8月20日,阿里（BABA）财报电话会上,阿里巴巴（BABA）CEO吴泳铭表示,行业共识是2030年前看不到AI算力紧缺的情况会有非常大的改变,阿里（BABA）云对AI算力的投资回报确定性非常高。按照阿里（BABA）云目前AI产品的平均毛利水平,AI算力的投入可以在三年之内回本,随着AI产品毛利率的提升,这个回报周期（883436）还可能往2.5年回本的方向去推进。
当日,阿里巴巴（BABA）集团公布的2027财年第一季度的数据(2026自然年第二季度)显示,期内集团实现收入2689.53亿元,同比增长9%,高于预期2685.2亿元。但在AI基础设施投入持续加码的背景下,利润端明显承压,经营利润同比下降57%至151.61亿元,非GAAP净利润同比下降38%至207.15亿元。
与此同时,AI与云业务成为本次财报最大亮点。阿里（BABA）云本季度外部商业化收入同比增长45%,增速创22个季度以来新高;AI相关产品季度收入达到123.76亿元,连续第12个季度实现三位数同比增长。AI云与算力服务分部经调整EBITA同比大增133%,利润率升至12%,显示AI业务正在实现“高增长+盈利改善”。
另一大增长引擎来自即时零售。中国即时零售收入同比增长45%至532.95亿元,成为电商板块增速最快的业务。
但与此同时,阿里（BABA）正在进入重资本扩张周期（883436）。本季度资本性支出达到676.78亿元,同比增长75%,自由现金流净流出446.70亿元。AI算力、芯片和数据中心的持续投入,正在成为短期利润承压的核心原因之一。
本季度,阿里（BABA）重新调整业务分部,将原有业务整合为四大板块:阿里巴巴（BABA）电商集团、AI云与算力服务、AI实验室与应用,以及所有其他。其中,云智能集团与平头哥半导体（881121）被纳入“AI云与算力服务”,千问模型、千问App及千问办公则组成“AI实验室与应用”。
此前,阿里（BABA）提出了三年3800亿元的AI算力投资计划。
