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8月6日，A股呈现存量博弈特征，主要股指集体走出N形震荡走势。截至收盘，上证指数（1A0001）涨0.57%，报3900.35点；深证成指（399001）跌0.24%，报14110.12点；创业板指（399006）跌0.55%，报3515.56点；科创综指（1B0680）涨1.25%。沪深两市合计成交25288亿元，较上一日缩量1308亿元，2600多只个股上涨。
盘面上，昨日热点轮动较快：煤炭（850105）板块午后持续走强，成为托举沪指重返3900点整数关口的重要力量；通信、电子等科技细分赛道同样表现活跃，CPO、PCB、电子特气等概念震荡走强。场内资金在超跌弹性品种与确定性红利板块之间反复切换。
存量资金快速切换
昨日A股存量博弈特征凸显，场内资金快速切换，板块跷跷板效应明显。31个申万一级行业中仅7个板块获主力资金净流入，合计吸金超过65亿元。其中，通信以18.57亿元资金净流入居首，基础化工（850102）、煤炭（850105）、电子分别净流入16.83亿元、11.84亿元和11.36亿元，成为资金主要加仓方向。与此同时，大金融、传媒、新能源（850101）产业链等多个板块昨日遭遇资金大额净流出。其中，证券板块资金净流出34.47亿元，传媒板块资金净流出58.36亿元，汽车板块资金净流出31.53亿元。
昨日煤炭（850105）、有色等周期（883436）资源股集体走强，成为托举指数的主要力量。煤炭（850105）板块午后拉升，昊华能源（601101）、淮北矿业（600985）、平煤股份（601666）等多股涨停。结合机构观点看，本轮煤炭（850105）上涨行情是基本面预期修复与市场风格再平衡共同作用的结果。
从基本面来看，多家煤炭（850105）企业2026年半年度业绩预喜：中国神华（601088）上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润263亿元至298亿元，同比增长6.9%至21.1%；陕西煤业（601225）上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润112.29亿元到116.87亿元，同比增长47%到53%。
煤价方面，受发运到港成本偏高及北港库存持续去化影响，市场煤价重心不断上移。长江证券（000783）研报认为，煤炭（850105）供需格局正边际收紧，煤价仍存上行空间，下行风险相对可控。在供给端，海外能源（850101）价格持续走高，进口煤性价比下降，预计后续海运煤到港量将边际走弱。在需求端，港口库存已经加速去化，受厄尔尼诺气候影响，8月全国气温大概率升高，从而推升制冷用电需求，火电（884146）耗煤随之增加。
此外，从配置角度来看，机构普遍认为，二季度公募基金煤炭（850105）持仓比例仍处低配状态，近期科技板块波动加大促使部分资金寻求确定性洼地。在煤价底部不断抬升的中长期预期下，煤炭（850105）板块兼具高股息红利属性与潜在的旺季弹性，在当前市场风险偏好摇摆阶段具备双重吸引力。
资金聚焦超跌弹性品种
科技股方面，昨日通信板块CPO概念、半导体（881121）PCB概念同步震荡回升，走势贴合大盘震荡节奏。
个股赚钱效应清晰，PCB概念股中，宝鼎科技（002552）走出5天4板强势行情，天通股份（600330）3天2板，景旺电子（603228）、方正科技（600601）涨停。此外，半导体（881121）上游的电子特气板块热度延续，和远气体（002971）走出2连板，昊华科技（600378）、华特气体（688268）涨幅居前。
值得一提的是，昨日宽基指数表现分化，中小盘成长风格占优，沪深300（399300）、中证A50小幅收跌，中证1000（399852）微涨0.5%，微盘股（883418）指数上涨1.22%。对于A股市场走势与后续布局方向，机构普遍看好科技成长超跌修复行情，认为市场结构性机会将持续凸显。
招商证券（600999）认为，当前适合以“超跌反弹布局为主，再平衡配置为辅”的思路参与行情。从季节性规律来看，近十年来，8月A股整体偏向价值风格，但中证2000、TMT等成长赛道表现同样亮眼，阶段性表现潜力突出。回顾历史走势，A股大幅调整后，以中证1000（399852）、创业板指（399006）为代表的中小成长指数，往往反弹力度更强、表现更优。总体来看，A股仍处于上行周期（883436），经历7月大幅回调后，市场单边上涨或单边下跌的极端行情难以再现，板块、风格再平衡需求提升，成长赛道的修复行情值得重点布局。
银河证券表示，科创制造主线的结构性行情将阶段性延续。当前宏观环境持续边际改善，消费（883434）、出口相关指数稳步回暖，汇率环境趋于宽松，资金对于高端制造、AI产业升级的核心共识并未松动。从8月初市场模型预测来看，市场行情将重回波动率、动量风格主导，指数表现靠前的标的基本集中在半导体（881121）、商业航天（886078）等科技成长领域。
