7月24日，西南证券（600369）发布医药生物行业研究研报中指出重点疫苗批签发情况：
多联苗：2026H1，多联苗合计批签发80批次(+33.3%),其中三联苗实现批签发38批次(+46.2%)，四联苗批签发7批次(+250%)，五联苗批签发35批次(+9%)。
肺炎疫苗：2026H1，肺炎疫苗累计批签发40批次(-7%)，其中13价肺炎结合疫苗批签发24批次(-35.1%)；23价肺炎多糖疫苗批签发16批次(+166.7%)。
HPV疫苗：2026H1批签发22批(+46.7%)，其中包括双价HPV共计22批次，四价HPV和九价HPV均为0批次。
带状疱疹疫苗：2026H1带状疱疹疫苗共计批签发9批次(+50%)，均来自百克生物（688276）。
流感（885879）疫苗：2026H1，流感（885879）疫苗批签发9批次，同比下滑93%。其中，三价流感（885879）疫苗批签发5批次；亚单位疫苗和四价流感（885879）疫苗获批签发均为2批次。
轮状病毒疫苗：2026H1轮状病毒疫苗批签发19批次(-68.3%)。
脑膜炎疫苗：2026H1脑膜炎疫苗批签发140批次(-18.1%)。
人用狂犬疫苗：2026H1批签发407批次(-3%)，冻干型为主要剂型，占比达89%。
水痘疫苗：2026H1水痘疫苗批签发173批次(+20.1%)。
IPV疫苗：2026H1IPV疫苗累计批签发89批次(+5%)Hib疫苗：2026H1，b型流感（885879）嗜血杆菌结合疫苗(Hib疫苗)批签发10批次(-37.5%)。
肠道病毒疫苗：2026H1，EV71疫苗批签发27批次(+17%)。其中肠道病毒71型灭活疫苗(Vero细胞)4批次，肠道病毒71型灭活疫苗(人二倍体细胞)23批次。
乙肝疫苗：2026H1乙肝疫苗批签发108批次(-21.7%)。
总体情况：2026H1，多数品种批签发有所下滑，部分品种回暖。其中，智飞生物（300122）代理默沙东（MRK）四价HPV、九价HPV批签发均为0批次，仍处于消化库存阶段；代理默沙东（MRK）五价轮状病毒疫苗实现批签发13批次(-54%)；自研品种ACYW135群多糖疫苗实现批签发13批次(+0%)。沃森生物（300142）二价HPV疫苗实现22批次。民海生物(康泰生物（300601）)13价肺炎疫苗批签发6批次(-25%)，吸附无细胞百白破联合疫苗批签发1批次(-75%)，百白破-Hib四联苗批签发7批次(+250%)。华北制药（600812）金坦公司乙肝疫苗实现批签发27批次(-49%)。百克生物（688276）水痘疫苗批签发44批次(-6%)；鼻喷流感（885879）疫苗实现批签发0批次，带状疱疹疫苗9批次。
相关标的：康希诺（688185）、康泰生物（300601）、欧林生物（688319）、百克生物（688276）、康华生物（300841）、华兰疫苗（301207）、金迪克（688670）、华北制药（600812）、智飞生物（300122）、万泰生物（603392）、成大生物（688739）等。
风险提示：疫苗研发不及预期风险，政策变化风险，疫苗产品安全风险。
