Q2环比改善，Tides业务加速推进，浙商证券：维持九洲药业“买入”评级

8月6日，浙商证券（601878）研报指出，九洲药业（603456）（603456.SH）Q2环比改善，Tides业务加速推进。上半年归母净利润3.87亿元（YOY-26.33%），Q2实现归母净利润2.15亿元（YOY-21.88%，QOQ+25.12%）。

TIDES业务作为公司未来发展的重心之一，TIDES业务增长强劲。2026H1TIDES业务在手订单金额同比增长32%，新增项目17个。公司产能快速扩张，固相合成多肽产能同比增长300%，液相合成多肽产能达到吨级/年。小分子CDMO截至2026H1，公司承接的原料药（884143）CDMO项目中，已上市项目44个，III期临床至上市前阶段项目99个，早期临床阶段项目1224个。

看好公司原料药（884143）及中间体业务企稳回升，CDMO业务项目数量持续增长、Tides业务加速推进、全球化布局持续深化，维持“买入”评级。