【大河财立方消息】8月16日，国泰海通（HK2611）策略认为，从基本点看，无风险利率下降、资本市场制度改革与经济结构转型，中国市场有较强承托力，“转型牛”的历史进程不会就此前挫折结束。对于后市，我们认为中国股市将逐步迎来“金秋行情”，积极部署：
1)市场风险已大幅释放。自稳市力量介入后成功阻断尾部风险，逐步稳定交易结构。前期过热板块的调整幅度到位，相关ETF与融资流出态势已有所改善，有助于市场价值发现功能的恢复与重振旗鼓；
2)宏观政策与监管环境友好。二季度经济压力上升，三季度初股市遇挫，7月政治局会议淡化“跨周期（883436）”强化“逆周期（883436）”，三季度秋季财政/货币等宏观经济政策与资本市场政策(预期提振与牵引)取向一致，有利于形成稳定的风险偏好环境；
3)海外产业出现积极进展。北美CSP（CSPI）云业务增速好于市场预期，强劲增长的剩余履约义务(RPO)隐含高远期增长，回应AI资本开支可持续性的疑虑；而企业侧AI部署需求的增长也正在打开应用端的渗透率，美国股市也相继新高。
