预亏之下二级市场连拉11个涨停板，股价涨幅超180%
12天11个涨停板，主营PVC地板的爱丽家居（603221）复牌仅3个交易日后，8月11日再迎停牌核查。公司在主业承压上半年预亏的背景下，因一笔跨界半导体（881121）行业的收购计划，走出一轮极端的股价行情，自7月21日至8月10日累计涨幅超180%，最新报27.30元/股，总市值66.14亿元，静态市盈率达385倍，远超家居制造行业平均28倍的水平。本次收购配套一笔控股股东股权转让，引发对大股东是否绕道减持的质疑。
跨界收购还配套股权转让
本轮行情导火索来自7月20日披露的跨界收购预案。公司拟收购武汉欧康诺电子科技不低于77.08%股权，标的100%股权整体估值不超过6.5亿元。
欧康诺主营存储测试设备研发制造，属于半导体（881121）产业链。爱丽家居（603221）与欧康诺股东赵铭、童树娟、安徽明德中和企业管理合伙企业等签署了《股权收购意向协议》，收购完成后，欧康诺将成为公司控股子公司。截至2026年6月末，标的总资产仅1.87亿元，净资产1.13亿元。双方仅签署意向协议，正式交易协议尚未签署，并购能否落地仍存在较大不确定性。
有投资者在股吧中留言质疑：“一个做地板的公司，管理经验和平台优势如何赋能半导体（881121）测试设备？这中间隔的不是一个行业，是整个产业链。”
市场重点关注的是，本次收购配套一笔股权转让安排，公司控股股东张家港博华企业管理有限公司拟向欧康诺实控人赵铭及其一致行动人转让上市公司20.19%股份，套现约4.54亿元。股权转让协议生效条件与收购欧康诺正式协议挂钩，两笔交易深度绑定，并非相互独立的事项。对此，上交所向爱丽家居（603221）下发监管工作函，就本次跨界收购的交易实质、资金来源、业务协同性、股权转让安排等多方面问题实施监管问询，要求上市公司充分揭示交易风险，8月6日，公司披露27页公告对监管问询逐项回复。
地板主业经营压力凸显
跨界收购配套股权转让的交易结构，引发市场关于变相减持的广泛质疑。市场观点提出，上市公司拿出数亿元现金对外收购资产，同时控股股东借并购契机大额转让上市公司股权，资金规模高度接近，该模式是否构成绕道减持。
有资本市场分析人士指出，上市公司本身账面资金并不充裕，大额现金收购将带来较大资金压力，同时上市公司并无半导体设备（884229）行业的技术、人才积累，后续业务整合存在不小挑战。
公司在对上交所问询函回复中称，本次股权转让为业绩承诺保障安排，不属于减持行为，但该解释并未完全打消市场疑虑。
从业绩层面看，爱丽家居（603221）地板主业经营压力凸显。2025年公司实现营业收入11.27亿元，同比下滑13.93%；归母净利润仅1717.77万元，同比大幅下降87.55%。2026年上半年业绩预告显示，公司预计归母净利润亏损3450万元至4050万元，出现上市以来首次中期亏损。今年一季度已经亏损1482.77万元，海外订单波动、行业需求疲软，成为拖累主业的主要因素。
此外，公司公告多次提示，截至目前，地板主营业务尚未发生重大改变，尚未产生半导体（881121）业务收入。
