8月21日,摩根士丹利（MS）发布报告称,泡泡玛特（HK9992）(09992.HK)第二季销售按年跌约10%,低于该行预期,但核心经营利润率表现远较预期具韧性。中国市场利润率改善,海外成本结构亦更具弹性。销售仍为主要风险,但市场应对利润率前景转趋正面。
大摩指出,上半年汇兑亏损7.2亿元人民币为盈利逊预期主因,源于外币持仓及人民币按半年升值。公司将开始对冲汇率风险及分散货币组合。管理层宣布将进行20亿至50亿元股份回购,按现价计相当于潜在回购1500万至3800万股,约占总股本1%至3%,该行认为可为股价提供支持。该行下调2026至2028年每股盈利预测7%、5%及7%,目标价由214港元下调至203港元,维持“增持”评级。
