中国网财经8月12日讯2026年，中国眼科医疗（885838）服务行业矛盾凸显。市场仍在扩容，但整体增长动能有所放缓；供给端扩张脚步未停，业内测算民营眼科医院（884301）数量将由2025年2133家扩张至2028年3044家。
扩容与内卷并行，屈光手术作为民营眼科核心业务，曾是各家机构最稳定的“现金牛”，如今也在价格战与技术迭代的双重挤压下普遍承压。2025年上市眼科企业财报集中反映出这一行业共性难题，行业内多数企业屈光板块增速仅维持个位数，部分甚至营收停滞。
在此环境下，华厦眼科（301267）屈光项目全年实现收入14.17亿元，同比增长9.31%，毛利率达52.83%，增速不算亮眼，但足够稳健。放眼全行业，不少连锁机构靠低价走量维持手术规模，盈利空间持续收窄。相较之下，华厦眼科（301267）屈光项目营收、毛利率双向提升的内在逻辑，值得追问。
硬件先行专家跟进
屈光项目的竞争，本质上是一门高度依赖设备与人的竞赛。
设备层面，华厦眼科（301267）采用“前沿技术优先落地、规模化批量装机”的布局思路，是国内首批引进蔡司新一代机器人全飞秒VISUMAX800/SMILE Pro的医疗机构，相关设备合计装机12台。
这种“抢先”不只在全飞秒一个领域。ICL晶体植入领域，华厦眼科（301267）旗下厦门眼科中心、成都爱迪眼科率先完成新一代EVO+ICL V5晶体临床应用；国产龙晶PR晶体落地环节，华厦同步承担首批手术开展及临床应用培训；主打3D建模搭配AI个性化设计的全光塑设备，华厦首批装机6台。
新技术带来的效果是结构性的。东吴证券（601555）研报指出，华厦持续深度合作蔡司、强生（JNJ）、爱尔康（ALC）等海外头部器械厂商，同步引进多款前沿诊疗设备，既能分层匹配不同消费（883434）层级患者需求，也为优化院内盈利结构提供硬件基础。
大批量高端设备只是拉开竞争差距的第一步，设备价值能否充分释放，核心取决于医生临床操作积累。充足手术体量与稳定资深医师梯队，是华厦眼科（301267）沉淀临床经验的两大核心条件。
华厦眼科（301267）在专家端的配置在民营眼科中并不多见，除了黎晓新、赵堪兴、葛坚、刘祖国等领军专家外，十数名国家级、省级、原公立三甲背景的屈光学科带头人全职坐镇、亲自手术。首创屈光疑难病例讨论会，赋能中青年医生成长，形成“老带新、传帮带”的可持续人才梯队。规模化高端硬件矩阵搭配资深专家团队双向赋能，最终沉淀为华厦眼科（301267）持续积累的临床实操数据。
截至目前，华厦眼科（301267）累计完成SMILE Pro手术超1.9万例，集团旗下厦门眼科中心手术量位居全国民营第一、全国第二；迈可视老视矫正手术量全球第一；微创全飞秒精准4.0手术量超6万例；合肥视宁、成都华厦两家医院（884301）全光塑手术量均突破千例。
东吴证券（601555）分析指出，2025年华厦眼科（301267）屈光业务实现稳健增长，核心驱动力来自先进术式占比提升叠加终端消费（883434）需求回暖。在行业低价竞争常态化背景下，高端晶体植入、个性化矫正、老视矫正等项目占比持续走高，公司屈光板块毛利率由2024年52.05%小幅抬升至2025年52.83%。
纵深布局闭环筑垒
如果说设备和医师团队决定华厦当下的服务下限，那么，完整的术式布局和持续的科研投入则决定了华厦长期发展的增长纵深。
华厦眼科（301267）搭建覆盖七大主流方向的完整屈光术式体系，囊括全飞秒全系列、进口ICL与国产龙晶PR晶体植入、AI全光塑个性化矫正、迈可视老视矫正、千频臻优定制手术以及术后二次增效修复等。
一名深耕眼科医疗（885838）领域的专家在接受中国网财经记者采访时表示，全覆盖的术式矩阵具备明确商业优势，能够承接多元化眼部条件患者，覆盖低度至高度近视、薄角膜、高度散光、中青年及40岁以上老花人群，有效拓宽客群边界，规避单一术式需求波动带来的经营风险。该专家进一步指出，华厦眼科（301267）拥有覆盖白内障、眼底病、斜弱视与小儿眼科、青光眼等八大眼科亚专科及眼视光的全科诊疗服务体系，依托于此，华厦可同步处置屈光不正伴随的眼底、角膜相关并发症，多学科协作也为复杂屈光手术筑牢安全基础，进一步强化其屈光业务的竞争力。
在完整诊疗方案的基础之上，华厦眼科（301267）同步推进临床科研与行业标准共建，搭建第二层差异化竞争壁垒，完整形成医教研一体化发展闭环。
2025年，华厦眼科（301267）国际眼科科学院院士增至三位，新增发表SCI论文178篇，屈光领域获批市级以上科研课题10余项，研究范畴涵盖全飞秒参数优化、ICL术后预测、角膜交联机制等前沿领域。同时企业深度参与制定《角膜基质透镜移植手术技术规范专家共识》等国家级专家共识；累计拿下ICL植入智能规划系统、微创全飞秒精准操作管理系统等30余项专利与软件著作权，将一线专家海量临床经验转化为可复制、持续迭代的数字化诊疗工具。
前述受访专家向记者解读了华厦眼科（301267）这套医教研一体化模式的双重价值：其一，在品牌信任层面，持续产出学术成果、参与制定国家级行业标准，让企业从市场的参与者转变为行业规则的共建方，在消费（883434）医疗赛道形成难以替代的专业背书；其二，在连锁运营层面，数字化诊疗系统将专家临床经验标准化，能够统一华厦眼科（301267）旗下各地分院手术质控水平，为后续规模化连锁扩张提供稳定技术支撑。
屈光赛道粗放扩张时代已然落幕，行业竞争正式转入医疗硬实力比拼的深水区。正如华厦眼科（301267）在投资者交流中所言：“长期以来，公司在规范、质量和服务三个方面扎实筑牢发展根基。”
展望未来，行业洗牌过程中，因低价竞争出清而释放的优质需求，或将向具备明确技术壁垒和品牌信任度的头部机构集中。不过，3044家预期总量意味着竞争强度不会减弱，技术迭代亦不会停滞。华厦眼科（301267）能否将现有的先发优势转化为持续跑赢行业的确定性，答案就在接下来的数份财报中。
