爱建证券近日发布光储行业跟踪：据InfoLink预测，2026年7月全球组件排产量约为49GW，同比提升4.1%；其中，国内排产约为38GW，海外排产约11GW。海外市场表现分化：在ALMM政策推动下，印度本土企业加速布局本土电池产能；东南亚受美国市场政策及关税风险影响，多数出口导向型工厂开工率降低，整体产出偏弱；美国市场产出维持稳定增长，单月组件产量约为2-3GW，是少数保持增长的海外市场。
以下为研究报告摘要：
投资要点：
排产：1)光伏组件：据InfoLink预测，2026年7月全球组件排产量约为49GW，同比提升4.1%；其中，国内排产约为38GW，海外排产约11GW。海外市场表现分化：在ALMM政策推动下，印度本土企业加速布局本土电池产能；东南亚受美国市场政策及关税风险影响，多数出口导向型工厂开工率降低，整体产出偏弱；美国市场产出维持稳定增长，单月组件产量约为2-3GW，是少数保持增长的海外市场；2)电芯：据大东时代智库(TD)预测，2026年8月中国市场动力+储能（885921）+消费（883434）类电池排产量304GWh，环比增加7.42%，全球市场动力+储能（885921）+消费（883434）类电池排产量317GWh，环比增加7.09%，排产增长的核心拉动力来自储能（885921）赛道，但内部分化极为突出：增长几乎全部由海外大储订单支撑，户储端依然疲软。
价格：1)光伏：截至2026年8月5日，多晶硅致密料价格较上周持平，报31.50元/kg，据InfoLink，市场端大多仍维持刚需采购为主，单纯看市场供需情况，目前较难支撑成交价格向上，政策层面8月6日多晶硅龙头企业在上海共同签署《反内卷倡议书》，有望促进多晶硅价格修复；183N单晶硅片主流均价较上周持平，报0.80元/片，随着前期低价陆续释放，加上海外需求带动，七月末的库存已有一定程度去化，不过，目前整体库存仍处相对高位，需求端亦尚未出现明显放量，短期硅片价格预期仍以低档横盘为主，并保留小幅回弹可能；TOPCon双玻组件价格较上周持平，报0.72元/W，组件价格仍存在进一步下调空间。近月中国组件市场价格的回落，一方面反映中国市场终端需求依然疲弱，市场价格缺乏有力支撑；另一方面，也是因为原物料的价格波动；TOPCon电池片价格较上周持平，报0.27元/W，银价走升为国内电池片行情提供支撑，整体成交价格重心上移，但下游组件与终端接受度仍不明朗，后续价格走势需密切关注政策动向，海外目前183N价格行情因国内供给下降与印度需求回升而企稳，后续或有望回升。
需求：1)海外：据海关总署，2026年6月光伏组件出口额约24.90亿美元，同比上升13.00%，环比上升11.63%。2026年前6个月累计出口额164.51亿美元，同比增加23.96%。2026年6月逆变器（884304）出口额约12.30亿美元，同比增加34.00%，环比增长30.25%。2026年前6个月累计出口额55.35亿美元，同比增加30.00%。2)国内：2026年6月国内光伏新增装机量为12.48GW，环比增加43.78%，同比下降13.09%。
投资建议：本周受行业会议召开情况影响，市场对上游价格的支撑预期有所增强，8月6日，国内通威股份（600438）、协鑫科技（HK3800）、大全能源（688303）等八大多晶硅龙头企业在上海共同签署《反内卷倡议书》，承诺所有光伏产品销售价格(含招投标报价)均不得低于依据团体标准《光伏行业成本核算模型通则》核算的对应成本，后续多晶硅企业竞争或聚焦综合成本与运营效率，多晶硅价格有望在2026Q4实现温和修复。建议关注阳光电源（300274）(300274.SZ)、正泰电源（002150）(002150.SZ)、首航新能（301658）(301658.SZ)、宁德时代（HK3750）(300750.SZ)、亿纬锂能（300014）(300014.SZ)。
风险提示：1)竞争加剧，导致毛利率降低；2)政策风险，导致需求不及预期；3)国际贸易摩擦风险。(爱建证券朱攀)
