东方证券（600958）发布研报称，整体来看，二季度国内扫地机市场受618促销影响的高基数零售规模有所回落，行业份额高度集中，两大头部品牌合计占据近七成市场份额，寡头竞争格局凸显。扫地机全球大盘呈现增长趋势，其中国内份额持续向CR2集中，海外大盘增长但延续竞争，洗地机出海有望打造新的增长曲线。相关标的：科沃斯（603486）(603486.SH，未评级)、石头科技（688169）(688169.SH，未评级)。
东方证券（600958）主要观点如下：
Q2内销扫地机大盘高基数下小幅下滑，CR2份额明显集中
根据奥维云网数据，W15-W26(4.6-6.28)扫地机线上及线下累计零售额为46.62亿元，同比-1.78%，累计零售量为142.76万台，同比+2.78%，均价为每台3268元，同比-4.38%。市场竞争格局方面，CR2集中度进一步提升，石头科技（688169）和科沃斯（603486）作为两大主力品牌，总销额分别为16.38亿元、15.43亿元，同比+16.65/+16.99%，市场占有率分别为35.12%、33.09%，同比+5.57/+5.34pcts。整体来看，二季度国内扫地机市场受618促销影响的高基数零售规模有所回落，随着云鲸、追觅和其他二三线品牌份额回落，行业份额高度集中，石头、科沃斯（603486）两大头部品牌合计占据近七成市场份额，寡头竞争格局凸显。
扫地机在Prime Day海外增长延续，但产品价格段下沉
IDC数据显示，2026年第一季度全球扫地机器人出货量为656.3万台，同比+29.4%。2026年亚马逊（AMZN）PrimeDay战报显示，石头科技（688169）在北美市场扫地机销量同比+30%，美国整体市占率33%、加拿大市占率31%;欧洲亚马逊（AMZN）九国整体市占45%(德/英/西/荷/比五国第一)，扫地机器人欧洲销量同比+24%，位列第一。追觅北美扫地机全渠道GMV突破1.15亿元，同比+201%;西南欧扫地机全渠道GMV同比+47%。海外扫地机大盘持续增长，增长主要依靠量增驱动，背后驱动因素来自于新市场和新渠道的拓展，以及对海外品牌份额的进一步挤占。中国扫地机出海产品结构也进一步扩展，伴随下沉产品的SKU增加，均价或将呈现下行趋势。
洗地机出海趋势加速，或成为海外第二成长曲线
截至2026年5月，据追觅披露，其洗地机已进入120多个国家及地区，在近20个国家及地区稳居前列，其中波兰比较典型，市占率高达70%，其余更有多个国家市占率超过50%，成为当地热销产品。石头科技（688169）的洗地机品类同样处在增长阶段，2026年亚马逊（AMZN）Prime Day战报显示，在欧洲整体销量同比+112%，其中西班牙、德国分别为+235%/139%，德国亚马逊（AMZN）洗地机品类市占率达33%。整体来看，上半年洗地机出海迎来高速增长期，各大品牌持续进军海外市场，有望在清洁海外领域打造第二成长曲线。
风险提示
以旧换新补贴政策持续性存在不确认性、关税反复扰动、原材料成本波动。
