近两周以来，A股市场尤其是科技成长板块经历了一轮短期快速调整。如何看待这波行情，未来如何操作？多位券商首席大咖带来最新解读。扬子晚报/紫牛新闻记者梳理发现，多数专家认为，随着抛压集中释放、稳市资金与ETF持续加码，A股或迎来“黄金坑”。
基本面与产业逻辑未变，抛压集中释放
近两周，A股市场出现明显回调，科创50（1B0688）等科技成长板块首当其冲。方正证券（601901）首席经济学家燕翔认为，本轮A股市场调整属于短期波动，基本面支撑仍然稳固。中航证券首席经济学家董忠云提及，从中期看，中国经济新旧动能转换稳步推进中，A股或正在构建“黄金坑”。中信建投证券（HK6066）策略分析师夏凡捷认为中期的股价趋势终将由产业趋势决定。
在经历短期快速调整后，各大首席对市场当前微观结构与资金流向进行了研判。具体来看，各类资金的抛压已得到集中释放，而国有资本运营公司与股票ETF等增量资金正快速入场，稳市机制明确。中信证券（HK6030）首席策略分析师包承超表示，筹码结构再平衡正接近尾声。川财证券首席经济学家陈雳也认为估值“安全垫”已经形成。
反弹条件正在成熟，开启多元修复行情
展望后市，首席们对A股中长期趋势保持坚定乐观，认为经过本轮估值与交易结构的挤水分，风险已得到充分释放，市场即将迎来布局良机。
国泰海通（HK2611）策略首席分析师方奕明确提出，中国股市已再次进入“击球区”，市场企稳与转机已不远。本轮调整的核心变化在于，不确定性正在下降，阻断风险偏好传导的因素已经推动增量资金入市。市场短线回撤并不改变对中国创新资产的积极判断。中国人工智能（885728）浪潮非但没有退潮，反而有望推动增长预期上行与长期发展信心提升。短期看，市场仍有波动；但从中期看，科技、制造与大金融仍是值得重点观察的方向。广发证券（000776）策略首席分析师刘晨明认为，当前迎来了2026年的关键配置窗口，反弹条件正在成熟，配置窗口已经打开。
在具体的结构性机会与行业配置上，通过记者梳理，首席们建议聚焦三大方向：科技仍是大波段行情的核心领涨主线；随着市场企稳，金融股有望发挥稳定器作用；优势制造与出海Alpha（ALP）(阿尔法)值得关注。
国家队出手后，长期效果更明显
2018年的国家队进场，当日沪指上涨2.58%，接下来一个月反弹至2700点上方。此后，A股开启2019年至2021年的结构性行情。
2023年汇金增持四大行同时买入ETF带来短期提振，但基本面压力尚未解除，指数此后仍反复震荡。
2025年4月，国家队这轮出手反应快、指向明确，主要目的在于阻断单日恐慌踩踏。市场随后连续反弹，情绪修复速度较快，后续并未出现深度二次探底。
最新一轮出现在2026年7月。这一次国家队明确把科技企业和科技ETF（159807）纳入增持范围，稳市资金不再只是守住指数，也开始兼顾新质生产力方向。这意味着国家队稳市目标进一步拓展到稳定核心资产定价、引导长线资金预期。
结合上证指数（1A0001）表现来看，国家队入市后的长期效果更加明显。扬子晚报/紫牛新闻记者范晓林实习生陈思睿
