>申通14.8%>韵达12.4%>顺丰7.9%，市场份额同比变动分别为，申通+1.8pct>圆通+0.7pct>韵达-0.5pct>顺丰-0.7pct;
4)单票收入分别为，顺丰14.41>申通2.114>韵达2.108>圆通2.06元，同比增速分别为韵达+10.4%>申通+6.4%>顺丰+5.4%>圆通-2.0%。
点评
1)行业端，2026年1-6月快递行业收入增速7.3%，高于1-6月网上商品零售额的增速4.8%，快递行业议价权提升。6月快递行业单量增速为3.8%，主要由于消费（883434）增速放缓影响需求，且去年同期单量基数较高。预计随着7月去年增速基数回落，单量增速有望回升;2)公司端，6月单量增速依旧分化，单票收入整体回升。申通延续高增长态势，丹鸟并入叠加自然增长双重驱动;圆通市场份额增长，单价同比略有承压;韵达单量同比基本持平，同比降幅连续收窄，单价增长显著;顺丰持续调优产品结构、聚焦高价值件。
风险提示：单量增长不及预期，行业政策波动，油价大幅上行。
