作为PCB（印制电路板（884092））这一热门赛道的龙头，胜宏科技（HK2476）（300476.SZ）的一举一动牵动投资者神经。
7月20日晚，胜宏科技（HK2476）连发多份公告，同步推出《2026年A股限制性股票激励计划（草案）》和《2026年第一期A股员工持股计划（草案）》。
两份方案中，股权激励计划的股票来源系公司回购或发行而来，同时设置了业绩目标，然而财闻注意到，系列业绩目标明显低于机构预测值。
员工持股计划则需要员工自行出资购买，公司可安排配资，“相当于公司做回购，只不过是员工出钱”，财闻以投资者身份和胜宏科技（HK2476）工作人员电话交流时对方谈到。
具体来看，据胜宏科技（HK2476）披露的股权激励计划，此次激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为不超过486.24万股，约占公司股本总额的0.4948%。
价格方面，限制性股票（含预留）的授予价格为155.94元/股。即满足授予条件和归属条件后，激励对象可以每股155.94元的价格购买公司从二级市场回购或/和向激励对象定向发行的公司A股普通股股票。截至7月20日收盘，胜宏科技（HK2476）的股价为224.11元/股。
授予对象方面，首次授予的激励对象总人数为1545人，激励对象包括中层管理人员、核心技术（业务）骨干，不包括公司董事、高级管理人员，不包括持股5%以上的股东等。
此次激励计划的考核年度为2026~2028三个会计年度，每个会计年度考核一次。业绩考核目标包括基准增长率和目标增长率两档。
以较高的目标增长率看，第一个归属期公司需满足下列两个条件之一：以2025年净利润为基数，公司2026年净利润增长率不低于50%；以2025年营业收入为基数，公司2026年营业收入增长率不低于50%。
第二个归属期和第三个归属期中，净利润和营收的增长率目标同样以2025年为基数，2027年的净利润和营收增长率目标均为125%，2028年的均为237.50%。
按上述目标增长率计算，逐年来看，营收和净利润三年复合增长率均50%。
也就是说，胜宏科技（HK2476）2026年到2028年的净利润分别需要达到64.68亿元、97.02亿元和145.53亿元，营业收入分别需要达到289.38亿元、434.07亿元和651.11亿元。
乍一看这一目标增速并不算低。不过和市场期待相比，这一目标显得似乎有点“容易”。
以2026年为例，据同花顺（300033）iFinD数据，17家机构对胜宏科技（HK2476）的净利润平均预测值为87.50亿元，营业收入平均预测值为329.20亿元，显著高于上述胜宏科技（HK2476）设定的股权激励目标。
对于目标业绩与机构预测相差较大的情况，上述工作人员认为：“过去10年我们复合增长率达到30%，现在基于AI景气度给出了未来三年复合增长率50%的目标，其实也是比较高的增速了。”
相较股权激励计划，员工持股计划在参与对象、股票来源等方面都有所不同。
公告显示，胜宏科技（HK2476）此次员工持股计划拟筹集资金总额不超过7亿元，其中员工以薪酬等合法合规方式自筹资金总额不超过3.5亿元，采取融资融券（885338）等法律法规允许的方式实现融资资金与自筹资金的比例不超过1:1，即融资金额不超过3.5亿元。
员工持股计划的股票来源为通过二级市场购买，参与对象包括部分公司董事、高级管理人员，另外该计划下购买的标的股票设定12个月锁定期。
如前述工作人员提到的，对于投资者而言，员工持股计划可以说是“员工出资版”的回购。而对于员工而言，一方面可以配资，“另一方面持有期长，对公司远期发展看好的员工是可以参与的”，该工作人员谈道。
自去年来，胜宏科技（HK2476）股价大幅上涨。同花顺（300033）iFinD数据显示，自2025年7月至今的一年中，其股价区间涨幅近50%，在此前的2026年5月达到历史高点402.6元/股。不过目前已明显回落，7月21日报收240.27元/股，单日涨幅7.21%。
多家机构仍看好胜宏科技（HK2476）后续发展。野村东方国际证券研报显示，由于AIPCB需求的爆发式成长，上游多个环节如高端铜箔、玻纤和激光钻孔设备等仍存在供给紧缺。该机构认为，公司在全球核心供应链建立了紧密合作关系以保障产能扩张，同时公司也在积极培育国内供应链伙伴，这有助于公司供应链的多元化。为其全球AIPCB业务扩张奠定坚实产能基础。
