7月份，A股市场持续震荡调整，沪指一度失守3800点；科技股同样遭遇大幅回调，科创综指（1B0680）重回2000点下方。
不过机构认为，7月以来A股下跌主因资金情绪扰动，而非基本面恶化。8月以来，沪指已经收复3900点关口。对于后市行情，头部券商保持乐观，普遍认为调整基本结束，8月修复可期。
银河证券：三因素仍是A股定价的关键
外部约束条件出现边际缓和，为市场震荡修复提供基础支撑，但资金博弈与分歧状态下，行情运行过程中仍将伴随节奏波动与反复，板块轮动与结构性分化或将延续。三大核心因素持续影响市场定价与走势节奏。一是地缘冲突反复摩擦下的原油价格走势。二是美联储货币政策预期的边际变化。三是国内政策预期与落地节奏。
配置机会：成长主线轮动扩散方向，建议关注芯片、半导体设备（884229）与材料、元件（881270），以及人形机器人（886069）、商业航天（886078）、储能（885921）/电力配套、创新药（002173）等成长扩散方向。“六张网”新老基建协同发力，政策落地预期升温，建议关注电力、算力、通信设备（881129）、水利（885572）、建筑材料（881115）、钢铁（850106）板块。布局中长期高确定性防御底仓，关注金融、公用事业（UGI）、煤炭（850105）等。顺周期（883436）资源品估值修复，关注有色金属（1B0819）、基础化工（850102）等。
申万宏源：消化微观结构问题后，反弹再延续
超跌反弹阻力如约增加，重申AI产业链重拾强势“四步走”推演。短期，需先消化微观结构问题，随后9月可能反弹延续，特别是行稳致远政策发力窗口，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮反弹行情的高点。资金正循环难快速回到6月底的状态，那么股价创新高就需要基本面预期超越6月底。AI链总体回归前高的线索尚未出现，短期结构选择的重点是比较超跌反弹能够修复前期跌幅的程度。
短期，结构选择重点寻找超跌反弹中，能够更大程度上修复跌幅的方向。国产算力链和AI小盘股“中期掩护短期”，是弹性更高的方向。另外，全球算力通胀链中，基本面向下拐点较晚的方向，更容易兑现高弹性，典型是存储(也是国产链更好)。同时，短期小级别催化也会强化反弹幅度，典型是PCB。
圆融私募基金：市场正在等待业绩兑现及新的产业催化
圆融私募基金权益部研究总监潘辛毅表示，自8月以来，市场已经历一轮全面普反，当前部分超跌方向反弹势能渐微，市场并未出现新主线，更多呈快速轮动状态。同时，随着中报披露窗口期临近，市场正在等待业绩兑现及新的产业催化，以形成新的上涨结构。
