里昂发布研报称，将百济神州（HK6160）(06160)目标价由291.9港元上调至321.7港元，对百济神州（HK6160）(ONC.US)美股目标价由501.3美元上调至522.5美元，维持“跑赢大市”评级。
百济神州（HK6160）第二季度收入同比增长29.6%至17亿美元，纯利同比升151.3%至2.37亿美元，双双超越市场预期，主要受核心产品“百悦泽”销售稳健及经营杠杆效应带动。百悦泽全球销售同比增长31.4%至13亿美元，美国市场销售同比升30.5%。该行测算百悦泽市占率由第一季的42%进一步扩至第二季的43.1%。管理层再度提高2026年全年展望，收入指引由63亿至65亿美元上调至66亿至68亿美元，经营收入指引由7.5亿至8.5亿美元上调至10亿至11亿美元。
公司在实体瘤领域再取得进展，GPC3x4-1BB双特异性抗体BGB-B2033已完成中国用于后线肝细胞癌的注册性扩展研究，并计划于下半年启动全球第二线肝细胞癌三期临床试验。里昂表明继续看好百济神州（HK6160）全球商业化进展良好，以及实体瘤新型管线进入后期阶段，因应业绩表现及指引上调，将2026至2028年销售额预测分别上调4%、3.3%及3.2%，纯利预测上调23.5%、12.5%及7.3%。
