8月7日，长江证券（000783）研报指出，东鹏饮料（HK9980）（605499.SH）第三曲线渐成，股东回报提升。公司2026H1归母净利润28.67亿元（+20.72%），Q2归母净利润16.09亿元（+15.39%）。公司表现远超行业，具备韧性。首次披露茶饮料收入规模，2026H1公司茶饮料收入达到10.6亿元，收入占比达8.5%，第三曲线初具雏形。产品吨价提升，公司毛利率改善，公司重视股东回报，积极提升分红比例。公司预计2026-2028年现金分红（包含回购）比例不低于80%，股东回报加强。饮料行业增长依赖于新品类迭代+渗透率提升，公司渠道力加强，静待未来新品周期（883436）表现。认为公司在成长期持续加强网点深耕，为未来发展打下基础，具备长期发展潜力。
我们预计2026/2027年EPS为7.16/8.53元，对应PE为17X/14X，维持“买入”评级。
