2026年8月2日，华福证券发布了一篇有色金属（1B0819）行业的研究报告，报告指出，宏观风向偏暖叠加供应扰动预期，锡价大幅上涨。
报告具体内容如下：
投资要点： 贵金属（881169）：市场等待新线索指引，黄金价格震荡调整。最新公布的美国经济数据强弱交织，但整体仍显示经济具有一定韧性。这些数据削弱了美国消费（162415）者价格指数和生产者价格指数走软所带来的鸽派影响。与此同时，中东冲突引发的油价波动继续令通胀前景面临较大不确定性。美联储7月29日公布最新利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变。尽管这一结果基本符合市场预期，但三名政策制定者主张加息并投下反对票，显示美联储内部围绕通胀风险和政策力度的分歧正在加深。个股：黄金：关注招金灵宝万国紫金黄金，A股关注紫金矿业（HK2899）、中金、赤峰及西金等；H股关注潼关、山金、招矿及集海等。银铂钯：均为黄金的贝塔，个股关注盛达、湖银、豫光、贵研及浩通等。 工业金属（881168）：矿端约束叠加淡季需求，铜价震荡运行。宏观方面，隔夜美联储7月议息会议如期维持利率不变，符合市场预期，但会议表态整体偏鹰，三名官员投票支持加息，叠加美国经济数据韧性较强，市场大幅下调年内降息预期，美元指数维持强势，持续压制国际铜价，成为短期核心利空。地缘端局势出现反转，布伦特原油冲高站上90美元/桶，通胀担忧回升，高油价抬升铜冶炼与海运成本，为铜价提供成本支撑，但地缘避险资金分流黄金，压制工业金属（881168）反弹力度。个股：铜，关注江铜、洛钼、盛屯、藏格、金诚信（603979）及北铜，H股关注中色矿及五矿等。铝，关注天山、宏创、云铝、神火、华通、宏桥及中孚等标的。
新能源金属（881267）：碳酸锂价格区间震荡，下游刚需采购。本周碳酸锂期货主力合约整体偏弱下探、反复震荡，最低触及140620元/吨，现货价格跟随波动。市场上优质新货流通持续偏紧，老货资源相对充裕。锂盐厂散单挺价惜售心态延续，下游采购仍偏谨慎，部分原料库存相对充足，14.5万元/吨以下刚需询盘有所增加，但追高意愿不足，市场交投活跃度偏弱。个股：锂关注大中，国城、雅化、盛新、天华、中矿、江特及赣锋等。
其他小金属（884186）：终端缺乏主动补货意愿，多数交易仅维持刚需流转。本周钨品整体维持价格维稳格局，产业链陷入上下游持续拉锯的状态。上游持货方依托开采成本支撑不愿低价抛售，下游终端受淡季制约缺乏主动补货意愿，现货市场交投持续清淡。市场缺少实质性驱动消息，各品类波动空间被压缩，多数交易仅维持刚需流转，整体观望氛围浓厚。个股：锑建议关注湖南黄金（002155）、华锡有色（600301）、华钰矿业（601020）；钼关注金钼股份（601958）、中金黄金（600489）、洛阳钼业（603993）；稀土（884215）关注中国稀土（000831）、中稀有色（600259）、北方稀土（600111）、金力永磁（300748）、厦门钨业（600549）。铟关注云南锗业（002428）。
一周市场回顾：本周涨幅前十：*ST威领（002667）（29.28%）、宜安科技（300328）（23.25%）、天铁科技（300587）（19.50%）、志特新材（300986）（17.30%）、永杉锂业（603399）（14.83%）、西部黄金（601069）（13.01%）、湖南白银（002716）（10.82%）、建龙微纳（688357）（10.60%）、亚太科技（002540）（10.60%）、锡业股份（000960）（10.39%）。
风险提示
新能源金属（881267）：电动车及储能（885921）需求不及预期；基本金属：中国消费（883434）修复不及预期；贵金属（881169）：美联储降息不及预期。
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