一边AI光赛道深度回调亏到揪心，一边高股息蓝筹逆势大涨全线飘红！
7月28日，A股走出极端分化行情，创业板暴跌超7%，两市成交额2.03万亿，较昨日缩量508亿。全市场超2700只个股下跌，外围恐慌情绪传导叠加资金避险出逃，科技赛道迎来集中杀跌。
可另一边银行、高股息消费（883434）蓝筹逆势狂飙，资金疯狂从高波动成长赛道切换至防御红利板块。外围加息悬念、海外科技巨头财报双重不确定性压顶，本轮科技赛道深度调整，究竟是短期情绪杀跌，还是行情拐点将至？
最近市场波动太大，持有科技基金的基民日子不太好过。“站在光里的”“光站在那里的”“光着站在那里的人”打开账户都需要一点心理建设。投资，真是太难了！
01、“光”跌停了：科技板块为何重挫
今天创业板、科创板大跌，半导体（881121）、CPO、存储芯片（886042）等科技板块成为重灾区。主要原因仍是市场对多重负面预期的反应以及恐慌情绪的集中释放：
1.英伟达“循环融资”引发全球忧虑
英伟达（NVDA）新一轮逾7500亿美元的AI基建交易，令市场对其“循环融资”模式的担忧重燃——该公司同时作为供应商、投资者和担保方，这种模式可能人为推高AI需求与估值，放大潜在金融风险。受此影响，市场开始重新评估AI产业链的需求预期，存储、算力板块估值承压。
2.全球传导效应加剧抛售
隔夜美股半导体（881121）、存储概念股大跌，今日亚太市场连锁反应明显：韩国kospi（KS11）指数跌超10%，触发年内第八次熔断，SK海力士（SKHY）、三星电子均跌超13%；日经225（N225）指数大跌超4%。恐慌情绪迅速传导至A股科技板块，形成共振下跌。
3.外部预期扰动叠加
国外方面，美联储议息会议在即，加息不确定性进一步压制了市场风险偏好。多重因素叠加，科技板块出现集中抛售。
如何看待这轮调整？
恒生前海高端制造混合（013383）基金经理龙江伟表示，短期来看，由于科技板块交易拥挤度较高，止损盘、量化盘、融资盘等多种短期交易资金集合在一起，让短期恐慌盘拉到极致，从过去经验看，交易型资金的极致杀跌反而能快速释放风险加快换手，一段宏大叙事在进行中会有持续扰动，但并不会改变潮水（TDW）的方向。
从长期来看，AI产业仍处于投资扩张阶段，模型厂商业务指标如ARR仍在不断增长，AI形成商业模式盈利闭环的逻辑并未证伪。仍然看好AI产业链，全球AI大模型持续迭代，GPU、CPU、存储、光模块等核心硬件持续紧缺，量价齐升趋势明确，现阶段依然看好半导体设备（884229）、光通信、存储等高景气方向的投资机会，调整后估值回归合理的优质科技、成长标的，或将迎来更具性价比的布局窗口。
02、“老登”的逆袭：红利扛旗，宽基放量
那边“光”在流泪，这边“老登们”在悄悄发力。
银行板块逆势拉升，建设银行（HK0939）一度涨超3%，股价创历史新高。食品饮料板块大幅走高，板块指数涨幅超2%。
从ETF表现来看，高股息ETF广发（159207）逆市红盘，近5个交易日合计“吸金”1.29亿元，规模创成立以来新高。银行ETF华泰柏瑞（560670）涨2.80%，交运ETF国泰（561320）涨2.60%，食品ETF广发（563850）涨2.55%。
资金流向较为清晰：从高波动的科技赛道，流向低位的传统防御板块。主力资金净流入银行、食品饮料、汽车整车（881125）等板块，净流出电子、半导体（881121）、通信等板块，其中电子板块净流出437.81亿元。
更值得关注的是，午后多只宽基ETF持续放量——创业板ETF易方达（159915）、科创50ETF华夏（588000）全天成交额均超100亿元，分别达127.93亿元和109.59亿元；沪深300（399300）ETF华泰柏瑞、中证500（399905）ETF南方、中证1000（399852）ETF南方、A500ETF华泰柏瑞（563360）成交额均超50亿元，单只成交规模均高于前一交易日全天水平。
业内人士认为，经过二季度的调整，红利板块估值压力得到充分释放，叠加政策支持、资金偏好、以及防御需求提升等多重因素，红利策略配置价值凸显。
眼下市场在等两件事：美联储议息会议的结果，以及微软（MSFT）、Meta（META）、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）等科技巨头的财报。这两颗“雷”排完之前，保持观望是更稳妥的操作思路。
至于今天亏了钱的朋友，也不用太焦虑。股市里有句实在话：只要你不在最高点满仓冲进去，时间大概率会站在你这边。今天这一跌，难受是真实的，但未必是致命的。回去好好吃饭，明天开盘再看——反正你也卖不掉，想了也白想。
