文 | 牛犇
昨天（7月21日），A股刚经历了一轮极端大跌后的强力反弹，今天，即再次遇到考验，上证指数（1A0001）虽翻红，但板块快速轮动——石油石化、有色金属（1B0819）走强，半导体（881121）、存储芯片（886042）产业链冲高回落翻绿。这意味着，半导体（881121）等科技股的反转趋势尚未确立，目前仍在超跌反弹的进程中。
那么，在连续三个交易日的大跌后，两根企稳阳线，这个底部可信吗？半导体（881121）产业链什么时候反转确立呢？今天这篇文章，笔者将逐一拆解。
反弹次日即遇考验
按照惯例，先上一组数据：今天，A股各大重要指数涨跌不一，其中沪指涨0.07%，深成指（399001）跌1.42%、创业板指（399006）跌3.23%、科创50（1B0688）跌2.26%、北证50跌0.43%。成交量2.67万亿元，连续12个交易日低于3万亿元门槛，全市场1528只个股上涨，3872只下跌，涨跌比约为1:2.5，赚钱效应一般。
从盘面看，大涨的板块以防御属性的品种为主，如石油石化、有色金属（1B0819）、煤炭（850105）、银行、白酒（881273）等，尤其是有色中的黄金股，山金国际（000975）、招金黄金（000506）等“10CM”涨停，赤峰黄金（HK6693）、紫金矿业（HK2899）、中金黄金（600489）等多只个股大涨5%以上。这在之前的文章中笔者已经多次提及了，在市场各个板块走势尚不明朗的情况下，这些板块将会成为资金的避风港。
另外，房地产（881153）这类前期超跌板块也有所表现，催化剂是一则最新报道——“十五五”时期，广州拟切实推动房地产（881153）纾困和发展。坚持问题导向、分类处置，防范化解房企债务风险。继续做好困难房地产（881153）项目纾困工作，综合运用各类举措，推动项目建设交付。
AI产业链的主基调则是调整，包括覆铜板、玻璃纤维、电子布、半导体（881121）硅片等概念跌幅靠前，市场表现相对不错的是服务器、ASIC芯片、云计算（885362）等少数几个概念，都在今天收涨，而它们都有一个共同点，年初至今的涨幅都在20%左右及以下。可见，当下的资金对高位的科技股仍有敬畏之心，德明利（001309）近期连续4个交易日跌停带动市场情绪降温。需要注意的是，在经历昨天大涨之后，德明利（001309）今天再次收到一个跌停。
这是不是意味着AI产业链的反弹到此结束了？笔者觉得还没有，只是现在的市场需要更强的催化剂来稳定人心。说到这里，笔者给大家推荐一位资深市场人士：彭祖。他持续跟踪A股市场，并多次精准把握个股和行业拐点，挖掘了德明利（001309）、寒武纪（688256）、中际旭创（300308）等一大批牛股，近期在最新的视频中，他又分享了几家相关核心公司，大家可以点击后方变色的字体或者下图，后即可免费观看：科技、防御品种 详细的上涨逻辑看这里！
公募加仓
从最新的内地公募披露的2026年第二季度报告来看，做多AI产业链仍是其主要在做的事。如据统计，在目前主动基金重仓持股前二十中，有11只半导体（881121）个股、4只元件（881270）个股、2只通信设备（881129）个股，它们都属于AI产业链，占比超过八成，且它们的持股数量相较上一期大多数是增加的，仅有1只半导体（881121）个股除外。
需要注意的是，基金对昔日“股王”贵州茅台（600519）的持股市值已由今年一季度末的第5位降至第29位，其中不乏知名基金经理减持的身影，如昔日的“公募一哥”张坤在管的3只基金，都对贵州茅台（600519）进行了大幅度的砍仓，其同期还罕见新进重仓了两只AI产业链个股中芯国际（688981）和东山精密（002384）。
当然，公募基金的持仓是今年二季度末的，有一定的滞后性，如今是否还在加仓AI产业链犹未可知，不过，据笔者观察，其对AI产业链相关个股的关注度并未减少。如在7月20日-21日期间，共有22只个股获得公募基金的公开调研，其中多只属于AI产业链，如张坤加仓的东山精密（002384）等就在其列。
除此之外，还有其他信息需要关注：
在石油石化、有色金属（1B0819）等板块之外，电力股同样迎来大涨，如火电（884146）股华银电力（600744）（4连板）、华电辽能（600396）、华电能源（600726）“10CM”涨停，水电股乐山电力（600644）（4天3板）。在这之前，笔者同样已经多次提及了，这之中既有电力股的防御属性的加持，也有多个利好事件的持续催化，如7月22日，国家能源（850101）局发布1-6月份全国电力统计数据，截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。
