国金证券（600109）股份有限公司樊志远,周焕博近期对汇成真空（301392）进行研究并发布了研究报告《定增加码高端PVD，半导体（881121）及先进封装（886009）布局提速》，给予汇成真空（301392）买入评级。
汇成真空(301392)
业绩简评
2026年8月10日，公司发布《关于购买资产的公告》及《2026年度向特定对象发行A股股票预案》，拟以自有资金2.48亿元收购天弘（东莞）科技有限公司位于东莞松山湖的土地使用权及相关厂房、配套基础设施，其中土地使用权面积8.75万平方米、房产建筑面积5.34万平方米；同时拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过9.55亿元，其中6.69亿元用于超精密半导体（881121）及连续式PVD设备产业化项目，2.86亿元用于补充流动资金。
经营分析
完善高端PVD设备产业化能力，强化半导体（881121）及先进封装（886009）领域布局。公司本次资产收购将为公司“超精密半导体（881121）及连续式PVD设备产业化项目”提供生产场地，并配套建设高等级洁净车间、自动化产线等基础设施。项目建成后，公司将进一步形成超精密光学镀膜、TGV微孔镀膜及连续式镀膜等PVD设备的自主生产能力，完善从研发到规模化制造的产业化体系，并进一步拓展半导体（881121）、消费电子（881124）、汽车及新能源（850101）等下游应用。
募投项目聚焦超精密光学、TGV及连续式镀膜设备，产品布局进一步向高精度、半导体（881121）及规模化量产场景延伸。公司拟在东莞松山湖建设“超精密半导体（881121）及连续式PVD设备产业化项目”，配套高等级洁净车间、自动化产线及相关生产设施。超精密光学镀膜设备主要面向高端光学器件制造，实现低应力、低界面缺陷、高致密性及高膜厚均匀性的薄膜沉积，应用于半导体（881121）光刻设备反射镜、透镜等超精密光学元件（884096）；TGV微孔镀膜设备针对高深宽比玻璃通孔的金属化工（850102）艺，有望受益于先进封装（886009）相关应用拓展；连续式镀膜设备通过模块化及自动化生产提升规模制造能力。
盈利预测、估值与评级
预计公司2026-2028年分别实现营业收入7.75/9.96/12.88亿元，同比增长65.05%/28.47%/29.30%；归母净利润1.12/1.51/2.16亿元，2026-2028年同比增长403.38%/34.67%/42.93%。预计2026-2028年EPS分别为1.12/1.51/2.16元，对应2026-2028年PE约128/95/67倍，维持“买入”评级。
风险提示
市场需求波动的风险、技术更新迭代的风险、原材料价格波动的风险
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
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