明日（8月10日），新股市场迎来重磅看点——人形机器人（886069）巨头宇树科技（688836）将开启网上、网下申购。
01. "人形机器人第一股"来了
宇树科技（688836）发行价为150.80元/股，申购代码787836，本次拟公开发行4044.64万股，其中网上发行647.10万股，按发行价计算预计募集资金总额约61亿元。中一签（500股）需缴款7.54万元，申购上限对应市值为6万元。
资料显示，宇树科技（688836）是一家世界知名、国际领先的高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人（886069）、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售，在全球范围率先实现高性能四足机器人的公开销售及行业落地，人形机器人（886069）与四足机器人近年来全球销量保持领先。
据悉，宇树科技（688836）此次IPO募集资金扣除发行费用后将按照项目的轻重缓急投资于四个项目，分别为智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目和智能机器人制造基地建设项目等。其中，智能机器人模型研发项目拟使用募集资金20亿元，机器人本体研发项目拟使用募集资金11亿元。
2025年，公司实现营业收入16.99亿元、扣非净利润5.9亿元；预计2026年上半年营业收入10.52亿元至11.28亿元，归母净利润2.58亿元至3.06亿元。2024年、2025年公司净利润同比分别增长956.65%、191.40%，业绩处于高速放量期。
更令市场关注的是其豪华的战略配售阵容——全国社保基金三只组合、深度求索（DeepSeek）、中国石油（601857）昆仑资本、南方电网产融控股、天翼资本等机构均参与其中。其中，DeepSeek获配93.34万股、获配金额约1.41亿元，限售期为36个月，产业资本的深度绑定为公司的具身智能布局增添想象空间。
02. 回购增持潮涌动
除了打新带来的"新鲜血液"，A股自身的"内生动能"也在积聚——近期上市公司回购增持呈现史上罕见的热潮。
科技股掀起史上罕见回购潮。据统计，传媒、电子、计算机、通信、电力设备五大行业中，在途回购方案合计120多份，回购金额上限超过770亿元。其中，宁德时代（HK3750）拟回购200亿元至400亿元，上限与下限均刷新A股单次回购预案金额纪录；中际旭创（HK3308）拟回购40亿元至80亿元；兆易创新（HK3986）、工业富联（601138）、立讯精密（HK2475）等拟回购10亿元至20亿元。仅7月下旬一周内，就有50多家科技公司密集发布回购预案，形成了产业资本集体"抄底自家股票"的景象。
值得注意的是，今年以来，A股拟注销式回购金额上限首次突破千亿元，占同期拟回购金额比例超六成，7月发布注销式回购预案的公司数量创下年内新高。相比过去的员工持股或股权激励，注销式回购直接减少总股本，长期回报股东，上市公司正从单纯分红步入"现金分红+注销回购"双重回馈的新阶段。
制度层面，国资委推动央企建立常态化回购增持机制，证监会修订股份回购规则，回购增持再贷款也将贷款期限由1年延长至3年、自有资金比例要求由30%下调至10%；资金层面，7月单月已有超70家上市公司披露获得回购增持贷款承诺函，贷款额度上限合计127.31亿元，创出年内新高，新能源（850101）、医药、机械、电子等行业"多点开花"。
券商板块同样动作频频，具体来看，东吴证券（601555）控股股东拟增持1亿元至2亿元，兴业证券（601377）股东拟增持3000万元至6000万元，长江证券（000783）拟回购1亿元至2亿元。市场人士指出，产业资本密集出手，本质是对业绩高增与估值低迷背离的主动修正，估值回归之路或已开启。
业内人士表示，从历史数据看，回购的托底效应十分明显——以回购预案披露日为基准，预案落地后10个交易日，相关公司股价平均涨幅达4.5%，明显跑赢同期上证指数（1A0001）。
03. 外资观点：普遍超配中国资产
内外共振之下，外资机构在配置方向上也愈发积极。
摩根大通（JPM）中国股票策略师张晓宁表示，摩根大通（JPM）在新兴市场、亚洲配置中继续超配中国股票，市场对MSCI中国指数2026年、2027年每股收益同比增长的一致预期为13%、15%，对沪深300（399300）指数的预期为24%、16%。
瑞银（UBS）证券中国股票策略分析师孟磊指出，全部A股一季报显示A股盈利正在加速恢复，预计今年全部A股盈利增速将从去年的3.9%提升至11%，更多支持政策推出、"反内卷"政策推进以及海外收入占比提升，均有利于上市公司利润率扩张。
渣打银行在2026年下半年中国市场展望中明确维持中国股票超配评级，核心逻辑在于相对全球主要市场依然存在显著估值折让，叠加AI主线贯穿与产业升级趋势深化。
摩根士丹利（MS）中国首席经济学家邢自强认为，本轮全球市场的剧烈震荡，本质是全球资金在AI赛道过度拥挤、杠杆仓位集中后的敏感性反应，并非AI基本面崩塌。AI投资可能正在进入"半场休整"，市场逻辑将从单一追逐算力、芯片等上游硬件，转向AI应用端和AI产业链资源配套（能源（850101）、储能（885921）、战略原材料）两大新主线。
此外，路博迈集团在2026年三季度股票市场展望中仍维持中国股票增持评级，认为AI向制造业及更广泛经济领域渗透，叠加政策支持、企业盈利触底回升以及科技自立自强趋势，将共同成为未来数年支撑中国股市的重要驱动力。路博迈基金更是认为，短期市场风险最大的阶段可能正在过去，科技带领指数大幅杀跌的阶段已经结束，接下来是波动率收敛，底部震荡过程。
