8月10日，宇树科技（688836）将在科创板开启申购，A股“人形机器人（886069）第一股”正式登场。
宇树科技（688836）证券代码688836，网上申购代码787836。发行价格为150.80元/股，对应上市时市值约609.93亿元，对应2025财年发行后市盈率为219倍。根据公告，宇树科技（688836）网上、网下申购日均为8月10日，缴款截止日均为8月12日，首发募资约61亿元。中一签（500股）需缴款7.54万元。
市场人士表示，若宇树科技（688836）上市首日涨幅超过100%，投资者中一签的盈利将超过7.5万元；若上市首日涨幅超过200%，投资者中一签的盈利将高达15万元。
从IPO募投方向来看，宇树科技（688836）85%的募投资金将投向各类研发项目，四大方向分别为智能机器人模型研发20.22亿元、机器人本体研发11.10亿元、新型智能机器人产品开发4.45亿元、智能机器人制造基地建设6.24亿元。
其中，制造基地建成后，将形成年产7.5万台人形机器人（886069）和11.5万台四足机器人的产能，相较2025年人形机器人（886069）超5500台的出货量，提升13倍以上。
公开资料显示，宇树科技（688836）成立于2016年，是一家全球知名的高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人（886069）、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。公司在全球范围内率先实现高性能四足机器人的公开销售及行业落地，高性能通用人形机器人（886069）、四足机器人近年来全球销量保持领先。从早期摸索到产品出圈，再到全球规模化出货，是企业“十年磨一剑”的具象体现。
业绩方面，近年来，宇树科技（688836）凭借在高性能通用机器人领域的技术先发优势、持续的技术和产品迭代能力以及快速商业化能力，实现了经营业绩的快速增长。2023年—2025年，宇树科技（688836）的营收分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元；主营业务毛利率分别为44.22%、56.74%、60.13% ；归属于母公司所有者净利润为-1115万元、9547万元、2.78亿元。宇树科技（688836）预计，2026年上半年公司营业收入在10.52亿元到11.28亿元之间，同比增长35.62%至45.41%；预计归属于母公司所有者的净利润为2.58亿元—3.06亿元；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2.36亿元至2.83亿元。
宇树科技（688836）披露首发价格的同时，也披露了战略配售的情况。DeepSeek母公司杭州深度求索人工智能（885728）基础技术研究有限公司获配93.34万股，锁定期36个月。此外，社保基金、中国石油（601857）集团昆仑资本有限公司、南方电网产融控股集团有限公司、天翼资本控股有限公司等投资者均获得战略配售，上述主体限售期均为12个月。根据公告，宇树科技（688836）本次发行初始战略配售发行数量为808.93万股，约占本次发行数量的20%。截至8月5日，全部参与战略配售的投资者均已足额按时缴纳认购资金。
另据中国证券报报道，据公开融资数据，作为机器人赛道的明星企业，宇树科技（688836）自2016年成立以来备受资本关注，其上市前共完成11轮融资，一众顶级创投（885413）和产业资本扎堆入局。
值得注意的是，宇树科技（688836）投资人队伍中集合了美团、阿里、腾讯、字节跳动等互联网公司。
作为美团系公司，汉海信息、Galaxy Z及成都龙珠就所持有公司股份构成一致行动关系，合计持股比例约9.65%，成为宇树科技（688836）最大外部机构股东。
2025年6月，腾讯科技成功参与宇树科技（688836）上市前最近一次市场化股权融资，原字节跳动财务负责人创办的锦秋基金通过无锡锦秋，阿里巴巴（BABA）通过杭州灏月，持有宇树科技（688836）股份。
此外，产业资本密集入局。例如，蚂蚁集团通过上海云玚，中国移动（HK0941）通过中移和创，吉利控股通过合创投（885413）资，参与宇树科技（688836）股权增资，持有宇树科技（688836）股份。
机构投资者方面，可以看到红杉中国、经纬创投（885413）、顺为资本、祥峰投资等众多机构身影。
红杉中国是宇树科技（688836）的早期投资人，合计持有公司股权比例为7.11%，是重要机构股东。经纬创投（885413）通过经纬壹号与经纬叁号合计持股5.45%。由小米集团创始人、董事长兼CEO雷军创立的顺为资本，参与宇树科技（688836）多轮融资，顺为资本关联方通过Astrend IV持股约4.42%。
值得注意的是，宇树科技（688836）天使投资人尹方鸣设立的君万弘毅，持有宇树科技（688836）3.07%股份。
宇树科技（688836）股东名单中还不乏地方产业基金参与，如机器人基金、中关村科学城、深创投（885413）集团等。
财务数据显示，按产品类型划分，宇树科技（688836）业务涵盖四足机器人、人形机器人（886069）等四大类，其中四足机器人和人形机器人（886069）是公司主营收入的两大核心来源。2025年，人形机器人（886069）营收占比从2023年的1.88%快速提升至51.78%，成为公司收入的第一大来源；四足机器人营收占比由2023年的75.78%下降至41.62%。
根据招股书，2025年度，宇树科技（688836）人形机器人（886069）出货量已超5500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量位居全球第一，在通用机器人领域取得了领先的市场优势地位。
值得一提的是，聚光灯下，主角远不止一家。其中，港交所是这轮IPO狂潮的主战场。7月24日，智元机器人正式对外确认，已启动赴港上市流程；8月4日，智平方也传出正在筹备香港IPO，最快可能在2027年启动IPO流程。对此，智平方方面暂未有回应。
Wind 数据显示，2026年年内已有5家机器人相关企业登陆港股；与此同时，港股排队IPO名单中，主营业务涵盖工业机器人、服务机器人、具身智能解决方案的企业共计51家，占全部排队企业比重达12.7%。
此外，机器人赛道仅今年8个月融资额已达1217亿元，超过去年全年67%。
据海外行业咨询机构（Markets and Markets），到2030年全球人形机器人（886069）市场规模预计将达到150亿美元，2025年至2030年复合增速超过39%；预计2030年销量规模将增长至60.57万台。
据中商产业研究报告，2025年，中国人形机器人（886069）市场规模53亿元，较上一年增长92%以上，预计2026年有望突破百亿元，2028年达到387亿元，2025年至2028年市场规模复合增速达到94%。
