在行业盈利修复的背景下，电解液企业再度加码产能布局。
石大胜华（603026）(603026)8月3日公告，其全资子公司拟投资建设20万吨/年电解液项目，总投资约5.33亿元。与此同时，电解液产业链上市公司上半年业绩增幅显著。在新能源汽车（885431）和储能（885921）需求增长、产品结构优化及前期低基数等多重因素推动下，电解液环节盈利明显改善。
但行业共识是，电解液企业要走向更具持续性的增长，仍取决于高端添加剂、锂盐等关键材料的技术突破，以及供应链体系的深度拓展。
盈利修复带动企业再扩产
石大胜华（603026）此次扩产，是电解液行业景气回升在资本开支端的直接映射。
公告显示，石大胜华（603026）拟通过全资子公司投资建设20万吨/年电解液项目。项目总投资5.33亿元，项目计划分两期实施，每期建设10万吨/年产能。项目建成后，将形成适配下游动力电池和储能（885921）电池需求的电解液供应能力。
扩产动作的背后，是企业经营端的显著改善。业绩预告显示，石大胜华（603026）预计今年上半年实现净利润4.1亿元至4.7亿元，同比增长827.75%至934.2%，扣非净利润预计为4.14亿元至4.74亿元，同比增长824.60%至929.62%。就业绩增长原因，石大胜华（603026）表示主要是市场延续回升态势，需求复苏明显，公司紧抓市场机遇，产品价格上涨，盈利能力提升。
头部企业天赐材料（002709）的业绩弹性更为突出。公司预计今年上半年实现净利润27亿元至30亿元，同比增长907.84%至1019.82%；预计扣非净利润26.5亿元至29.5亿元，同比增长1029.57%至1157.44%。
经初步统计，天赐材料（002709）上半年电解液出货量同比增长超40%。截至2026年6月，公司电解液和六氟磷酸锂产能利用率接近满产水平。天赐材料（002709）在近期投资者关系活动中表示，公司上半年业绩增长主要得益于电解液产品销量增长、原材料价格变动带来的成本改善等因素。公司同时透露，随着下游需求增长及产品结构优化，电解液业务盈利能力有所提升。
从产业链传导看，电解液属于锂电池（884309）核心材料之一，其需求与动力电池、储能（885921）电池出货量高度相关。过去两年，行业在快速扩产后曾面临供给阶段性充裕、产品价格下行和利润承压等问题。当前业绩改善，一方面源于终端需求回暖带来的出货增长，另一方面也与企业消化低价库存、原料成本波动趋稳及订单结构优化有关。
在业绩预告中，天赐材料（002709）表示，根据下游客户的需求预测，公司预计2026年三季度电解液排产数量环比进一步增长，下游需求持续旺盛。基于当前各生产基地产线开工运行现状，为满足下游市场持续增长的需求、保障产品稳定供货，公司将同步推进九江、福鼎等电解液生产基地改扩建项目建设，增强产能储备，支撑业务中长期稳步扩张。
高端产品决定增长成色
值得注意的是，随着基础型电解液市场竞争日趋充分，企业的竞争焦点正逐步由单纯产能规模，转向配方开发能力、关键材料自供能力、产品认证周期（883436）以及全球化交付能力。
天赐材料（002709）在最新调研中提到，公司持续推进锂电池（884309）电解液新型锂盐LiFSI等产品的产能建设和市场拓展。根据第三方数据，截至2026年上半年，LiFSI在电解液中平均添加比例约1.5%—2%，部分高端快充电池添加比例可达到4%以上，随着快充电池等配方的应用和推广，未来平均添加比例有望达到3%—4%。目前天赐材料（002709）正在做LiFSI配套新型添加剂技术的专利布局，相关专利落地后，有望加快推进LiFSI的添加比例提升。
业内人士指出，对于电解液企业而言，掌握关键锂盐和添加剂的生产能力，有助于提升原料保障水平、降低供应链波动风险，也有利于在大客户定制化开发中增强议价能力。
与此同时，石大胜华（603026）具备碳酸酯溶剂核心产业基础。电解液主要由锂盐、溶剂和添加剂构成，溶剂一体化布局有助于企业在原料保障、品质协同以及成本控制层面构筑竞争优势。此次拟建设20万吨/年电解液项目，意味着公司依托现有化工（850102）材料优势向下游电池材料终端延伸，进一步提升产业链附加值。
