在首都金融版图中，有这样一家券商：资产管理业务规模突破2000亿元，主体信用评级跃升至AAA级，2025年归母净利润再创历史新高——首创证券（601136），这家北京市属国有上市券商，正以“小而精、优而强”的姿态，在行业竞争的赛道上跑出自己的节奏。
源浚者流长，根深者叶茂。首创证券（601136）党委书记、董事长张涛日前在接受中国证券报记者专访时表示，作为首都国有金融企业，我们必须锚定正确的经营观、业绩观、风险观，把自身发展深度融入首都发展和国家战略大局，走出一条契合自身禀赋的特色化高质量发展之路。
在全党深入开展树立和践行正确政绩观学习教育之际，首创证券（601136）将其细化为证券行业的“三观”建设——正确经营观定方向，正确业绩观定标尺，正确风险观定底线。三者相互支撑、一体运行，共同构筑公司稳健发展的根基。
● 本报记者 徐昭 谭丁豪
深耕沃土结硕果
以首善标准诠释经营之道
立业先立志，经营先正心。在张涛看来，证券公司（399975）的经营观归根到底要回答一个核心命题：金融为谁服务、向何处去。“证券公司（399975）作为资本市场核心中介机构，经营发展始终不能偏离‘国之大者’的根本方向，必须牢牢把握金融工作的政治性与人民性。”张涛认为，国有券商必须主动将自身发展融入国家战略全局，在服务实体经济中找到持久的发展动力。
首创证券（601136）将这一认识落实为“守正创新、阳光经营、以人为本、共创共赢”的十六字经营理念，并在金融“五篇大文章”的具体实践中找到了属于自己的发力点。
科技金融是首创证券（601136）服务新质生产力的主阵地。张涛表示，公司以“投行+投资+投研”协同模式，构建科技企业全生命周期（883436）服务体系。2025年助力企业发行36只科技创新公司债券，累计融资68.22亿元；连续5年运营朝阳区企业上市加速器，累计服务近200家新三板企业，助力15家企业通过战略配售登陆北交所，成为创新型中小企业成长路上的忠实“陪跑者”。
在绿色金融领域，首创证券（601136）全面践行“双碳”目标。2025年公司主承销的广西现代物流集团高成长产业债，成为全国商贸物流领域首单绿色仓储物流专项债；2026年作为独家主承销商，助力河南航空港能源（850101）发行低碳转型挂钩债券，创下区域同评级债券利率新低。旗下全资子公司首正德盛管理的首正碳中和（885919）基金，作为国内首个专项投资CCER、配额等减排产品开发及交易公司股权的私募股权基金，持续助力产业绿色转型。截至2025年末，公司股票投资持仓中， ESG评级达到BBB及以上的持仓规模占股票持仓总规模的97.03%，资产管理业务和固定收益投资交易业务中ESG债券持仓规模达到58.38亿元。
养老金融和普惠金融亦落地有声。首创证券（601136）与工商银行（HK1398）联合推出“领航康养系列”养老主题资管产品，截至2026年3月累计发行3只系列产品、规模超5亿元，同步推进“番茄财富APP”适老化改造，构建有温度、可信赖的养老金融服务体系。旗下全资子公司首正泽富打造“三聚焦”服务模式，80%投资额度投向科技领域，90%单笔投资低于千万元，精准滴灌“专精特新（885929）”企业。在数字金融领域，首创证券（601136）设立数字发展部，以“番茄财富APP”为核心搭建数字化服务生态，自主研发智能投研系统，实现投研策略开发与自动化风控的数字化覆盖。
金融服务的温度更体现在对社会责任的践行上。张涛介绍，首创证券（601136）累计投入帮扶资金4900余万元，结对帮扶11个脱贫县和1个经济薄弱村，年均开展项目10余个。公司打造的“首创筑梦课堂”线上支教项目，累计不间断开展89期课程，惠及超7000名学生。“让金融资源转化为滋养边疆地区儿童成长的阳光雨露，是我们始终坚守的‘金融为民’情怀。”张涛说。
扎根首都，服务首都，是首创证券（601136）最鲜明的底色。公司坚定践行北京根据地战略，紧密围绕首都“四个中心”功能建设，为市属国企、中央在京企业及“专精特新（885929）”民营企业提供全方位综合金融服务。2025年，公司通过债券、资产证券化、股权融资等渠道，累计为在京企业实现直接融资256亿元，资产证券化业务全年新增管理规模374亿元、同比增长92%，常态化运营朝阳区企业上市加速器，畅通政企金对接渠道。张涛表示：“我们始终与首都经济发展同频共振，以专业服务（884257）践行国企责任。”
不以规模论短长
凭特色差异铸长期价值
千帆竞渡，不必同途。面对行业头部机构领跑的竞争格局，首创证券（601136）没有选择同质化扩张的老路，而是坚定走“特色化、差异化”的发展路径。张涛认为，正确的业绩观必须坚决反对急功近利，将公司长期竞争力与可持续发展能力作为核心追求，“不以短期规模论英雄，而以客户信任度、穿越周期（883436）为标尺。”
