开源证券股份有限公司诸海滨,杨懿宁近期对卓兆点胶进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新:新能源（850101）点胶量产订单落地+拟收购奥茵绅延伸产业链布局,2026H1营收同比+25%》,给予卓兆点胶增持评级。
卓兆点胶(920026)
2026H1营收1.95亿元(+25.34%),归母净利润1734.68万元(-35.23%)
2026上半年公司实现营收1.95亿元,同比增长25.34%,归母净利润1734.68万元,同比下滑35.23%,扣非归母净利润1655.59万元,同比下滑34.17%,毛利率55.14%。受市场竞争加剧影响,我们下调2026年盈利预测,维持2027-2028年盈利预测,我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为0.53(原0.60)/0.69/0.81亿元,对应EPS分别为0.46/0.60/0.70元/股,对应当前股价的PE分别为44.4/34.2/29.0倍,我们看好公司新兴业务加速落地,新能源（850101）领域实现量产突破,维持“增持”评级。
受益于我国电子信息制造业快速发展,智能点胶设备+胶粘剂市场空间广阔
智能点胶设备作为智能制造装备的细分领域,受益于我国电子信息制造业的快速发展,国产智能装备向高附加值产业链迈进。终端制造产品在新兴需求带动下,朝着智能化、集成化、轻量化方向不断更新迭代,产品更新周期（883436）日益缩短,旺盛的下游市场需求有力支撑了智能点胶设备行业的发展。根据SEMI数据,预计到2028年全球点胶机行业市场规模将达106.8亿美元,市场空间较为广阔。胶粘剂方面,根据Statista数据,全球胶粘剂市场规模预计到2027年将达647.1亿美元,亚太地区是全球胶粘剂的主要市场。随着胶粘剂应用市场向中高端及新兴产业不断渗透,智能点胶设备下游应用领域的需求持续扩张。
拟收购奥茵绅智能装备延伸产业链布局,新能源领域新业务实现量产突破
公司持续深化市场布局与业务拓展,依托前期在新能源汽车（885431）、储能（885921）、光伏领域布局积累的技术储备与产业基础,积极挖掘下游多元化应用场景机遇,稳步推进各新兴赛道业务落地发展。同时,公司在新能源汽车（885431）、锂电储能（885921）、直线电机等领域取得了一定的业务突破,已成功落地部分量产订单,其中2026上半年公司点胶阀及配件、点胶耗材和其他业务营收分别同比增长58.24%、46.10%和68.28%。此外,2026年6月10日子公司苏州卓兆自动化科技有限公司拟以人民币5,100万元收购奥茵绅智能装备(苏州)有限公司51%的股权。
风险提示:技术迭代风险、新品拓展不及预期风险、市场竞争风险。
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