华创证券发布研报称，供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，重点关注海外禽流感（885508）疫情对引种端冲击的持续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对商品代肉鸡养殖（884276）及种鸡产蛋性能的影响;需求端来看，终端消费（883434）不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素;在扩内需的大背景下，该行预计鸡肉消费（883434）有望迎来提振，在养殖成本依然低位运行的状态下，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复。此外，该行认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期（883436）视角下国产品种份额有望得到持续提升。
华创证券主要观点如下：
毛鸡&鸡苗：毛鸡价格高位下探，鸡苗价格跌低反弹
6月毛鸡价格高位下探。月度棚前成交均价为3.59元/斤。本月月内毛鸡价格大多维持稳定状态，端午节后价格突兀快速下滑，达到棚前3.40元/斤支撑位后企稳运行。系产品端走货欠佳，屠企库存持续垒库直至超出承受极限造成毛鸡价格下降。
6月鸡苗价格底部反弹
本月白羽肉鸡鸡苗月度均价2.40元/羽。1)月初及中旬，鸡苗价格以下滑为主，主要原因：一是高温影响补栏，养殖户控密度、减少进苗;二是企业排苗混乱，养殖户观望压价;三是临时低价苗拉低预排苗价格;四是毛鸡走弱拖累鸡苗行情。多重因素影响下，鸡苗市场弱势运行，苗价接连下滑。2)下旬鸡苗价格以小幅反弹为主，主要原因：一是小型养殖场减少出苗，低价货源收缩;二是大型场按预排计划稳定孵苗;三是部分企业前期因看空市场存在抽毛蛋情况;四是苗价低位后养殖户补栏意愿回升;五是毛鸡行情企稳支撑苗价;六是种禽企业亏损，主动拉涨苗价。利好推动下，苗价顺势上涨。
鸡肉：鸡肉价格上涨
6月全国白羽肉鸡均价为7.398元/kg，同比+3.04%，环比-1.88%;鸡肉产品均价8910元/吨，同比+2.56%，环比-0.22%。
本月引种更新的国家及品种主要有AA+、罗斯308、科宝和圣泽901Plus。其中，Mysteel数据显示月AA+/罗斯308品种引种占比50.92%，科宝品种占比34.36%，圣泽901Plus品种占比14.72%。祖代产能方面，2026年6月在产祖代鸡平均存栏量167.52万套，同比+14.7%，环比+2.9%;后备祖代鸡平均存栏量63.87万套，同比-11.3%，环比-0.5%。
父母代产能方面，2026年6月协会样本点在产父母代存栏2291.79万套，同比-1.1%，环比+0.9%;后备父母代种鸡平均存栏量1658.06万套，同比+6.5%，环比0.4%。6月父母代鸡苗价格为54.55元/套，最新报价26年第26周数据为54.08元/套。
综合来看，鸡苗端、毛鸡养殖端盈利环比下降。6月孵化场盈利-0.06元/羽，环比盈利下降;毛鸡养殖盈利-0.12元/羽，环比盈利大幅下降。
风险提示：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感（885508）等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全（885406）事件，宏观经济系统性风险。
