近期，柳工（000528）与投资者互动频繁，公司的市值管理动作成投资者关注的焦点。一方面是投资者对公司在工程机械（881268）行业中唯一破净股（883930）的尖锐质问，另一方面是公司推出股东回报规划等市值管理组合拳受到好评。然而，公司上一轮回购、控股股东增持已被套近20%，而公司2025年以来的净利润增速也回落明显。柳工（000528）成行业唯一破净股（883930）引投资者质疑
7月21日，有投资者在互动平台上向柳工（000528）发出犀利提问：“22家工程机械（881268）整机上市公司里面，柳工（000528）成了唯一的破净股（883930）而且市盈率最低，为什么会出现这么矛盾的情况？到底是哪里出了问题？公司怎么评论当下的股价？是市值管理出了问题吗？”
这一问句直击柳工（000528）当前的市场困境。同花顺（300033）数据显示，柳工（000528）属于工程机械（881268）行业，该行业目前有36家上市公司。而截至7月23日收盘，柳工（000528）市净率为0.96，是36家工程机械（881268）行业上市公司中唯一破净的一家。截至7月23日收盘，柳工（000528）市盈率(TTM)为11.38倍，除了两家亏损公司，柳工（000528）的市盈率(TTM)是工程机械（881268）板块中第三低的上市公司。
面对投资者的质疑，柳工（000528）在互动平台回应称：“股价走势受市场资金偏好、经营环境变化等多重因素影响，短期可能出现一定波动，相信公司长期投资价值将会得到市场的关注和认可”。公司同时表示，正积极通过业务落地推动业绩稳定增长，并结合实际经营和现金流情况，统筹运用股份回购、高比例现金分红及投资者关系管理等市值管理举措，努力推动估值合理回归。公司上一轮增持、回购被套近20%
值得关注的是，柳工（000528）7月14日发布了一份受到投资者好评的《未来三年(2027~2029年)股东回报规划》。7月23日，有投资者在互动平台表示，“公司近期仿照徐工机械（000425）发布的投资者三年回报计划非常好，建议加大回购力度”。
该规划明确提出，若无重大并购、海外基地建设、大额技改等刚性大额现金支出，2027至2029年公司每年度累计现金分红总额(含股份回购注销金额)不低于当年合并报表可供分配利润的40%。
除了明确分红底线外，公司表示将常态化股份回购与控股股东价值增持配套。公司控股股东柳工（000528）集团在未来三年每年将以不低于自身从上市公司获取分红20%的资金增持公司股票，以稳固国有控股地位，提振市场信心。
在人才绑定层面，柳工（000528）计划持续扩大中长期激励覆盖范围，持续推出股权激励和限制性股票计划，将高管、技术骨干、海外业务负责人的利益与公司市值、股东回报紧密挂钩。
实际上，柳工（000528）股份当前正在实施新一轮回购计划，其在7月1日公告称，拟回购2亿至4亿元公司股份，预计回购比例为0.77%至1.54%。
从市场反应来看，这份回报规划获得了市场的认可。自7月14日该计划发布以来，公司股价累计上涨了9.7%，同期上证指数（1A0001）下跌了2.54%，深证成指（399001）下跌了5.15%，同花顺（300033）工程机械（881268）行业指数下跌了2.9%。
不过，柳工（000528）此前的回购和增持已然“被套”。柳工（000528）在2025年已经实施完毕一轮注销式回购计划，其在2024年12月至2025年10月期间共回购了3591.05万股，占其当时总股本1.77%，共耗资4亿元，回购均价约为11.14元。同时，其控股股东在2025年4月至2025年9月累计增持公司股份2290.33万股，占其当时总股本1.13%，共耗资2.5亿元，增持均价约为10.93元。以7月24日公司的收盘价8.49元计算，其上一轮回购股份被套约23.8%，其控股股东增持股份也被套近20%。2025年以来净利润增速回落明显
不过，虽然公司制定的《未来三年(2027~2029年)股东回报规划》受到投资者好评，但最终公司对市场的回报还是要落实到业绩上。
虽然公司的归母净利润在2023年至2025年持续上行，但其增速却在2025年以来回落明显。2023年~2025年，公司分别实现归母净利润8.68亿元、13.27亿元、16.09亿元，同比增速分别为44.80%、52.92%、21.26%；2026年第一季度，公司归母净利润为6.06亿元，同比增速为-7.78%。
而从更长周期（883436）来看，公司的净利润曾表现出明显的周期（883436）波动性，而公司所在的工程机械（881268）行业也是一个周期（883436）性行业。
那么，在公司当前归母净利润增速趋于下降的背景下，公司对未来行业周期（883436）的判断是如何的呢？当前处于行业周期（883436）哪个阶段？公司又是如何看待上一期回购被套超20%的情况？对此，《每日经济新闻》记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。
