近期，一轮由政策热和招标订单热引发的行情，将电网设备（881278）板块重新推到市场面前。
7月下旬，国家电网公布2026年第三批特高压（885425）及输变电设备（884088）招标结果。同期，电网设备（881278）板块走强，平高电气（600312）获得外资举牌（885587）。
此外，8月3日，《新型电力系统建设“十五五”规划》(下称《规划》)发布。
《规划》要求，到2030年，新型电力系统初步建成：绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源（850101）发电量占比达到50%；初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，资源配置平台作用和服务功能充分发挥，实现28亿千瓦以上新能源（850101）高水平消纳，建成可支撑超过1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络等。
政策、订单和资金动向在短时间内集中出现。
国内电网集采招标放量
“十五五”时期，我国新型电网投资预计超过5万亿元。其间，将新增投产15回特高压（885425）直流绿电大通道，西电东送规模将超过4.2亿千瓦；还将建成6个以上互济工程，提升电力互济能力约4000万千瓦。
上市公司的中标公告则体现了订单规模正在放量。中国西电（601179）公告显示，公司下属14家子公司在国家电网2026年第三批特高压（885425）及输变电设备（884088）招标中合计中标41.29亿元，其中，特高压（885425）项目约26.32亿元、输变电项目约14.97亿元。中标金额约占公司2025年营业收入的17.38%。
同期，平高电气（600312）及其子公司、合营公司合计中标约18.18亿元，占公司2025年营业收入的14.53%。其中，输变电项目约9.47亿元、特高压（885425）项目约7.50亿元，另有约1.21亿元来自相关直接采购。许继电气（000400）中标约12.45亿元，产品包括换流阀、测量设备、开关柜和二次设备等。三家公司披露的本轮中标金额合计约71.92亿元。
单轮中标规模扩大，与电网建设进入集中投入期有关。一方面，新能源（850101）装机和跨区输电需求继续增长；另一方面，分布式电源、储能（885921）、充换电设施和数据中心接入，也在抬高配电网的承载要求。相较于电源项目，输电通道、变电站和配电网改造的建设周期（883436）更长，前期审批和设备采购往往需要提前展开。
订单变化已经开始逐步反映在部分公司的上半年业绩中。长高电气（002452）预计，2026年上半年归母净利润为5.50亿元至5.80亿元，同比增长421.27%至449.70%。公司将主业增长归因于输变电设备（884088）交付节奏逐渐修复、主营业务收入增加和盈利能力提升等。思源电气（002028）披露的业绩快报显示，上半年实现营业收入108.03亿元，同比增长27.14%；归母净利润14.87亿元，同比增长15.03%。尽管归母净利润增速低于收入增幅，但是在汇率波动导致的外币资产汇兑损失压力下，利润端仍保持稳健增长。
风范股份（601700）预计归母净利润为7500万元至1亿元，同比扭亏为盈，增长741.98%至1022.64%。公司表示业绩增长主要源于两大驱动因素：一是受益于“十五五”新型电力系统建设加速，公司铁塔主业抓住电网投资扩张窗口，实现核心业务收入与利润双提升；二是通过转让子公司苏州晶樱光电60%股权，成功剥离光伏亏损资产，实现业务结构聚焦与轻量化运营，该非经常性处置事项带来显著税务抵减效应，直接增厚净利润。
资本市场的另一关注点来自平高电气（600312）。Templeton Asset Management Ltd.和Franklin Templeton Investment Management Limited作为一致行动人，通过集中交易方式增持公司股份。截至7月6日，两者管理的基金及账户合计持有7357.19万股，占平高电气（600312）总股本的5.42%，越过5%的举牌（885587）线。权益变动报告书同时强调，买入仅出于投资目的，并无意寻求对公司的管理或主导地位。
截至8月4日，平高电气（600312）股价较7月低位涨超27%，最新市值287亿元。
海外设备短缺带来新增长
国内订单之外，海外电网设备（881278）缺口正在成为另一条增长线索。
国际能源（850101）署披露，目前全球有超过2500吉瓦的可再生能源（850101）、大型用电项目和储能（885921）项目排队等待接入电网。为满足2030年前的用电需求，全球电网年投资需要在目前约4000亿美元的基础上增加约50%。但电网从规划、审批到建成通常需要5年至15年，数据中心的建设周期（883436）却只有1年至3年，二者之间的时间差进一步加剧了设备供需矛盾。
变压器的交付周期（883436）最能说明这种短缺。北美电力可靠性公司(NERC)数据显示，变压器交货周期（883436）于2024年突破120周，2025年延续上行趋势。Wood Mackenzie的最新调查则进一步确认，标准电力变压器平均交货周期（883436）达128周，发电机升压变压器达144周。
AI数据中心的放量也增加了供电压力。国际能源（850101）署在2025年4月发布的报告指出，在过去5年，全球数据中心占全球电力消耗量的比例以每年12%递增。按照现有速度，到2030年，全球数据中心的电力需求将增加一倍以上，达到每年约945太瓦时，略高于目前日本每年的总用电量。
因此，对于项目开发商而言，服务器和机房建成后能否按时接电，已经开始影响投产安排。供给紧张给中国设备企业带来出海窗口。
特锐德（300001）上半年业绩预告透露，公司上半年归母净利润为3.92亿元至4.58亿元，同比增长20%至40%；扣非净利润为3.12亿元至3.78亿元，同比增长25%至51%。公司同时披露，上半年取得沙特电力公司380千伏及以下高压预制舱式变电站供应商资格，全球首套400千伏高压预制舱式变电站已在中东送电，并中标北爱尔兰、澳大利亚等地项目。供应商资格能否转化为持续订单，将决定海外业务后续增速。
但进入海外电网供应链并不只取决于产能，电力设备关系到国家电网安全，通常需要满足当地标准，并经过认证、型式试验和供应商审查。海外订单还面临本地化门槛。欧美正强化关键电网设备（881278）的本地供应链，关税、原产地规则和政府采购要求都可能提高进口成本。企业若要长期留在当地市场，除了出口产品，还要补上仓储、售后服务和工程能力，部分企业最终还需要考虑本地生产。
这也意味着，海外短缺并不会平均转化为所有企业的利润。已经完成认证、进入主流电网客户名单，并具备本地交付能力的企业，更容易承接这一轮需求；仍处于送样和认证阶段的公司，则需要更长的兑现周期（883436）。
不可否认，国内超过5万亿元的电网投资，为设备企业提供了订单基础；海外供需缺口则打开了新的增量空间。资本市场已经先行反映了预期。此后需要验证的，仍是订单转化为收入和现金流的速度，以及企业能否真正进入海外长期供应体系。