资产管理业务是首创证券（601136）的“王牌”。公司已形成“信用债、固收+、权益、投顾”四大产品线，实现对投资者多样化需求的覆盖。资管新规实施以来，首创证券（601136）累计发行的资管集合产品数量位居全行业第一。2025年，资产管理业务规模（含投顾业务）突破2000亿元大关，同比增长35.64%，跻身第一梯队，连续多年斩获“金牛奖”等行业重量级奖项。
固定收益投资交易业务则是首创证券（601136）稳健增长的“压舱石”。在实现传统债券投资全品种覆盖的基础上，公司积极向FICC进阶，综合收益率长期领先市场基准。2024年先后获得银行间信用债做市商、银行间非金融企业债务融资工具承销商资格，成为少数同时拥有这两项业务资格的券商之一；在上交所2025年度债券交易排名中，公司连续四年稳居百强机构行列。
从整体经营质效看，公司呈现出鲜明的“小而精、优而强”特质。2025年实现营业收入25.28亿元、同比增长4.58%，归母净利润10.56亿元、同比增长7.26%，经营业绩再创历史新高，资产总额突破500亿元大关，所有者权益近138亿元，主体信用评级跃升至AAA级。上市以来加权平均净资产收益率逐年增长，2025年达到7.78%，行业排名靠前。
事业成败，关键在人。张涛表示，首创证券（601136）树立重实干、重实绩、重担当的用人导向，通过“铸星投研”“凌云预备营”“雏鹰计划”三大人才专项，为公司培育能打善战的队伍。“既看‘显绩’，更看‘潜绩’；既看业务指标，更看政治表现和合规意识。”张涛说，公司坚决破除“论资排辈”和“圈子文化”，让埋头苦干的人有舞台，让敢于担当的人有位置，同时建立健全容错纠错机制，落实“三个区分开来”，彻底打消“多做多错、不做不错”的消极心态，在全公司上下营造“想干事、能干事、干成事”的创业氛围。
筑牢防线不松劲
以全域风控护航稳健远行
欲速则不达，见小利则大事不成。在张涛看来，树立正确的风险观是护航公司发展的生命线。“我们始终坚持‘风控优先、全员风控’的核心理念，把防范化解风险摆在突出位置，推动风险防控从‘被动应对’向‘主动预判、精准管控’转变。”
首创证券（601136）搭建了“两层三道+四层五类”全景风控矩阵。纵向上，子企业与总部构成层级防线；横向上，业务职能部门、风险管理部门、审计纪检部门形成协同防线，实现上下贯通、全域联动。公司创新构建的“四层五类”全景模型，覆盖行业、企业、业务、项目四级主体，囊括37项二级风险，实现风险识别无死角。同步绘制五级风险地图，对三级及以上风险建立专项台账月度跟踪，梳理十大重点风险领域开展年度专项治理，落地“排查-分类-整改-销号”全闭环流程。
在合规管理方面，首创证券（601136）构建了“定规+执规+评规+治规”闭环体系。张涛表示，公司年均发布操作指引与新规简报100余期，上线“合规执业助手”数字化系统，搭建法规、案例、制度一体化检索数据库；截至2025年末，总部配置专职合规人员21人，分支机构配备专职合规人员49人、兼职联络人员19人，推行重大项目合规双人复核、立项前置审查机制。将风控指标纳入绩效考核，严格执行“一票否决制”，对违规展业零容忍。
制度的刚性需要文化的柔性来支撑。张涛介绍，首创证券（601136）自2021年起已连续四年开展纪律作风专项行动，从“零差错、零风险、零容忍”到“强化党纪作风、推动战略落地”，全周期（883436）对标中国特色金融文化“五个必须”要求，层层递进、环环相扣。张涛表示：“我们就是要通过持续的文化浸润，让‘合规风控无小事’深入人心，推动全员从‘被动接受管控’向‘主动践行要求’转变，筑牢风险防控的内生防线。”
展望“十五五”，张涛表示，首创证券（601136）将持续完善常态化理论学习机制，深化“金融首善改革先锋”党建品牌建设，在战略布局上聚焦新质生产力做大科创债、绿色ABS等创新产品，深化财富管理转型，迭代“番茄财富”平台上线智能资产配置与养老投教专区，提速数字金融建设。在制度保障上，全面升级绩效考核指标体系，持续优化智慧风控体系，落实三大人才计划，重点引进科创投（885413）行、绿色金融、合规风控、财富投顾四类紧缺人才，打造守规矩、重实体、控风险的金融铁军。
“我们的目标很清晰——立足首都资源禀赋，做强科创和绿色特色金融，稳步向着具备全国细分领域影响力的精品化首都国有券商目标迈进。”张涛表示，首创证券（601136）将持续以党建铸魂、以文化塑心、以风控守底、以实干立业，以稳健可持续的发展实绩，向时代和人民交出一份无愧于心的金融答卷。（本专栏由中国证券业协会与中国证券报联合推出）
