华润啤酒（HK0291）(控股)有限公司(港交所股份代号:291)于2026年8月19日宣布其截至2026年6月30日止未经审核之中期业绩。华润啤酒（HK0291）于2026年上半年的未经审计之综合营业额为人民币242.4亿元,同比增长1.2%,坚持增长是第一策略。2026年上半年华润啤酒（HK0291）未经审计之未计利息及税项前盈利及股东应占溢利分别为人民币68.81亿元及人民币51.69亿元。
根据2021年1月22日深圳市润投咨询有限公司(以下简称:深圳润投)与华润雪花啤酒（884189）(中国)投资有限公司(以下简称:华润雪花投资)签订的投资合作协议,以及深圳润投、华润雪花投资及本公司间接全资附属公司华润雪花啤酒（884189）(中国)有限公司签订的搬迁补偿协议(以下简称:投资搬迁协议),华润啤酒（HK0291）于2026年上半年共确认收益约人民币8000万元(2025年上半年:人民币8.27亿元)。
面对啤酒（884189）业务材料成本上升和白酒（881273）业务调整,华润啤酒（HK0291）通过啤酒（884189）业务高端化战略的持续发展,以及提升整体费用效益,扣除上述特别收益后,于2026年上半年未经审计之未计利息及税项前盈利为人民币68.01亿元。
啤酒业务
面对行业整体持续从规模扩张向价值提升的方向演进,消费（883434）者追求产品多元化和差异化,传统即饮渠道消费（883434）转向非即饮与体验式渠道消费（883434）,华润啤酒（HK0291）坚持高端化策略,并灵活应对,适时推出新品和拓展新兴业务,于2026年上半年实现啤酒（884189）销量约660万千升,同比上升1.7%。华润啤酒（HK0291）高端啤酒（884189）产品持续发力,2026年上半年次高及以上啤酒（884189）销量同比增幅超过10%,占整体销量比例持续上升至超过26%,而普高档及以上啤酒（884189）销量同比增长约15%。其中,“喜力 ”在去年高基数的情况下销量仍突破两成增长,“老雪”和“红爵”销量分别同比增长超过40%和超过80%,“勇闯天涯superX”销量取得单位数增长。次高档新产品“雪花金冠”、“雪花德式小麦”、“勇闯天涯superDry超干生啤”均于二季度推出市场,三个新品销量共贡献次高档及以上产品增量超过7%。
华润啤酒（HK0291）的啤酒（884189）业务于2026年上半年的未经审计之综合营业额为人民币236.7亿元,同比增长2.2%。持续的高端化发展带动平均销售价格同比上升0.5%。扣除投资搬迁协议确认的收益约人民币1.15亿元(2025年上半年:人民币2.06亿元),华润啤酒（HK0291）的啤酒（884189）业务于2026年上半年的未经审计之未计利息及税项前盈利为人民币71.19亿元,同比上升1.2%。
于2026年六月底,华润啤酒（HK0291）在中国内地共营运59间啤酒（884189）厂,年产能约1900万千升,于回顾期内啤酒（884189）厂数目并无变动。
新产品上市方面,华润啤酒（HK0291）持续积极拥抱新的消费（883434）趋势,推出“雪花金冠”、“雪花德式小麦”、“勇闯天涯superDry超干生啤”等次高档新品,以及高档的“雪花原浆”产品,并于个别区域推出“黄山”、“力加”等区域性产品。产品升级方面,华润啤酒（HK0291）为“雪花纯生”增加生而纯鲜的产品卖点,使包装设计更有品质感,提升产品形象,以及推出高端产品“垦十四”的全国版本,支持振兴国产大麦。
新兴业务方面,华润啤酒（HK0291）于2026年上半年代加工销量超过5万千升,销量同比增幅显著。于回顾期内,华润啤酒（HK0291）持续开发新酒体储备,加速新品开发,并推动提前布局柔性化生产产能,夯实业务长远发展根基。
品牌推广方面,华润啤酒（HK0291）的中国品牌聚焦体育（884258）营销领域,为中国男子篮球职业联赛(CBA)官方合作伙伴,并借助季后赛重点输出“老雪”产品“经典老雪不服来战”的品牌主张和总决赛绑定“夺冠”场景推广“雪花金冠”新品。“勇闯”系列产品方面,华润啤酒（HK0291）通过一系列推广活动提升产品认知度和销售,其中与无锡、武汉、兰州等多地的马拉松及高黎贡超级山径赛合作,以点线面一体化运营,有效放大赛事影响力。华润啤酒（HK0291）还借助电竞王者荣耀KPL春季赛和决赛开展传播推广,并持续推动“勇敢的人永远18岁”为主题的爬山打卡活动,提升产品传播影响力。国际品牌方面,华润啤酒（HK0291）深耕F1方程式赛事和欧洲冠军联赛(欧冠)等活动,持续借势高端赛事,打造“喜力 ”品牌高端体验,并于各地开展电音节,吸引更多年轻消费（883434）人群,夯实品牌高端调性,推动“喜力 ”品牌持续高速增长。“红爵”品牌还支持东北地区城市足球联赛,打造高端国际品牌形象。
展望未来,华润啤酒（HK0291）将持续巩固啤酒（884189）主业,推动大湾区发展（HK0737）、次高发展、创新发展。华润啤酒（HK0291）将通过持续洞察消费（883434）新趋势,敏捷回应满足消费（883434）新需求,并以销售模式创新、组织创新、渠道创新、品牌创新以及丰富产品矩阵构建多元增长动力,进一步推动提升费用效益,提升华润啤酒（HK0291）的竞争地位,引领行业发展。
白酒业务
华润啤酒（HK0291）的白酒（881273）业务于2026年上半年未经审计之营业额人民币5.7亿元;未经审计之未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币8400万元,均低于去年上半年水平。
面对行业深度调整,消费（883434）两极分化,华润啤酒（HK0291）的白酒（881273）业务短期营运压力较大。华润啤酒（HK0291）通过聚焦根据地和核心重点市场,坚持“聚焦核心、打造样板、以点带面”的思路,把资源集中到具潜力的市场,深耕终端动销,开拓电商、即时零售渠道和定制业务,以及华润系和其他大客户为主的直销渠道,致力为业务筑牢长远发展基础。
华润啤酒（HK0291）白酒（881273）业务重点落地多项管理举措,以推动业务发展。华润啤酒（HK0291）推进渠道治理优化,逐步淘汰低效及严重违约客户,争取稳价控盘,遏制窜货,深耕终端动销,同时探讨提升费用效益,合理管控成品酒库存,坚持全面开展生产酿造全流程向数据标准转型,完善全生命周期（883436）产品质量管理体系。
展望未来,行业需要较长时间调整,华润啤酒（HK0291）的白酒（881273）业务将持续深耕核心市场,扩大基本盘优势,推动多个产品协同发力,构建消费（883434）者数字化运营体系,更大力度拓展团购业务和华润体系的直销渠道,稳定产品价格,并精细化运营提效,保障长远健康发展。
