市场表现
今日科技板块大跌,从申万行业看,电子、通信行业跌超7%,计算机行业跌超4%。
下跌原因分析
近期美债长端利率冲高,30年期收益率冲高接近5.3%,对美国权益市场也造成了一定的干扰。昨夜美股大跌,费城半导体（SOX）指数大跌5%。
中观消息面无明显利空,今日技术性调整居多。在7月的大幅杀跌之后,8月以来科技板块维持了相对稳健的反弹态势。而在市场接近4000点之际,其中通信ETF(515880)、半导体设备ETF(159516)底部最大反弹幅度超30%,部分资金选择离场。
从A股看,短期缺乏强势上攻叙事,因此交易层面暂作修整。而产业的基本面景气则在积蓄,今日长江存储的辅导状态更新为“辅导验收”,上市进程已在加速。而美股Anthropic/OpenAI等厂的ARR也在快速增长。
后市展望
AI浪潮的基本面持续加强,短期无泡沫风险。无论是通信还是半导体（881121）,核心驱动均是AI浪潮。据测算,2027年全球AI Capex有望达1.5万亿美元,同比成长超过70%,二阶导仍为正数,整体仍在加速。但是,在前期下杀过程中积累了大量的套牢盘,交易层面可能仍然有一定的压力,短期仍只能看反弹,不能看反转,投资者坚定信心的同时也需注意波动风险。
通信方面,基本面持续强势。板块优点在于2027年业绩的估值安全垫明确,业绩可见度高;但关于FCC的担忧可能还会延续一段时间,尽管落地可能性不大。有兴趣的朋友可关注通信ETF(515880)。
半导体设备（884229）方面,优点在于存储扩产确定性强,Dram/Nand存储芯片（886042）的价格有望高位企稳,而HBM的涨价或超出预期,但不管怎么样,存储扩产势在必行;但是板块预期变化较大,波动也较大,逢低布局为宜,有兴趣的投资者可关注半导体设备ETF(159516)。
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