企业级存储、海外业务保持高速增长，华泰证券：维持江波龙“买入”评级

8月14日，华泰证券（HK6886）日前研报指出，江波龙（301308）（301308.SZ）1H26实现归母净利润105.77亿元（上年同期0.15亿元），其中2Q26单季归母净利润67.15亿元（yoy：+3930.9%，qoq：+73.9%）。受益于存储价格涨幅显著，公司企业级存储、海外业务保持高速增长，2Q26营收再创历史新高。公司新推出集成存储控制与智能处理引擎的SPU芯片，可显著提升端侧AI 大模型的规模上限，有望进一步增强公司端侧AI 竞争优势。考虑公司为国内存储模组行业龙头，企业级存储进展领先，且积极推进TCM及PTM模式进一步提升竞争优势，给予4.0x 26PS（前值5.0x，下修主因板块估值下修，可比公司一致估值均值/中位数为3.1/3.3x），目标价为494.5元（前值：455.4元），维持“买入”评级。