7月22日，国盛证券（002670）发布了一篇国防军工（885700）行业的研究报告，报告指出，静待“十五五”规划落地。
7.13-7.17上证指数（1A0001）-5.81%，创业板指（399006）-10.78%，申万国防军工（885700）指数-17.15%，位列申万31个一级行业中的第30名。本周市场整体大跌，军工（885700）板块也受市场影响跌幅较大，特别是商业航天（886078）相关标的，由于长十乙回收成功利好落地跌幅普遍较大。
行业周度跟踪：
1、军工装备（881166）：中俄海上军演落幕，海外冲突频发，美国加速军工（885700）扩产。
2、商业航天（886078）：本周商业航天（886078）发射任务密集开展，国内探月工程稳步推进。3、燃气轮机：国内企业融资落地、业绩大幅高增，海外巨头布局调整与产业收购同步推进，行业供需景气度上行。
4、造船：本周VLCC船价1.29亿美元，好望角型散货船船价8200万美元，均较上周持平。多家船厂接连完成新船交付，各类高端船舶有序投产落地，国内造船产业交付进度稳步推进。
5、核聚变：多家上海超导相关企业接连完成大额融资，苏州超导企业获亿元级投资并达成海外合作，产业资金与对外布局同步提速。
投资建议：目前传统军工（885700）标的处于底部位置，我们认为随着后续“十五五”规划落地，传统军工（885700）板块有望迎来机遇，此外建议重点关注的板块还包括被动元器件、燃机/商发、商业航天（886078）、民航航材、军工（885700）后市场、无人装备、船舶。
1、被动元器件：火炬电子（603678）、国瓷材料（300285）、商络电子（300975）、鸿远电子（603267）、宏达电子（300726）、振华科技（000733）、王子新材（002735）等。
2、燃机/商发：航发动力（600893）、中国动力（600482）、万泽股份（000534）、应流股份（603308）、联德股份（605060）、航宇科技（688239）、航亚科技（688510）、航发科技（600391）、赛恩斯（688480）、上海电气（601727）。
3、商业航天（886078）：斯瑞新材（688102）、国博电子（688375）、复旦微电（688385）、臻镭科技、铖昌科技（001270）、智明达（688636）、高凌信息（688175）、烽火通信（600498）、航天电子（600879）、九丰能源（605090）等。
4、民航航材：润贝航科（001316）。
5、军工（885700）后市场：华秦科技（688281）、佳驰科技（688708）等。
6、无人装备：中无人机（688297）、航天彩虹（002389）、晶品特装（688084）、纵横股份（688070）、睿创微纳（688002）、中润光学（688307）、国科天成（301571）等。
7、船舶：松发股份（603268）、中国船舶（600150）、中船防务（600685）、中国动力（600482）等。
8、布局算力：旭光电子（600353）、长盈通（688143）、佰奥智能（300836）等。
9、传统军工（885700）（军贸）：广东宏大（002683）、中航沈飞（600760）、中航西飞（000768）、中航成飞（302132）、洪都航空（600316）、中航重机（600765）、国科军工（688543）、国睿科技（600562）、航天南湖（688552）等。
风险提示：军品订单下达不及预期；行业发展进度不及预期；燃机、船舶等下游需求不及预期。
