随着上市公司三季度回购热潮推进，一批最新披露的前十大股东名单，意外揭开了外资机构调仓的最新动向。
与以往“大消费（883434）+金融白马”的经典路线不同，高盛（GS）、摩根士丹利（MS）、瑞银（UBS）等外资机构正密集涌入一批中小市值的硬科技公司。相比之下，阿布扎比投资局则稳中有进，并在新能源（850101）产业链上“越买越多”。
外资“新宠”
三季度以来，高盛（GS）、摩根士丹利（MS）、摩根大通（JPM）、瑞银（UBS）、巴克莱等国际机构旗下QFII账户，明显扎堆中小盘硬科技与高端制造。
据已披露公告，高盛（GS）公司三季度新进大恒科技（600288）（机器视觉（886002））、金智科技（002090）（智能电网（885311））、浩辰软件（688657）（工业软件）、鸿富瀚（301086）（消费电子（881124））、朗坤科技（301305）（生物质能发电（886005））、常润股份（603201）（汽车维保设备）等多家公司的十大流通股东。
高盛（GS）国际则出现在熊猫乳品（300898）、中恒集团（600252）、莲花控股（600186）、润建股份（002929）、三友联众（300932）、锋龙股份（002931）、宁波韵升（600366）等公司名单中。
值得关注的是，多家机构集中出现在一批并不算“大白马”的中小市值公司股东名单中。
其中，摩根士丹利（MS）、瑞银（UBS）与高盛（GS）同步新进大恒科技（600288）十大流通股东；瑞银（UBS）、巴克莱与高盛（GS）同步新进常润股份（603201）；摩根大通（JPM）、瑞银（UBS）与高盛（GS）国际同步新进通合科技（300491）；摩根士丹利（MS）、巴克莱和高盛（GS）新进唯万密封（301161）；摩根士丹利（MS）、摩根大通（JPM）和瑞银（UBS）新进科安达（002972）。
快进快出
尽管外资动向备受关注，但外资机构的投资风格并非都像巴菲特“看好买入并长期持有”的风格，甚至快进快出成为鲜明风格。
数据显示，三季度以来，摩根士丹利（MS）退出了同星科技（301252）、华新科技（301265）、海川智能（300720）、兆日科技（300333）、奥拓电子（002587）等多家公司，其中不少是一季度才刚刚进入；摩根大通（JPM）则退出了中化装备（600579）、亚太药业（002370）、熊猫乳品（300898）、亚华电子（301337）、唯万密封（301161）、三友联众（300932）等。
一季度才新进精密金属件股津荣天宇（300988）、工业制动器股华伍股份（300095）十大流通股东的高盛（GS）国际，三季度以来，均已退出该行列。同一阶段，高盛（GS）国际减持了食品股煌上煌（002695）、冷链基建股晶雪节能（301010）以及半导体材料（884091）股冠石科技（605588）；同时增持了2家汽车零部件（881126）股同星科技（301252）、通达电气（603390）和智能电网（885311）股广电电气（601616）。
更耐人寻味的是，同一只股票上，不同外资机构可能做出完全相反的动作——高盛（GS）国际增持同星科技（301252）接近50%的同时，瑞银（UBS）、巴克莱、摩根士丹利（MS）却纷纷退出。
阿布扎比投资局稳中有进
与投行系外资机构的交易风格形成鲜明对照的，是阿布扎比投资局保持稳中有进的操作风格。
截至2026年一季度末，阿布扎比投资局持有的A股标的数量从2025年四季度的24只大幅扩容至54只，实现了翻倍式增长。其中，新进入49家上市公司前十大流通股东名单。进入二季度，阿布扎比投资局整体维持低换手、长周期（883436）的运作风格，并未出现大规模的仓位调整，同时新进入共达新声和美诺华（603538）十大股东名单。
三季度以来，阿布扎比投资局新进电网设备（881278）股特锐德（300001）、锂电材料股华友钴业（603799）、光伏设备（881279）股苏州固锝（002079）十大流通股东，并在三只个股中分别位列第三、第四、第五大流通股东。按照最新总市值来看，除了苏州固锝（002079）是总市值不足百亿元的中小盘股外，其余2只个股均是大盘股（883417）。
有分析认为，不同于欧美资本单纯追逐财务回报，中东资本增配中国资产更可能遵循“产业合作先行、离岸资产试水、权益配置跟进”的路径。中东资金的涌入，除了看中A股资产的估值优势外，更深层的原因在于与中国产业转型计划的深度契合。
